تحدي مارفيل بقيمة سوقية تريليونية بالدولار: ارتفاع ما قبل التداول بنسبة 23%، وتحقيق رقم قياسي تاريخي عند 269 مليون دولار

اليوم (2) في معرض Computex في تايبيه، ظهر هوان رين هون بشكل مفاجئ على منصة Marvell خلال حديث المدير التنفيذي مات ميرفي، وبدأ كلامه بتسمية Marvell بأنها "الشركة التالية ذات القيمة تريليون دولار". فورًا قبل الافتتاح، ارتفعت أسهم MRVL بأكثر من 23% لتصل إلى 269 دولارًا، مسجلة أعلى مستوى تاريخي، وتجاوزت قيمتها السوقية 230 مليار دولار.
(ملخص سابق: هوان رين هون يكشف في GTC 2026 عن "اقتصاد الرموز": الحساب هو الإيراد، وNvidia تبدأ الإنتاج الشامل لـ Vera Rubin)
(معلومات إضافية: الدليل الكامل لمعرض COMPUTEX 2026: أهم ما يجب معرفته من هوان رين هون في GTC، وخمسة محاور رئيسية في الذكاء الاصطناعي)

ملخص النقاط

• هوان رين هون في منصة Computex يصف Marvell بأنها "الشركة التالية ذات القيمة تريليون دولار"، وارتفعت أسهم MRVL قبل الافتتاح بنسبة 23% إلى 269 دولارًا، وهو أعلى مستوى على الإطلاق
• Marvell تمتلك 18 مشروعًا مخصصًا لرقائق الذكاء الاصطناعي، وتعد أمازون، جوجل، مايكروسوفت، وفيسبوك (Meta) من عملائها
• استثمرت NVIDIA 2 مليار دولار في مارس، وحقق الربع الأول من السنة المالية 2027 إيرادات قياسية بلغت 2.418 مليار دولار، مع توقعات للربع الثاني بزيادة إلى 2.7 مليار دولار

"سيداتي وسادتي، الشركة ذات القيمة تريليون دولار القادمة." قال هوان رين هون في 2 يونيو في معرض Computex 2026 في مركز نانغانغ في تايبيه، وافتتح حديثه المفاجئ لمدة حوالي عشر دقائق، مما أثار تصفيق الحضور جميعًا. لم يقف على منصة NVIDIA الخاصة به، بل على منصة المدير التنفيذي لـ Marvell، مات ميرفي، خلال حديثه بعنوان "مستقبل توسيع الذكاء الاصطناعي يعتمد على الاتصال".

أسهم MRVL قبل الافتتاح قفزت إلى 269 دولارًا، بزيادة أكثر من 23%، مسجلة أعلى مستوى على الإطلاق. وبحجم تداول حوالي 8.73 مليار سهم، تجاوزت القيمة السوقية 230 مليار دولار.

الاتصال يصبح العقبة التالية أمام الذكاء الاصطناعي

في حديثه الذي استمر ساعة، قال ميرفي بشكل واضح: "الحوسبة على هذا النطاق هي أساسًا تحدي في الاتصال." (هذه المقولة تعني أن التحدي الأساسي في هذا الحجم من الحوسبة هو مشكلة الاتصال.) حجته الأساسية أن عنق الزجاجة في بنية تحتية الذكاء الاصطناعي يتحول من القدرة الحسابية إلى الربط بين الأجهزة، وMarvell تقع تمامًا في نقطة التحول هذه.

على مدى السنوات العشر الماضية، أنفقت Marvell حوالي 36 مليار دولار لبناء منصة مراكز البيانات، وارتفعت إيراداتها بأكثر من أربعة أضعاف، حيث تشكل أعمال مراكز البيانات 76% من إجمالي الإيرادات. حاليًا، لديها 18 مشروعًا مخصصًا لرقائق الذكاء الاصطناعي (XPU)، منها 12 من أمازون، جوجل، مايكروسوفت وفيسبوك، و6 مشاريع جديدة لعملاء الذكاء الاصطناعي الناشئين. إيرادات الرقائق المخصصة ستصل إلى 1.5 مليار دولار في السنة المالية 2026، وتتوقع الشركة أن تتضاعف بحلول سنة 2028.

وفي 1 يونيو، كشفت عن منتج Teralynx T100، وهو أول رقاقة تبادل بيانات بسرعة 102.4 تيرابت في الثانية في الصناعة، بتقنية 3 نانومتر، وتستهلك أقل من 1000 واط (أي أقل بنسبة حوالي 25% من المنافسين)، وتدعم حتى 512 منفذًا، وسيبدأ إرسال العينات في هذا الربع. أكد ميرفي أن سرعة 200G/مسار هي الجيل الأخير من الكابلات النحاسية، وأن ما بعد 400G/مسار سيكون بالكامل عبر تقنية الألياف البصرية.

الأسئلة الشائعة

كم تبعد Marvell عن قيمة سوقية تريليون دولار؟

القيمة السوقية قبل الافتتاح حوالي 230 مليار دولار، وتحتاج إلى زيادة حوالي 4.3 أضعاف لتحقيق الهدف التريليون. مع هدف إيرادات 11.5 مليار دولار للسنة المالية 2027 (بنمو سنوي يقارب 40%)، فإن النمو سريع، لكن نسبة السعر إلى الأرباح (TTM) الحالية حوالي 75 مرة، مما يجعل التقييم مرتفعًا بالفعل.

لماذا استثمرت NVIDIA 2 مليار دولار في Marvell؟

نظراً لنظام NVLink Fusion البيئي، يمكن لعملاء السحابة أن يدمجوا رقائق الذكاء الاصطناعي المخصصة من Marvell مع بنية NVIDIA التحتية على نفس الرف، مما يركز على سوق الربط بين مراكز البيانات للذكاء الاصطناعي، وهو السوق الرئيسي في المرحلة القادمة.