تحليل سوق النفط الخام

حتى 30 مايو، انخفض سوق النفط الخام الدولي بشكل شامل، مسجلاً أدنى مستوى له خلال ستة أسابيع، ويعود ذلك بشكل رئيسي إلى تقارير التوافق المبدئية حول مفاوضات وقف إطلاق النار بين الولايات المتحدة وإيران. لقد قام السوق بتسعير تخفيف مخاطر الإمدادات في الشرق الأوسط بشكل كبير، مما أدى إلى خروج واسع النطاق من المراكز الصعودية؛ ومع ذلك، لا تزال مخزونات النفط الخام الأمريكية تتناقص، ويقرب موسم القيادة الصيفي الذروة يوفر دعمًا للأرضية، مما يدفع السوق للدخول في مرحلة تذبذب ضعيف بين الثيران والدببة.
سعر تسوية عقد النفط الخام لشهر يوليو في WTI هو 87.36 دولار للبرميل، بانخفاض 1.73% ليوم التداول، مع أدنى مستوى عند 86.35 دولار خلال الجلسة، متجاوزًا مستوى 90 دولار كمحور رئيسي. الانخفاض الكامل في مايو يتجاوز 13٪؛
سعر تسوية عقد برنت لشهر يوليو هو 92.05 دولار للبرميل، بانخفاض 1.77%، مع عقود أغسطس النشطة عند 91.12 دولار للبرميل. المقاومة قصيرة الأجل عند 95 دولار للبرميل، والدعم عند 85 دولار للبرميل.
التحليل الأساسي للعرض والطلب
جانب العرض
1 تبريد سريع للمخاطر الجيوسياسية: تقارير عن اتفاق وقف إطلاق نار مبدئي لمدة 60 يومًا بين الولايات المتحدة وإيران عززت توقعات السوق برفع قيود الشحن في مضيق هرمز، مما يعيد حوالي 20% من قنوات النقل العالمية للنفط، ويقلل بشكل كبير من علاوات المخاطر الجيوسياسية؛ ومع ذلك، نفت وزارة الخارجية الإيرانية التوصل إلى اتفاق نهائي، وتظل المفاوضات غير مؤكدة، لذلك لم يتم تصفية المخاطر بالكامل.
2 استمرارية خفض إنتاج أوبك+: تواصل المنظمة تنفيذ خطط خفض الإنتاج الطوعية، دون زيادة جديدة في الإنتاج من الدول الأعضاء. يظل الإنفاق الرأسمالي على النفط التقليدي العالمي غير كافٍ، مما يحد من نمو الإمدادات على المدى المتوسط والطويل.
3 ركود إنتاج النفط الصخري الأمريكي: انخفض عدد منصات الحفر لمدة ثلاثة أسابيع متتالية، مما يصعب تعويض فجوات الإمدادات المحتملة من الشرق الأوسط على المدى القصير.
جانب الطلب
يقترب موسم ذروة استهلاك الوقود في نصف الكرة الشمالي الصيفي. تواصل مخزونات البنزين والمقطرات الأمريكية الانخفاض، مع وصول مخزونات المقطرات إلى أدنى مستوى لها في عام 2023؛ تحافظ المصافي المحلية على معدلات تشغيل عالية، ويظل الطلب على النفط الخام للمواد الكيميائية مستقرًا، مما يوفر دعمًا لأسعار النفط.
توقعات اتجاه السوق
على المدى القصير، يتم كبح أسعار النفط بواسطة الأخبار الإيجابية من مفاوضات الولايات المتحدة وإيران، مع الحفاظ على تذبذب ضعيف هابط. يتركز الشعور الهبوطي، مع التركيز على ما إذا كان دعم 85 دولار (WTI) سيصمد. إذا تعثرت المفاوضات، قد ينتعش سعر النفط بسرعة.
لا يزال توازن العرض والطلب على المدى المتوسط والطويل ثابتًا: خفض إنتاج أوبك+ المستمر، انخفاض المخزونات العالمية، وارتفاع الطلب على القيادة الصيفية. الانخفاض الحالي مدفوع بالتوقعات الجيوسياسية والتصحيحات الفنية، ولا تزال أسعار النفط على المدى الطويل لديها إمكانات للارتفاع.
ديناميات السوق الحالية
هذا الأسبوع، يدور موضوع السوق الرئيسي حول مفاوضات وقف إطلاق النار بين الولايات المتحدة وإيران. قام السوق بالمراهنة مسبقًا على إعادة فتح الملاحة في مضيق هرمز، مما أدى إلى إغلاق عدد كبير من المراكز الطويلة، مما تسبب في انخفاض حاد في أسعار النفط؛ ومع ذلك، تظهر بيانات المخزون استمرار سحب المخزونات، مما يشير إلى أن الأساسيات الفورية لم تتراجع. زاد التباين بين وجهات النظر الصعودية والهبوطية. يتبع تجار القطاع downstream عادة استراتيجية الشراء عند الضعف لتجنب تقلبات الأسعار الكبيرة على المدى القصير؛ وتنقسم الآراء المؤسساتية، مع تركيز التداول على المراكز القصيرة العالية على المدى القصير، بينما تقوم الصناديق على المدى المتوسط والطويل تدريجيًا بجمع مراكز طويلة عند الانخفاضات. #TradFi交易分享挑战