مؤخرًا أعود إلى النظر في بعض مجمعات العائد، يبدو أن معدل العائد السنوي مغرٍ جدًا، لكن رد فعلي الأول ليس "أريد أن أندفع"، بل أريد أن أفكر أولاً: من أين يأتي هذا العائد بالضبط، هل هو من خلال تشغيل العقود لاستراتيجية معينة، أم أنني في الواقع أتعامل مع طرف مقابل معين. بصراحة، المجمع هو مجرد ربط مجموعة من البروتوكولات معًا، وما تحصل عليه هو "عائد مركب"، وفي الوقت نفسه، يتم أيضًا تراكم المخاطر: صلاحيات العقود، فتح أبواب التحديث، توجيه الأموال، آلية التسوية، وحتى مستوى الثقة في الوسيط/التوقيع بينهما.

في اليومين الماضيين، تم انتقاد فكرة "تراكم العائد" من خلال الرهان المشترك والأمان المشترك، وأنا أستطيع فهم نقاط الجدل: كلما بدا أن العائد يعتمد على تغليف متعدد الطبقات، زاد السؤال عن مصدر التدفق النقدي الأساسي، أم أنه مجرد تحويل المخاطر إلى جدول سنوي أكثر جاذبية. على أي حال، أنا الآن أفضّل أن أربح أقل، بدلاً من أن أستيقظ يومًا وأجد أن العقود بها مشكلة، أو أن الطرف المقابل يتصرف بشكل غريب، ويصبح معدل العائد السنوي "APR: كل الأموال اختفت"… الأمر مزعج قليلاً، لكن لنبدأ هكذا.