العقود الآجلة
وصول إلى مئات العقود الدائمة
CFD
الذهب
منصّة واحدة للأصول التقليدية العالمية
الخیارات المتاحة
Hot
تداول خيارات الفانيلا على الطريقة الأوروبية
الحساب الموحد
زيادة كفاءة رأس المال إلى أقصى حد
التداول التجريبي
مقدمة حول تداول العقود الآجلة
استعد لتداول العقود الآجلة
أحداث مستقبلية
"انضم إلى الفعاليات لكسب المكافآت "
التداول التجريبي
استخدم الأموال الافتراضية لتجربة التداول بدون مخاطر
إطلاق
CandyDrop
اجمع الحلوى لتحصل على توزيعات مجانية.
منصة الإطلاق
-التخزين السريع، واربح رموزًا مميزة جديدة محتملة!
HODLer Airdrop
احتفظ بـ GT واحصل على توزيعات مجانية ضخمة مجانًا
Pre-IPOs
افتح الوصول الكامل إلى الاكتتابات العامة للأسهم العالمية
نقاط Alpha
تداول الأصول على السلسلة واكسب التوزيعات المجانية
نقاط العقود الآجلة
اكسب نقاط العقود الآجلة وطالب بمكافآت التوزيع المجاني
عروض ترويجية
AI
Gate AI
شريكك الذكي الشامل في الذكاء الاصطناعي
Gate AI Bot
استخدم Gate AI مباشرة في تطبيقك الاجتماعي
GateClaw
Gate الأزرق، جاهز للاستخدام
Gate for AI Agent
البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، Gate MCP، Skills و CLI
Gate Skills Hub
أكثر من 10 آلاف مهارة
من المكتب إلى التداول، مكتبة المهارات الشاملة تجعل الذكاء الاصطناعي أكثر فعالية
GateRouter
ختر بذكاء من أكثر من 40 نموذج ذكاء اصطناعي، بدون أي رسوم إضافية 0%
#Anthropic秘密递交IPO申请 تأسست منذ خمس سنوات، وتقدر قيمتها بـ 965 مليار دولار، شركة أنثروبيك قد قدمت للتو "تقديم البيانات"
في 1 يونيو، قدمت أنثروبيك بسرية إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) مسودة بيان التسجيل S-1، مما أطلق رسمياً عملية التحضير للطرح العام الأولي. قبل يومين فقط، في 28 مايو، أعلنت أنثروبيك عن إتمام جولة تمويل من الفئة H بقيمة 65 مليار دولار، وتقدير بقيمة 965 مليار دولار (حوالي 6.54 تريليون يوان صيني)، وهو أول مرة في التاريخ يتجاوز فيها التقييم شركة OpenAI (التقييم الأخير 730 مليار دولار)؛ وفي نفس اليوم، أطلقت نسخة Claude Opus 4.8. هذه الشركة التي تأسست في 2021، والتي أسسها أعضاء سابقون من فريق OpenAI، تطرق أبواب وول ستريت بسرعة غير مسبوقة. وعندما علمت أنثروبيك بسرية عن تقديمها للطرح، قال الرئيس التنفيذي لـ OpenAI سام ألتمان في مقابلة مع CNBC: "OpenAI ستطرح عندما نعتقد أن الوقت مناسب. أعتقد أن هناك سباقاً الآن، الجميع يتنافس على تقديم أفضل التقنيات، لبناء أفضل الشركات، لكنكما تعلمان، أن الطرح العام هو نوع من التمويل، ولا أعتقد أننا سنركز حالياً على تحديد موعد محدد للطرح."
تقديم البيانات بسرية
هذه المرة، قدمت أنثروبيك مسودة S-1 سرية، وليست نشرة اكتتاب رسمية. وفقاً لقواعد التقديم السري للSEC الأمريكية، يُسمح لأنثروبيك بتقديم هذا الطلب لإجراء مراجعة داخلية والتواصل مع الجهات التنظيمية قبل الكشف عن البيانات المالية الرسمية. وذكرت في بيانها الرسمي أنه بعد تقديم مسودة S-1 السرية، وعند اكتمال مراجعة لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية، يمكن للشركة المضي قدماً في عملية الإدراج؛ لم يتم الكشف بعد عن موعد محدد للطرح أو حجم التمويل، ويعتمد توقيت التنفيذ على ظروف السوق والعوامل الخارجية المختلفة، مع إمكانية الإدراج في أقرب وقت في خريف هذا العام. قبل تقديم الطلب، أعلنت أنثروبيك عن إتمام جولة تمويل من الفئة H بقيمة تصل إلى 65 مليار دولار. لم تجمع هذه الجولة التمويلية فقط استثمارات من مؤسسات مالية رفيعة مثل Altimeter Capital، Sequoia Capital، Greenoaks، بل شملت أيضاً عمالقة عالمية مثل Micron Technology، Samsung Electronics، SK Hynix. وارتفع التقييم بعد التمويل مباشرة إلى 965 مليار دولار — وهو تقريباً مستوى تقييم شركات الذكاء الاصطناعي غير المدرجة حالياً، والذي يقترب من الحد الأقصى. شركة لا تتسرع في تقديم البيانات بعد جولة تمويل ضخمة، إلا إذا كانت ترى صفقة أكبر — وهو ما يعبر عن وجود قيمة سوقية إضافية في السوق المفتوحة. هذا الارتفاع الهائل في التقييم يشير أيضاً إلى تحول في منطق تقييم شركات النماذج الكبيرة للذكاء الاصطناعي: السوق لم تعد تشتري فقط "الخيال الواسع للذكاء الاصطناعي العام" (AGI)، بل ترى إمكانيات واقعية في تكامل القدرة الحاسوبية، النماذج، والتطبيقات بشكل مثالي. التركيز الآن ينصب على الشركات الرائدة التي يمكنها تحقيق إيرادات وتقديم تقييمات داعمة، بدلاً من المشاريع التي تستهلك فقط المال دون عائد.
من 965 مليار إلى تجاوز OpenAI، مع إيرادات سنوية قدرها 470 مليار دولار
ما هو مفهوم 965 مليار دولار؟
إذا قارنته بأسعار إغلاق الشركات الكبرى في الصين في 1 يونيو، فهو يعادل تقريباً 1.9 من قيمة Tencent (5080 مليار دولار)، و3.2 من Alibaba (3009 مليار دولار). وإذا قارنته مع عملاقي النماذج الكبيرة في الصين التي ستعود إلى سوق 科创板 — فهو يعادل حوالي 11.5 من قيمة Zhipu AI (836 مليار دولار) و34 من MiniMax (284 مليار دولار). في الوقت نفسه، تجاوزت إيرادات أنثروبيك السنوية 470 مليار دولار، محققة نمواً هائلاً مقارنة بـ 90 مليار دولار في نهاية 2025. وراء هذا النمو السريع، توجد أكبر مجموعة من الشركات التي تدمج Claude في عملياتها الأساسية؛ بالإضافة إلى سرعة تطوير المنتجات لدى أنثروبيك. النسخة الأخيرة من Claude Opus 4.8، زادت من سرعة التشغيل بمقدار 2.5 مرة، وخفضت التكاليف بشكل كبير بمقدار 3 مرات، وأجرت تحسينات مهمة على مشكلة "الهلاوس" التي تؤرق العملاء المؤسساتيين، مما قلل من احتمالية وجود عيوب في الشيفرة المبلغ عنها بأربعة أضعاف. ومع اقتراب إصدار نماذج أقوى من Mythos، فإن أنثروبيك تبني نظام عمل يركز على التطبيق التجاري الحقيقي. عندما يتم التحكم بشكل فعال في تكاليف القدرة الحاسوبية، ويظهر العملاء رغبة قوية في الدفع، فإن أنثروبيك تدخل مرحلة تحقيق القيمة التجارية. ومن الجدير بالذكر أيضاً استثمارات أنثروبيك في بنية تحتية للقدرة الحاسوبية. بناءً على إعلان جولة التمويل H والمعلومات المشتركة السابقة، أبرمت الشركة ثلاث اتفاقيات رئيسية للقدرة الحاسوبية: مع Amazon AWS لتوفير سعة حصرية تصل إلى 5 جيجاوات، حيث استثمرت أمازون 5 مليارات دولار في الجولة، مع ربط شراء القدرة الحاسوبية والاستثمار في الأسهم؛ بالتعاون مع Google وBroadcom لتأمين 5 جيجاوات من موارد TPU للجيل القادم، لدعم تطوير النماذج الكبيرة؛ والتعاون مع SpaceX للوصول إلى مجموعة GPU كاملة من Colossus 1. كما أضافت الجولة استثمارات استراتيجية من Micron وSamsung وSK Hynix، التي تهيمن على سوق الذاكرة عالية النطاق الترددي (HBM) والذاكرة الأساسية، مما يضمن إمدادات مستقرة من المكونات الأساسية لتدريب نماذج الذكاء الاصطناعي على مدى السنوات القادمة، ويكمل سلسلة التوريد من القدرة الحاسوبية إلى الشرائح إلى سلسلة التوريد.
بوابة الطرح العام، وتنافسية مشهد الذكاء الاصطناعي تتسارع
أنثروبيك، OpenAI، وSpaceX تعتبر من أكثر الشركات المنتظرة للطرح العام في السوق هذا العام. قدمت SpaceX طلب الإدراج في أبريل، ومن المتوقع أن تتبعها أنثروبيك بسرعة، حيث أن المنافس الرئيسي لـ OpenAI يتوقع تقديم طلبه قريباً — وتحول الأمر من منافسة على حجم المعاملات ومراتب الأداء إلى سباق على السيولة في السوق الثانوية وملاءة التمويل. وصفها محلل الأوراق المالية في وودبوش، دان آيفز، بأنها "فتح أبواب سوق الطرح العام بشكل كبير".
السوق التكنولوجي الذي كان هادئاً نسبياً في السنوات الأخيرة، بدأ يتفاعل من جديد بسبب نضوج الذكاء الاصطناعي. لماذا الآن؟ الجواب يكمن بشكل كبير في الطلب اللامحدود على البنية التحتية للحوسبة في الذكاء الاصطناعي. في معركة الوصول إلى الذكاء الاصطناعي العام (AGI)، لم تعد التمويلات الخاصة التي تصل إلى مئات الملايين من الدولارات كافية، حيث أن استهلاك مئات أو آلاف الكواد من الحوسبة والطاقة يتطلب تمويلاً ضخماً من وول ستريت لدعم سباق التسلح في القدرة الحاسوبية والطاقة.
تقديم أنثروبيك للبيانات يفتح فصلاً جديداً في موجة الطروحات العامة للشركات التكنولوجية.
في 1 يونيو، قدمت Anthropic بشكل سري إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) مسودة نموذج S-1، مما أطلق رسميًا عملية التحضير للطرح العام الأولي. قبل يومين، في 28 مايو، أعلنت Anthropic عن إتمام جولة تمويل من فئة H بقيمة 65 مليار دولار، وتقييم بقيمة 965 مليار دولار (حوالي 6.54 تريليون يوان صيني)، وهو لأول مرة يتجاوز تقييم شركة OpenAI (الذي يبلغ آخر تقييم 730 مليار دولار)؛ وفي نفس اليوم، أُطلق Claude Opus 4.8. هذه الشركة الناشئة التي تأسست في 2021، والتي أسسها أعضاء سابقون من فريق OpenAI، تطرق أبواب وول ستريت بسرعة غير مسبوقة. وعقب علمها بسرية تقديم Anthropic لطلب الإدراج، قال الرئيس التنفيذي لـ OpenAI سام ألتمان في مقابلة مع CNBC: "OpenAI ستطرح أسهمها عندما نعتقد أن الوقت مناسب. أعتقد أن هناك سباقًا الآن، والجميع يتنافس على تقديم أفضل التقنيات، وبناء أفضل الشركات، لكنكما تعلمان، أن الإدراج هو نوع من التمويل، ولا أعتقد أن تركيزنا حالياً سيكون على تحديد موعد محدد للإدراج."
"تقديم الأوراق بشكل سري"
هذه المرة، قدمت Anthropic مسودة نموذج S-1 بشكل سري، وليست نشرة اكتتاب رسمية. وفقًا لقواعد التقديم السري التي تتبعها لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية، يُسمح لـ Anthropic بتقديم هذا النموذج لإجراء مراجعة داخلية والتواصل مع الجهات التنظيمية قبل الكشف عن البيانات المالية الرسمية. وذكرت في بيانها الرسمي أنه بعد تقديم مسودة النموذج S-1 بشكل سري، يمكن للشركة المضي قدمًا في الإدراج بمجرد أن تكمل لجنة الأوراق المالية والبورصات مراجعتها؛ ولم يتم الكشف عن موعد محدد للإدراج أو حجم التمويل، حيث يعتمد ذلك على ظروف السوق والعوامل الخارجية المختلفة، مع إمكانية الإدراج في أقرب وقت في خريف هذا العام. قبل تقديم الأوراق، أعلنت Anthropic مؤخرًا عن إتمام جولة تمويل من فئة H بقيمة تصل إلى 65 مليار دولار. لم تجمع هذه الجولة التمويلية فقط من مؤسسات استثمارية رائدة مثل Altimeter Capital وSequoia Capital وGreenoaks، بل شاركت فيها أيضًا شركات عالمية كبرى مثل Micron Technology وSamsung Electronics وSK Hynix. وارتفع تقييم الشركة بعد التمويل مباشرة إلى 965 مليار دولار — وهو تقريبًا يلامس سقف تقييم شركات الذكاء الاصطناعي غير المدرجة حاليًا في العالم. شركة لا تتلقى تمويلًا كبيرًا وتملك سيولة وفيرة في حساباتها، لن تتعجل في تقديم الأوراق، إلا إذا كانت ترى صفقة أكبر — وهي السيولة السوقية التي توفرها الأسواق العامة. هذا الارتفاع الهائل في التقييم يعكس تحولًا في منطق تقييم شركات النماذج الكبيرة للذكاء الاصطناعي في السوق المالية: السوق لم تعد تدفع فقط مقابل "الطموح الكبير للذكاء الاصطناعي العام" (AGI)، بل ترى إمكانيات واقعية في تشكيل حلقة مغلقة بين القدرة الحاسوبية، والنماذج، والتطبيقات. الابتعاد عن المشاريع التي تركز فقط على الإنفاق، وتفضيل الشركات الرائدة التي يمكنها تحقيق إيرادات وتبرير التقييم، أصبح من القواسم المشتركة الحالية.
من 965 مليار إلى تجاوز OpenAI، مع إيرادات سنوية قدرها 470 مليار دولار
ما هو مفهوم 965 مليار دولار؟
إذا قارنته بأسعار إغلاق الشركات الكبرى في الصين في 1 يونيو، فهو يعادل تقريبًا 1.9 من Tencent (إجمالي القيمة السوقية 5080 مليار دولار)، و3.2 من Alibaba (إجمالي القيمة 3009 مليار دولار). وإذا قارنته مع عملاقين في النماذج الكبيرة في الصين اللذين يستعدان للعودة إلى سوق التكنولوجيا والابتكار — فهو يعادل حوالي 11.5 من Zhipu AI (إجمالي القيمة 836 مليار دولار) و34 من MiniMax (إجمالي القيمة 284 مليار دولار). بالإضافة إلى ذلك، تجاوزت إيرادات Anthropic السنوية 470 مليار دولار، محققة نموًا هائلًا مقارنة بـ 9 مليارات دولار في نهاية 2025. هذا النمو السريع يعود إلى أن أكبر مجموعة من الشركات العالمية تدمج Claude في عملياتها الأساسية؛ بالإضافة إلى وتيرة تطوير المنتجات السريعة لدى Anthropic. الإصدار الأخير Claude Opus 4.8، زاد من سرعة التشغيل بمقدار 2.5 مرة، وخفض التكاليف بشكل كبير بمقدار 3 مرات، وأجرى تحسينات مهمة على مشكلة "الهلاوس" التي تؤرق العملاء المؤسساتيين، مما قلل من احتمالية وجود عيوب في الشيفرة المبلغ عنها بنسبة 4 مرات. ومع اقتراب إصدار نماذج Mythos الأقوى للعملاء، تعمل Anthropic على بناء نظام بيئي لعمليات العمل يركز على التطبيق التجاري الحقيقي. عندما يتم التحكم بشكل فعال في تكاليف القدرة الحاسوبية، ويظهر العملاء رغبة قوية في الدفع مقابل الخدمات، فإن Anthropic تدخل فترة تحقيق القيمة التجارية. ومن الجدير بالذكر أيضًا أن الشركة تستثمر في بنية تحتية للحوسبة. بناءً على إعلان جولة التمويل H والمعلومات التي تم الكشف عنها سابقًا، أبرمت الشركة ثلاث اتفاقيات رئيسية للقدرة الحاسوبية: مع Amazon AWS لتوفير سعة حوسبة حصرية تصل إلى 5 جيجاوات، حيث استثمرت أمازون 5 مليارات دولار في الجولة، مع ربط شراء القدرة الحاسوبية والاستثمار في الأسهم؛ ووقعت اتفاقية مع Google وBroadcom لتأمين 5 جيجاوات من موارد TPU من الجيل القادم، لدعم تطوير النماذج الكبيرة؛ وتعاونت مع SpaceX للوصول إلى مجموعة GPU كاملة من Colossus 1. بالإضافة إلى ذلك، أدخلت جولة التمويل H شركات Micron وSamsung وSK Hynix كمستثمرين استراتيجيين. تهيمن هذه الشركات على إنتاج الذاكرة عالية النطاق الترددي (HBM) والذاكرة الأساسية، ويعمل هذا الربط العميق بين الأسهم وسلسلة التوريد على ضمان إمدادات مستقرة لمكونات الحوسبة الأساسية اللازمة لتدريب نماذج الذكاء الاصطناعي لسنوات قادمة، مما يكمل الحلقة الكاملة من القدرة الحاسوبية، والمعالجات، وسلسلة التوريد.
بوابة الإدراج مفتوحة، ومشهد الأعمال في الذكاء الاصطناعي يبدأ سباق التنافس
تُعد Anthropic وOpenAI وSpaceX من بين أكبر الشركات التي يتوقع السوق طرحها للاكتتاب هذا العام. قدمت SpaceX طلب الإدراج في أبريل، ومن المتوقع أن تتبعها Anthropic، بينما من المتوقع أن تتقدم OpenAI بطلبها في الفترة القريبة — حيث تحولت المنافسة بينهما من حجم المعاملات ومراتب الأداء إلى سباق نهائي على السيولة السوقية وصناديق التمويل. وصف محلل الأوراق المالية في وودبوش، دان آيفز، هذا بأنه "فتح أبواب سوق الاكتتاب بشكل كبير".
السوق التي كانت خاملة نسبيًا في السنوات الأخيرة، بدأت تعود إلى الحياة بسبب نضوج الذكاء الاصطناعي. لماذا الآن؟ الجواب يكمن بشكل كبير في الطلب غير المحدود على البنية التحتية للحوسبة في الذكاء الاصطناعي. في معركة الوصول إلى الذكاء الاصطناعي العام (AGI)، لم تعد التمويلات الخاصة التي تصل إلى مئات الملايين من الدولارات كافية لدعم استهلاك مئات الآلاف أو الآلاف من الكواد، بل تحتاج إلى الأموال الضخمة من وول ستريت لدعم سباق التسلح في القدرة الحاسوبية والطاقة. تقديم Anthropic للأوراق يفتح فصلًا جديدًا في موجة الاكتتابات التقنية.