الصين "يوشو تكنولوجي" تقدم طلب تسجيل للاكتتاب العام الأولي! مرور سريع خلال 73 يومًا، والتسابق على أن تكون أول شركة روبوتات في سوق الأسهم الصينية

الصين بورصة شنغهاي 2 يونيو كشفت أن حالة مراجعة الطرح العام الأولي لشركة يوشو تكنولوجي على لوح الابتكار قد تغيرت إلى "تقديم التسجيل"، مما يعني أن المراجعة الفعلية من قبل البورصة قد اكتملت، وأن المواد قد أُرسلت إلى هيئة تنظيم الأوراق المالية الصينية لدخول المرحلة النهائية من تسجيل الطرح. يوشو تخطط لجمع 4.2 مليار يوان صيني (حوالي 618 مليون دولار أمريكي)، وتقدر قيمتها بـ 42 مليار يوان، مما سيجعلها "أول شركة روبوتات ذكية ذات جسد في سوق الأسهم A".
(ملخص سابق: كشف ملف اكتتاب روبوتات يوشو: أول روبوت بشري يتم شحنه عالمياً، والتجارية تعتمد على المؤسسات البحثية والمدارس)
(معلومات إضافية: نيفيديا تتحد مع شركة يوشو تكنولوجي الصينية الناشئة Unitree! هوانغ رنشن يروج لمنصة ذكاء اصطناعي للروبوتات البشرية)

فهرس المقال

تبديل

• إيرادات تتضاعف 13 مرة خلال ثلاث سنوات
• نصف قطاع التكنولوجيا في الصين موجود في قائمة المساهمين
• الوجه المزدوج لكونها أول شركة روبوتات ذكية ذات جسد

ملخص النقاط

• حالة الطرح العام الأولي ليوشو تكنولوجي تغيرت إلى "تقديم التسجيل" في 2/6، من بداية المعالجة إلى الموافقة خلال 73 يوماً فقط، وهو أسرع سجل في لوح الابتكار حتى 2026
• تخطط لجمع 4.2 مليار يوان، وتقدر قيمتها بـ 42 مليار، وإيرادات 2025 تصل إلى 1.7 مليار (مضاعفة 13 مرة خلال ثلاث سنوات)، وهوامش ربح إجمالية 60%
• ميتوان تمتلك حصة 9.65% وتعد ثاني أكبر مساهم، وتشارك في الاستثمار كل من تينسنت، علي بابا، ليون لي، بييدياندي، وغيرها

شركة روبوتات أسست في 2016 في هانغتشو، أكملت مراجعة لوح الابتكار خلال 73 يوماً، وهو ضعف سرعة الرقم القياسي السابق لشركة تشانغشينغ تكنولوجي التي استغرقت 148 يوماً. في اجتماع لجنة مراجعة الإدراج في 1 يونيو، تمت الموافقة على طلب يوشو للاكتتاب العام، واليوم تم تحديث الحالة إلى "تقديم التسجيل"، ودخلت المرحلة النهائية من التسجيل لدى هيئة تنظيم الأوراق المالية.

عادةً، تكتمل عملية التسجيل خلال 20 يوماً عملياً من قبل الهيئة (دون مراجعة جوهرية)، وبعدها يمكن ليوشو بدء تحديد سعر الاكتتاب وطرح أسهمها على لوح الابتكار.

إيرادات تتضاعف 13 مرة خلال ثلاث سنوات

أسس شركة يوشو تكنولوجي وانغ شينشينغ، المولود في 1990، وهو رئيس مجلس الإدارة والمدير التنفيذي والمدير الفني، ويمتلك مباشرة 23.82% من الأسهم، ويسيطر عبر هيكل الأسهم AB على 68.78% من حقوق التصويت. وبحسب تقييم الشركة بـ 42 مليار يوان، فإن ثروة وانغ شينشينغ الشخصية ستتجاوز 14 مليار يوان.

تركز الشركة على البحث والتطوير والإنتاج والمبيعات للروبوتات العامة عالية الأداء، وتغطي منتجاتها روبوتات ذات أربع أرجل (سلسلة Go2، A2، B2) وروبوتات بشرية (سلسلة G1، H1، R1، H2)، بالإضافة إلى مكونات رئيسية مثل الأيدي الذكية، والذراع الآلي التعاوني، والرادارات البصرية.

نمو إيرادات يوشو مذهل، حيث كانت 1.23 مليار في 2022، و1.59 مليار في 2023، و3.92 مليار في 2024، و16.99 مليار يوان في 2025، مضاعفة 13 مرة خلال ثلاث سنوات. وصافي الربح في 2025 بلغ 278 مليون يوان، وهوامش الربح الإجمالية ارتفعت من 44% في 2023 إلى 60.13%.

كما تتغير هيكلية الأعمال، حيث زادت نسبة إيرادات الروبوتات البشرية من أقل من 2% في 2023 إلى 51.53% في الأشهر الثلاثة الأولى من 2025، متجاوزة روبوتات الأرجل الأربعة وأصبحت المصدر الرئيسي للدخل. في 2025، تم شحن أكثر من 5500 روبوت بشري، وهو رقم عالمي أولي من حيث الكمية.

نصف قطاع التكنولوجيا في الصين موجود في قائمة المساهمين

تُعبر قائمة مساهمي يوشو تقريباً عن صورة قطاع الاستثمار التكنولوجي في الصين. ميتوان تحتل المركز الثاني بحصة 9.65%، مع أرباح غير محققة تزيد عن 3 مليارات يوان. رأس مال Sequoia China هو 7.11%، و经纬创投 5.45%، ورأس مال Sunway (تحت قيادة لي ليان) 4.42%، وCITIC Securities بنسبة 4.49% (وتعمل أيضاً كمستشار مالي).

في جولة ما قبل الطرح في يونيو 2025، دخلت شركات رأس مال كبير مثل تينسنت، علي بابا، مجموعة Ant، جيلي كابيتال، China Mobile، ShenChuang Venture، ByteDance، BYD، وحققت أرباحاً غير محققة تقترب من ثلاثة أضعاف خلال سنة واحدة. شركة CITIC Securities، التي تعمل كمستشار وكمساهم، ليست نادرة في لوح الابتكار، لكن علاقاتها المالية تستحق الانتباه.

بالنسبة لخطة جمع 4.202 مليار يوان، سيتم تخصيص حوالي نصف (2.022 مليار يوان) لتطوير نماذج الذكاء الاصطناعي ذات الجسد، والباقي لتطوير الروبوتات الأساسية (1.11 مليار يوان)، وتطوير منتجات جديدة (445 مليون يوان)، وبناء قواعد التصنيع (624 مليون يوان). التركيز على البحث والتطوير أكثر من التصنيع يعكس طموح يوشو، فهي لا تريد أن تكون مجرد شركة معدات، بل منصة تعتمد على نماذج الذكاء الاصطناعي.

الوجه المزدوج لكونها أول شركة روبوتات ذكية ذات جسد

لقد أصبح لقب "أول شركة روبوتات ذكية ذات جسد في سوق الأسهم A" معروفاً، حيث تعاونت يوشو مع نيفيديا لإطلاق تصميم مرجعي يعتمد على Isaac GR00T، وأطلقت في مايو نموذج الذكاء الاصطناعي الشامل WVLA2.0. في عامي 2025 و2026، ستظهر على شاشة CCTV في عيد الربيع، وفيلم "Yangbot" من إخراج Zhang Yimou جعل مشاهد الروبوتات ذات الأرجل الأربعة تنتشر عالمياً، كما تختبر شركة طيران اليابان G1 لنقل البضائع في مطار هانيدا.

لكن، نسبة إنفاق يوشو على البحث والتطوير انخفضت بشكل حاد من 31.4% في 2023 إلى حوالي 8% في الأشهر الثلاثة الأولى من 2025، حيث أن جمع 2 مليار يوان من الاكتتاب العام يهدف جزئياً إلى تعويض استثمارات البحث والتطوير التي تم تقليصها سابقاً لتحقيق الأرباح. لا تزال مشتريات الروبوتات البشرية تتركز في المدارس والمؤسسات البحثية، ولا تزال هناك مسافة بين الواقع وسوق التصنيع أو الاستخدام المنزلي.

الأسئلة الشائعة

ماذا يعني أن حالة الطرح العام الأولي ليوشو تكنولوجي أصبحت "تقديم التسجيل"؟

يعني أن بورصة شنغهاي أكملت المراجعة الجوهرية وأرسلت المواد إلى هيئة تنظيم الأوراق المالية الصينية، والتي عادةً ما تكتمل خلال 20 يوماً عملياً، وبعدها يمكن للشركة بدء تحديد سعر الاكتتاب وطرح أسهمها على لوح الابتكار.

ما هي المنتجات الرئيسية التي تنتجها يوشو تكنولوجي؟

المنتجات الرئيسية هي روبوتات الأرجل الأربعة (سلسلة Go2، B2) والروبوتات البشرية (سلسلة G1، H1، R1)، حيث تجاوزت شحنات الروبوتات البشرية 5500 وحدة في 2025، لتصبح أكبر مصدر إيرادات، حيث تمثل أكثر من 50% من الإيرادات.