بنك أوف أمريكا استراتيجيون يقارنون الهيكل السوقي الحالي بنقطة ذروة فقاعة الإنترنت عام 2000، والبيانات الأساسية هي أن مؤشر S&P 500 حقق أعلى مستوى له على الإطلاق مع فقط 20 سهمًا مكونًا يحققون أعلى مستوياتهم التاريخية، مع تركيز كبير في مجالات الذكاء الاصطناعي والرقائق الإلكترونية. هذا يتوافق مع ملاحظة ضعف مؤشرات اتساع السوق وانخفاض خطوط الارتفاع والانخفاض مؤخرًا.

من الناحية الصناعية، يقود هذا الاتجاه الطلب على بنية تحتية للذكاء الاصطناعي، وقد حدد المستثمرون المبكرون في نيفيديا مثل غافن بيكر استراتيجيتهم بأنها "الشراء في عنق الزجاجة لبنية تحتية للذكاء الاصطناعي، والبيع على مخاطر السوق الكلية"، وقد توسع السوق مؤخرًا من شرائح المعالجة للتدريب إلى شرائح الاستدلال (مثل إنتل) والذاكرة (Micron و SK Hynix).
أهم التفاصيل التي يجب ملاحظتها هي التوجيه الدفاعي الذي اقترحه هارتنت: زيادة الاستثمارات في السندات طويلة الأجل والقطاعات التي كانت أداؤها ضعيفًا في نهاية الفقاعة. هذا يشير إلى أن نقطة التحول التي يتوقعها ليست انهيار سرد الذكاء الاصطناعي، بل هو دوران سلبي للأموال من الأسهم التقنية المفرطة التركيز في بيئة ارتفاع أسعار الفائدة إلى فئات أصول أخرى. التخصيص الدفاعي نفسه أصبح وسيلة للتحوط ضد الهيكلية المتطرفة الحالية.
في 1 يونيو، أشار مايكل هارتنت، كبير استراتيجيي الاستثمار في بنك أوف أمريكا، في تقريره الأخير إلى أن الهيكل السوقي الحالي في الأسهم الأمريكية يشبه بشكل كبير مرحلة ذروة فقاعة الإنترنت عام 2000، وينبغي للمستثمرين أن يكونوا حذرين من مخاطر نهاية السوق الصاعدة وأن يتجهوا تدريجيًا نحو التخصيصات الدفاعية.
تشير البيانات إلى أن مؤشر S&P 500 سجل أعلى إغلاق له على الإطلاق في آخر يوم تداول في مايو، مع فقط 20 سهمًا مكونًا يحققون أعلى مستوياتهم، مع تركيز معظمها على الذكاء الاصطناعي والرقائق الإلكترونية. أشار هارتنت إلى أنه في ذروة فقاعة الإنترنت في مارس 2000، كان هناك حوالي 20 سهمًا فقط يحققون أعلى مستويات.
شهدت الارتفاعات الأخيرة في سوق الأسهم الأمريكية دفعًا رئيسيًا من سلسلة صناعة الذكاء الاصطناعي. في مايو، ارتفعت شركة Micron Technology (MU) بنسبة 87.8%، وSK Hynix بنسبة 81%، وAMD بنسبة 45.6%، وSamsung Electronics بنسبة 43%. نتيجة لذلك، ارتفع مؤشر ناسداك المركب بنسبة 25% خلال شهري أبريل ومايو، مسجلاً أفضل أداء خلال نفس الفترة منذ أكثر من عشرين عامًا.