#AnthropicValuationHits965BillionDollars

أثانتروبك أمنت رسميًا جولة تمويل من السلسلة H بقيمة 65 مليار دولار، مما رفع تقييمها بعد التمويل إلى مبلغ مذهل قدره 965 مليار دولار، وهو رقم لا يثبت فقط مكانة شركة كلاود كأكثر الشركات الناشئة في مجال الذكاء الاصطناعي قيمة في العالم، بل يضعها أيضًا في مقدمة منافسها الرئيسي OpenAI، التي كانت آخر تقييم لها بقيمة 852 مليار دولار بعد جولتها التي بلغت 122 مليار دولار في مارس. يمثل هذا الإنجاز زيادة مذهلة بمقدار 2.5 مرة عن تقييم أثانتروبك السابق البالغ 380 مليار دولار قبل ثلاثة أشهر فقط في فبراير، مما يبرز الوتيرة السريعة التي يتدفق بها رأس مال المستثمرين إلى شركات الذكاء الاصطناعي المتقدمة.
تمت قيادة جولة السلسلة H من قبل نقابة نخبة من المستثمرين في رأس المال المغامر والنمو من الدرجة الأولى: ألتمتر كابيتال، دراگونير إنفستمنت جروب، غرينوكس كابيتال، سيكويا كابيتال، كابيتال جروب، كوتو، وD1 كابيتال بارتنرز. كما شارك كبار المؤسسات مثل بايلي جيفورد، بلاكستون، بروكفيلد، D.E. شو ونتشرز، DST جلوبال، وفيديليتي مانجمنت & ريسيرش. ومن الجدير بالذكر أن شركاء البنية التحتية الاستراتيجيين سامسونج، SK هاينكس، ومايكروون انضموا إلى الجولة، مما يشير إلى أن توافق سلسلة إمداد أشباه الموصلات أصبح شرطًا أساسيًا لنمو الذكاء الاصطناعي. كل من المستثمرين الكبار يقال إنهم ساهموا بأكثر من 2 مليار دولار، مع مستثمر مؤسسي واحد تعهد حتى بـ5 مليارات دولار فقط لضمان اجتماع مع المدير المالي لأثانتروبك كريشنا راو. تشمل الجولة أيضًا 15 مليار دولار من استثمارات السحابة الضخمة التي تم الالتزام بها سابقًا، بما في ذلك 5 مليارات دولار من أمازون كجزء من تعهد أوسع من أمازون للاستثمار حتى 25 مليار دولار في أثانتروبك، بالإضافة إلى 8 مليارات دولار تم نشرها بالفعل.
الدافع الأساسي وراء هذا التقييم التاريخي هو نمو الإيرادات الذي يتحدى المسارات التقليدية للشركات الناشئة. تجاوز معدل إيرادات أثانتروبك 47 مليار دولار في بداية هذا الشهر، بزيادة 12 مرة عن 4 مليارات دولار فقط في يوليو 2024، وتسارع كبير من 10 مليارات دولار العام الماضي. وتفيد صحيفة وول ستريت جورنال أن أثانتروبك تتوقع زيادة في الإيرادات بنسبة 130% ستؤدي إلى تحقيق أول ربح تشغيلي لها. المحفز الرئيسي كان كلاود كود، مساعد البرمجة بالذكاء الاصطناعي الذي شهد اعتمادًا هائلًا بين عملاء المؤسسات، بالإضافة إلى نموذج كلاود أوبوس 4.8 الذي تم إطلاقه في نفس يوم إعلان التمويل. يوفر أوبوس 4.8 أداءً متفوقًا في المهام الوكيلة، والبرمجة المتقدمة، وما يُطلق عليه الصناعة "VibeCoding" أي إنشاء البرمجيات من مطالبات حوارية. كما يُقال إن أثانتروبك تستعد لإطلاق نماذج أوسع تشبه نموذجها القوي للأمن السيبراني مايثوس، الذي تم تأجيله بسبب مخاوف تتعلق بالسلامة.
استراتيجية استثمار رأس المال لأثانتروبك طموحة أيضًا. وقعت الشركة اتفاقيات لخمس جيجاوات من القدرة الجديدة مع أمازون، وخمس جيجاوات من قدرة TPU من الجيل التالي مع جوجل وبروادكوم، والوصول إلى وحدات معالجة الرسوم عبر مرافق SpaceX كولوسس 1 و كولوسس 2. التزمت أثانتروبك بإنفاق أكثر من 100 مليار دولار على مدى العقد القادم على تقنيات سحابة أمازون فقط. يعكس هذا الطلب على البنية التحتية شركة تكافح لمواكبة الطلب، وهو قيد يثبت حجم اعتماد السوق.
لقد تغير المشهد التنافسي بشكل حاسم. الآن تتصدر أثانتروبك شركة OpenAI بفارق تقييم قدره 113 مليار دولار، وكلا الشركتين تتسابقان نحو الاكتتاب العام الذي قد يحدث في أقرب وقت هذا العام. تستهدف شركة SpaceX التي اندمجت مع xAI في بداية 2026 تقييمًا بقيمة 2 تريليون دولار في طرحها العام المحتمل، مع سعيها لجمع أكثر من 75 مليار دولار. كانت مسيرة جمع التمويل في قطاع الذكاء الاصطناعي متفجرة: جمعت OpenAI 110 مليار دولار بتقييم 840 مليار دولار في فبراير 2025، ثم 122 مليار دولار بتقييم 852 مليار دولار في مارس 2026، بينما انتقلت أثانتروبك من 350 مليار دولار في يناير إلى 380 مليار دولار في فبراير إلى 965 مليار دولار الآن — منحنى تقييم يرسم أحد أكثر الصعود دراماتيكية في تاريخ التكنولوجيا.
بالنسبة للمستثمرين والمراقبين السوقيين، تظهر عدة أسئلة حاسمة. عند تقييم 965 مليار دولار مقابل 47 مليار دولار من الإيرادات التشغيلية، تتداول أثانتروبك بمضاعف إيرادات يقارب 20 مرة، وهو علاوة تتطلب نموًا فائقًا مستدامًا لتبريره. ستختبر مسيرة الاكتتاب العام ما إذا كانت تقييمات السوق الخاصة يمكن أن تصمد أمام تدقيق السوق العامة. يثير صراع أثانتروبك مع البنتاغون في وقت سابق من هذا العام، عندما وصفته وزارة الدفاع بـ"مخاطر سلسلة الإمداد"، حالة من عدم اليقين التنظيمي التي قد تعقد عملية الإدراج. ومع ذلك، فإن التزام الشركة بأبحاث السلامة، وقابلية التفسير، والقيم المسؤولة في النشر المضمنة في ميثاق تأسيسها قد يميزها في سوق يزداد تشكيكًا في شركات الذكاء الاصطناعي التي تفضل السرعة على الحماية.
الإشارة الأوسع لا لبس فيها: دورة استثمار الذكاء الاصطناعي دخلت مرحلة جديدة حيث التركيز المالي شديد، والديناميات التنافسية ثنائية، والشركات التي يمكنها تحويل البحث المتقدم إلى إيرادات مؤسسية على نطاق واسع تسيطر على تقييمات تقترب من تريليون دولار قبل أن تتداول في سوق عامة. إن إنجاز أثانتروبك بقيمة 965 مليار دولار ليس مجرد حدث تمويلي، بل هو حدث لإعادة هيكلة السوق يعيد رسم خريطة قيادة صناعة الذكاء الاصطناعي ويحدد المعيار لما يجب أن تقدمه جيل الشركات التكنولوجية القادمة لكسب ثقة المستثمرين على هذا النطاق.