بنك أوف أمريكا يحذر: الأسهم الأمريكية تظهر علامات تحذيرية من "فقاعة الإنترنت عام 2000" قبل الانفجار! يجب أن تتجه الاستثمارات نحو "هذه القطاعات الثلاثة الكبرى"

التاريخ يعيد نفسه؟ حذر كبير استراتيجيي الاستثمار في بنك أوف أمريكا (BofA) مايكل هارتنيت بشدة، مشيرًا إلى أن الصعود المستمر لمؤشر ستاندرد آند بورز 500 في الوقت الحالي، والذي يعتمد على دعم عدد قليل جدًا من عمالقة الذكاء الاصطناعي، يعكس بشكل شبه كامل قمة فقاعة الدوت كوم في مارس 2000! مع ارتفاع مؤشر "مؤشر الثيران والدببة" الخاص ببنك أوف أمريكا إلى 8.5 مما يطلق إشارة بيع قوية، كشف هارتنيت عن "دليل الاستثمار بعد الفقاعة" مبكرًا، داعيًا المستثمرين للاستعداد لتحول كبير في السيولة، واتباع استراتيجيات "الشراء بعار، والبيع بجنون"، مع التوجه نحو القطاعات الدفاعية المُقدّرة بأقل من قيمتها وسندات الخزانة الأمريكية طويلة الأجل.
(ملخص سابق: لماذا انهارت بيتكوين وفصلت عن سوق الأسهم الأمريكية؟ تحول عمال المناجم إلى الذكاء الاصطناعي، وتوقف التشريعات للعملات المشفرة في أمريكا وكندا…)
(معلومات إضافية: الفارق في تقييم بيتكوين وأسهم التكنولوجيا الأمريكية يحقق أعلى مستوى في التاريخ! Bitwise: من المتوقع أن تشهد بيتكوين تصحيحًا في النصف الثاني من العام)

فهرس المقال

تبديل

• سوق خطرة للغاية: "السوق الصاعدة الزائفة" التي تعتمد على 21 سهم فقط لدعمها
• دليل هارتنيت للاستثمار بعد الفقاعة: الشراء بعار، والبيع بجنون
  • 1. استراتيجية السندات: الشراء بكامل القوة للسندات طويلة الأجل
  • 2. استراتيجية الأسهم: الشراء بعار، والبيع بجنون
  • 3. تحول نمط الاستثمار في الذكاء الاصطناعي

يبدو سوق الأسهم الأمريكية في الظاهر مزدهرًا بلا حدود، لكن كبار محللي وول ستريت يرون خلف المظاهر ازدياد ظلال انهيار تاريخي وشيك.

وفقًا لتقرير "بنزينغا" الأخير، أصدر مايكل هارتنيت، كبير استراتيجيي الاستثمار في بنك أوف أمريكا، تحذيرًا قويًا من فقاعة السوق الحالية في تقريره "فلو شو" (Flow Show)، محذرًا من أن جنون الاستثمار في الذكاء الاصطناعي يعكس بشكل كبير فقاعة مضخمة، وأن هيكل السوق الحالي يتطابق بشكل كبير مع ذروة فقاعة الإنترنت في مارس 2000.

سوق خطرة للغاية: "السوق الصاعدة الزائفة" التي تعتمد على 21 سهم فقط لدعمها

أشار هارتنيت في التقرير إلى رقم مخيف: اتساع السوق (Market breadth) ضيق جدًا حاليًا.

على الرغم من أن مؤشر ستاندرد آند بورز 500 (S&P 500) يحقق ارتفاعات قياسية مستمرة، إلا أن هناك 21 سهمًا فقط (حوالي 4% من الإجمالي) حققت ارتفاعات جديدة. هذا الرقم يتطابق تقريبًا مع 20 سهمًا قبل انهيار فقاعة الدوت كوم في مارس 2000. والأسوأ من ذلك، أن المؤشر يخفي الحالة الكارثية تحتها: هناك 222 سهمًا في ستاندرد آند بورز 500 انخفضت بأكثر من 20% عن أعلى سعر لها، و109 أسهم أخرى انخفضت بأكثر من 40%، مما يدل على أن الغالبية العظمى من الأسهم لم تشارك في هذا الحفل.

| تحذير بنك أوف أمريكا: خصائص الفقاعة في السوق الحالية | | --- | | مقارنة البيانات والتاريخ | | --- | --- | | إشارة بيع قوية | مؤشر "الثور والدب" الخاص ببنك أوف أمريكا ارتفع إلى 8.5 (أكثر من 8 يعني تشبع شديد). منذ 2002، حدث ذلك 17 مرة، تلتها أعلى خسارة في الأسواق العالمية تتراوح بين 15-20%. | | تخصيص رأس المال بشكل مفرط | نسبة تخصيص الأسهم للعملاء الخاصين في بنك أوف أمريكا وصلت إلى 66%، وهو رقم قياسي، بينما نسبة النقد عند أدنى مستوى لها على الإطلاق. | | تقييمات مرتفعة جدًا | مضاعف السعر إلى الأرباح لمؤشر S&P 500 يصل إلى حوالي 29 مرة، مع ارتفاعات حادة تركز بشكل كبير على عدد قليل من عمالقة الذكاء الاصطناعي. |

دليل هارتنيت للاستثمار بعد الفقاعة: الشراء بعار، والبيع بجنون

على الرغم من أن البنوك المركزية حول العالم خفضت أسعار الفائدة 31 مرة، مقابل رفعها 12 مرة، مما يجعل السوق مؤقتًا مستعدًا لـ"التحوط المبكر من الفقاعة"، إلا أن هارتنيت يعتقد أن الحفلة ستنتهي في النهاية. استنادًا إلى التاريخ المالي الممتد منذ عام 1929، قدم للمستثمرين خطة لتخصيص الأصول بعد الفقاعة:

1. استراتيجية السندات: الشراء بكامل القوة للسندات طويلة الأجل

تشير البيانات التاريخية إلى أن كل انهيار رئيسي في السوق بعد القمة، يؤدي إلى تدفق أموال الملاذ الآمن، مما يجعل عائد سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات ينخفض بمعدل حوالي 45 نقطة أساس خلال الأشهر الستة التالية. في هذه الحالة، سيكون شراء السندات هو شبكة الحماية للأصول.

2. استراتيجية الأسهم: الشراء بعار، والبيع بجنون

يقدم هارتنيت شعارًا قويًا: "الشراء بعار، والبيع بجنون". ويعني ذلك أن على المستثمرين بيع الأسهم التكنولوجية التي تقود الفقاعة وتتمتع بتقييمات مبالغ فيها، وشراء القطاعات الدفاعية التي تضررت خلال الفقاعة.

مراجعة انهيار فقاعة 2000، حيث هبط مؤشر ناسداك بنسبة 60%، لكن في ذلك الوقت، ارتفعت قطاع المرافق (XLU) بنسبة 25%، وقطاع السلع الاستهلاكية الأساسية (XLP) بنسبة 24%. حاليًا، يوصي هارتنيت بشدة بتحويل الأموال إلى قطاعات السلع الاستهلاكية الأساسية، والمالية، والرعاية الصحية، التي أداؤها كان الأسوأ.

3. تحول نمط الاستثمار في الذكاء الاصطناعي

هذا لا يعني أن تطور الذكاء الاصطناعي سيتوقف، بل أن "القيادة ستنتقل". ستتجه السيولة من موردي أشباه الموصلات والبنية التحتية إلى "الشركات التي يمكنها تبني وتسييل الذكاء الاصطناعي"، خاصة تلك الشركات الصغيرة ذات التقييمات المعقولة والنمو.

يلخص هارتنيت في ختام التقرير: "أفضل أداء خلال الـ 12 شهرًا القادمة قد يكون من نصيب الشركات التي لا تعتمد على الرافعة المالية العالية، وتتمتع بفرص استثمارية حقيقية، وهي 'الماس في الصخور'." في مواجهة سوق الأسهم المرتفعة، قد يكون تعديل تخصيص الأصول مبكرًا هو سر البقاء على قيد الحياة خلال العاصفة القادمة.