ميكروستراتيجي يبيع 32 بيتكوين ويجني 2.5 مليون دولار لدفع الفوائد! كيف تفسر عملية بيع العملات هذه؟

استراتيجية ميكرو تتخلى عن وعد عدم البيع، وتبيع 32 بيتكوين لتحقيق 2.5 مليون دولار لدفع الأرباح، مما أدى إلى هبوط سعر السهم والعملات الرقمية على حد سواء. أكد المؤسس أن الشركة تحولت إلى إدارة نشطة للأصول، وأصبحت "مشتري صافي" للبيتكوين، على أمل تحقيق فوائد طويلة الأمد.

بيع 32 بيتكوين، هبوط سعر سهم استراتيجية ميكرو وسعر البيتكوين

كشفت شركة استراتيجية بيتكوين المعروفة (Strategy، MSTR) في أحدث وثائقها المقدمة للهيئة الأمريكية للأوراق المالية (SEC) أنها باعت الأسبوع الماضي 32 بيتكوين، محققة حوالي 2.5 مليون دولار، وسيتم استخدام الأرباح لدفع أرباح الأسهم الدائمة على الأسهم الممتازة STRC.

بعد بيع كمية صغيرة من البيتكوين، لا تزال استراتيجية تمتلك 843,706 بيتكوين، ومتوسط تكلفة الشراء هو 75,699 دولارًا.

مصدر الصورة: وثيقة Strategy 8-K، استراتيجية تبيع 32 بيتكوين

على الرغم من أن الكمية المباعة تمثل نسبة ضئيلة جدًا من إجمالي حيازاتها، إلا أن الإعلان أثّر على ثقة المستثمرين. انخفض سعر سهم استراتيجية بعد الإعلان بنحو 4% إلى 6%، وأغلق منخفضًا بنسبة 5.85% عند 149.78 دولارًا؛ كما تأثر سعر البيتكوين، وانخفض بنحو 2% إلى 4.7%، ولامس أدنى مستوى عند 71,500 دولار.

مصدر الصورة: Google Finance، انخفاض سعر سهم استراتيجية وسعر البيتكوين

من عدم البيع إلى المشتري الصافي

على مدى السنوات القليلة الماضية، كانت استراتيجية معروفة بتمسكها الثابت بالبيتكوين، حيث أعلن المؤسس مايكل سيلر مرارًا وتكرارًا أن الشركة لن تبيع البيتكوين أبدًا. لكن هذه المرة، أصبحت هذه هي المرة الأولى التي تكشف فيها الشركة عن عملية بيع منذ ديسمبر 2022.

ومع ذلك، كان سيلر قد أشار سابقًا إلى إمكانية بيع كمية صغيرة من البيتكوين. في مؤتمر الأرباح للربع الأول من عام 2026، ذكر أن استراتيجية قد تبيع كمية صغيرة من البيتكوين لدفع أرباح STRC.

ثم أوضح سيلر أن هناك سوء فهم لحديثه السابق، مؤكدًا أن موقف الشركة هو أن تكون "مشتري صافي" للبيتكوين، وليس بمعنى عدم البيع على الإطلاق، وأنه عند بيع بيتكوين واحد، ستشتري من 10 إلى 20 بيتكوين لضمان استمرار نمو الحيازة.

كما أكد الرئيس التنفيذي لاستراتيجية، فونج لي، في مايو أن الشركة ترغب في إدارة الميزانية العمومية بشكل أكثر نشاطًا. استراتيجيتهم الجديدة هي تحويل حيازات البيتكوين إلى محرك ائتماني، من خلال بيع كمية صغيرة من البيتكوين أو إصدار منتجات ذات صلة، بهدف دفع الأرباح وتعزيز الوضع المالي، مع زيادة عدد البيتكوين الممثل لكل سهم عادي على المدى الطويل.

• تقرير ذات صلة:** هل بيع استراتيجية للبيتكوين أمر بسيط؟ سيلر: مجرد أن تصبح مشتريًا صافيًا، كل بيتكوين يُباع يُشترى 20 بيتكوين**

كيف تفسر وسائل الإعلام بيع استراتيجية للبيتكوين؟

بالنسبة لخطوة استراتيجية ببيع البيتكوين بعد غياب أربع سنوات، قدمت وسائل الإعلام المالية الكبرى والمحللون السوقيون تفسيرات من زوايا مختلفة.

قالت صحيفة The Street إن استراتيجية تواجه خسارة صافية تقارب 12.5 مليار دولار في الربع الأول من عام 2026، وأن متوسط تكلفة حيازتها للبيتكوين قريب من سعر السوق الحالي. ووصفت سيلر عملية البيع بأنها وسيلة مالية، تستخدم البيتكوين لدعم توزيع الأرباح، وتحاول إثبات أن بيع كمية صغيرة من الأصول يمكن أن يجلب فوائد أكبر على المدى الطويل للشركة.

كما أيدت CNBC هذا الرأي، مشيرة إلى أن استراتيجية تتجه من استراتيجية الشراء والاحتفاظ البسيطة إلى تنشيط الأصول وتوسيع الائتمان بشكل نشط.

قال المحلل المخضرم في CoinDesk، جيمس فان ستراتن، إنه عند مراجعة أداء الأشهر 2 و3 و4 من هذا العام، كانت أدنى الأسعار تقع في أول 10 أيام من كل شهر، ويتوقع أن يظهر نمط مشابه في نهاية يونيو وبداية يوليو بسبب تقلبات السيولة.

وأكد أن أكبر مؤشرات عكس الاتجاه، وهما بيع سيلر للبيتكوين، وتدفقات الأموال الخارجة المستمرة من صناديق البيتكوين ETF لمدة 10 أيام، هما مؤشرات ممتازة للعكس. حاليًا، تتجه الأموال الساخنة نحو قطاع البرمجيات، والمحفز السوقي التالي سيكون طرح شركة SpaceX المملوكة لمؤسس تسلا إيلون ماسك للاكتتاب العام، مما سيقضي على ضغط كبير يواجه البيتكوين.

حالة شركة خزينة الأصول الرقمية (DAT)

حاليًا، هناك 198 شركة مدرجة حول العالم تحولت إلى شركات خزينة الأصول الرقمية للبيتكوين (DAT)، وتتبنى نمط الاحتياطيات والاستحواذ المشابه لاستراتيجية ميكرو.

ومن بين هذه الشركات، لا تزال استراتيجية تتصدر قائمة الحيازات. تليها في الترتيب شركات وكيانات من ضمنها Twenty One المدعومة من تيثر، وMetaplanet، وMARA، وغيرها، وتراوح حيازاتها من البيتكوين بين 43,514 و13,453 بيتكوين.

أظهرت بيانات من The Block أن رغم أن الاتجاه نحو إدراج البيتكوين في الميزانية العمومية واضح، إلا أن أسعار أسهم هذه الشركات لا تزال أدنى بكثير من ذروتها في صيف 2025، حيث انخفض سعر سهم استراتيجية بنسبة حوالي 65% من أعلى مستوى له.

مع استمرار استراتيجية في تنفيذ خطط شراء وتمويل متعددة للبيتكوين، بدأ بعض المستثمرين يشعرون بالقلق إزاء نسبة القيمة السوقية إلى صافي الأصول. ومع ذلك، وفقًا لأحدث البيانات، فإن نسبة القيمة السوقية إلى صافي الأصول (mNAV) لدى استراتيجية تقارب 1.25.

مصدر الصورة: لوحة معلومات Strategy، وفقًا لأحدث البيانات، نسبة القيمة السوقية إلى صافي الأصول (mNAV) لدى استراتيجية تقارب 1.25.

قال سيلر في 24 مايو إنه في ذلك الأسبوع، لم يشترِ استراتيجية البيتكوين، بل اشترى سندات، واصفًا ذلك بـ "مكنسة البيتكوين" التي تعني أن الشركة في حالة شحن؛ وفي الوقت نفسه، أظهرت بيانات CoinShares أن منتجات الاستثمار في الأصول الرقمية (ETP) شهدت تدفقات خارجة صافية للأسبوع الثالث على التوالي، حيث خرج 1.438 مليار دولار من منتجات البيتكوين، وهو أكبر تدفق خارجي للأموال خلال الأسبوع هذا العام، ويُعتقد أن مؤشر الخوف الشديد عند 23 يعكس حالة "الخوف الشديد".

تم تجميع محتوى هذا المقال بواسطة وكيل التشفير، ومراجعة وتحرير من قبل "مدينة التشفير"، وهو لا يزال في مرحلة التدريب، وقد يحتوي على تحيزات منطقية أو أخطاء معلوماتية، ويُرجى اعتباره مرجعًا فقط، وعدم الاعتماد عليه كاستشارة استثمارية.