تقدم في مفاوضات إيران وأمريكا، لكن أسعار النفط لم ترتفع بشكل كبير: لماذا لا يوافق السوق؟

وفقًا للعقل السليم، إذا ظهرت قواسم مشتركة في مفاوضات إيران وأمريكا، فمن المفترض أن يتداول السوق توقعات "التخفيف"، ويجب أن يكون هناك رد فعل على الأقل في أسعار النفط. لكن الواقع هو أنه بعد نفي البيت الأبيض لمسودة النص، لم يحدث تقلبات مفرطة في الأسعار، مما يدل على أن السوق أصبح أكثر حذرًا تجاه مثل هذه الأخبار. تفكير المتداولين الآن بسيط جدًا: يمكن أن تكون هناك مفاوضات، ولكن التنفيذ يأتي لاحقًا.

وراء ذلك يوجد منطق أكبر، وهو أن معدلات الفائدة المرتفعة تضغط على الطلب. كان سوق النفط يعتاد على اعتبار المخاطر الجيوسياسية كخط رئيسي، لكن البيئة الكلية لم تعد تتوافق مع ذلك. ارتفاع الفائدة يجعل النشاط الاقتصادي يبرد بسهولة، واستهلاك النفط يتأثر بشكل طبيعي. لذلك بدأ السوق يتساءل: حتى لو هدأت الأوضاع في الشرق الأوسط، إذا تراجع الطلب أولاً، كم يمكن أن ترتفع أسعار النفط؟

ومع ذلك، فإن انخفاض المخزون يمنع الأسعار من أن تكون متشائمة جدًا. انخفاض المخزون يعني أن السوق لديه قدرة منخفضة على تحمل اضطرابات العرض، حتى لو كانت مجرد مخاطر محلية، فقد يؤدي ذلك إلى انتعاش سريع في الأسعار. لذلك، فإن أسعار النفط الآن تشبه بالونًا يُسحب من كلا الجانبين في آن واحد: يد واحدة تسحب من الأعلى بسبب ارتفاع الفائدة؛ واليد الأخرى تدعمه من الأسفل بسبب انخفاض المخزون. الاتجاه الأقرب على المدى القصير ليس اتجاهًا أحاديًا، بل هو تذبذب ضمن نطاق. والعامل الحقيقي الذي يحدد الاتجاه ليس خبرًا معينًا، بل البيانات اللاحقة التي يمكن أن تثبت أن الطلب يتراجع حقًا.#美伊谈判博弈