#AnthropicValuationHits965BillionDollars

تصل قيمة أنثروبيك إلى 965 مليار دولار وتملك التاج الجديد للذكاء الاصطناعي
الأرقام مذهلة. في 28 مايو 2026، أعلنت أنثروبيك عن جولة تمويل من السلسلة H بقيمة 65 مليار دولار بتقييم بعد التمويل يبلغ 965 مليار دولار، وهو رقم لا يضعها فقط في مقدمة مختبرات الذكاء الاصطناعي التي عمرها خمس سنوات متجاوزة OpenAI كأغلى شركة ناشئة في الذكاء الاصطناعي في العالم، بل يضعها أيضًا على بعد لمسة من عتبة تريليون دولار التي لم تقترب منها سوى عدد قليل من الشركات الخاصة.

قبل 62 يومًا فقط، أغلقت OpenAI جولة قياسية بقيمة 122 مليار دولار بتقييم قبل التمويل يبلغ 730 مليار دولار، وهو إنجاز استغرق حوالي عقد لبنائه. أنثروبيك، التي تأسست في 2021 على يد قادة OpenAI السابقين داريو ودانييلا أموداي، تفوقت الآن على ذلك الرقم في أقل من خمس سنوات من وجودها. يمثل القفز في التقييم من 380 مليار دولار في فبراير إلى 965 مليار دولار في أواخر مايو زيادة بمقدار 2.5 مرة خلال حوالي ثلاثة أشهر، وهو معدل كان سيبدو سخيفًا حتى خلال ذروة عصر الدوت-كوم.

قاد الجولة شركة ألتميتير كابيتال، دراغونير، غرينوكس، وسيكويا كابيتال، مع مشاركة إضافية من D.E. شو، بلاكستون، وDST جلوبال. يتكون جزء بقيمة 15 مليار دولار من التمويل من استثمارات مسبقة من شركات الحوسبة السحابية الضخمة، بما في ذلك 5 مليارات دولار من أمازون. يدل اتساع وعمق رأس المال المؤسسي المتدفق إلى هذه الجولة على أن أذكى الأموال في التمويل العالمي لم تعد تضع رهاناتها على الذكاء الاصطناعي، بل تذهب بالكامل نحو مسار أنثروبيك.

ما الذي يبرر تقييم يقارب التريليون؟ نمو الإيرادات الذي يتحدى منحنيات النمو التقليدية. ارتفع معدل الإيرادات السنوية لأنثروبيك من 10 مليارات دولار العام الماضي إلى 47 مليار دولار حتى هذا الأسبوع. من المتوقع أن يتجاوز إيراد الربع الثاني وحده 10.9 مليار دولار، متفوقًا على إجمالي إيرادات الشركة لعام 2025. تجاوزت أداة Claude Code، المساعد البرمجي المدعوم بالذكاء الاصطناعي من أنثروبيك، رقم إيرادات متكررة سنوية قدره 2.5 مليار دولار، مع تضاعف الاشتراكات المؤسساتية منذ بداية 2026 وأكثر من 300,000 عميل مؤسسي على المنصة. النموذج الأحدث، Claude Opus 4.8، أعاد تعريف "كوديفايب" — عملية توليد كود من نوع الإنتاج من مطالبات باللغة الإنجليزية الحوارية — وتوسع ليشمل التحليل المالي، والأمن السيبراني، والرعاية الصحية، والاكتشاف العلمي.

يُفسر هذا التمويل على نطاق واسع على أنه آخر جولة خاصة لأنثروبيك قبل ظهورها في السوق العامة. يتسابق كل من أنثروبيك وOpenAI نحو الاكتتاب العام، ويعيد التنافس بينهما تشكيل كيفية تقييم المستثمرين لمنصات الذكاء الاصطناعي. يبلغ تقييم OpenAI بعد التمويل 852 مليار دولار؛ وأنثروبيك 965 مليار دولار. الفارق البالغ 113 مليار دولار يتجاوز إجمالي القيمة السوقية لمعظم شركات فورتشن 500، ومع ذلك ظهر خلال أسابيع قليلة.

تتردد الآثار بعيدًا عن وادي السيليكون. من المتوقع أن يتجاوز الاستثمار المؤسسي في بنية تحتية للذكاء الاصطناعي 500 مليار دولار في 2026، مع التزام شركات الحوسبة السحابية الكبرى مثل أمازون، جوجل، ومايكروسوفت بعشرات المليارات لشراكات القدرة الحاسوبية. مشاركة بلاكستون في جولة أنثروبيك تُعد مؤشرًا مهمًا، إذ أن أكبر مدير أصول بديل في العالم أصبح يعامل منصات الذكاء الاصطناعي ليس كمراهنات استثمارية فحسب، بل كبنية أساسية محورية للمحفظة. أظهر استطلاع مخاطر السوق لعام 2026 لبنك دويتشه أن فقاعة الذكاء الاصطناعي كانت من أكبر المخاوف بين المستثمرين المؤسسيين، ونشرت فوربس مقالًا بعنوان "الذكاء الاصطناعي يمكن أن يغير العالم ولا يزال فقاعة" قبل يومين من إعلان أنثروبيك. التوتر بين التكنولوجيا التحولية وتسعير الأصول المبالغ فيه هو المفارقة الحاسمة لهذا الدورة.

بالنسبة للأسواق الأوسع، يعزز ارتفاع تقييم أنثروبيك فرضية السيولة المدفوعة بالذكاء الاصطناعي التي رفعت مؤشر S&P 500 وناسداك إلى أعلى مستويات قياسية متتالية هذا الأسبوع. ارتفعت أسهم شرائح الذاكرة مثل Micron وSanDisk وSK Hynix جنبًا إلى جنب مع تقييمات منصات الذكاء الاصطناعي، حيث يخلق الطلب على الحوسبة الدافعة لنماذج مثل Claude دورة سوبر في السوق للأجهزة، تعود بالنفع على تسعير أشباه الموصلات. عندما تصل شركة خاصة في الذكاء الاصطناعي إلى تقييم أكبر من الناتج المحلي الإجمالي لمعظم الدول، فإن تدفقات رأس المال لا مفر منها تتسرب إلى القطاعات المجاورة: بنية تحتية سحابية، تصميم أشباه الموصلات، صناديق استثمار العقارات لمراكز البيانات، وحتى أسواق العملات المشفرة حيث تتداول روايات رموز الذكاء الاصطناعي كرهانات تمثيلية على الموضوع الأوسع.

الحذر حقيقي. يُشير مضاعف تقييم أنثروبيك إلى الإيرادات، حتى عند معدل 47 مليار دولار، إلى نسبة سعر إلى مبيعات تتجاوز 20 مرة، وهو رقم يفوق حتى أكثر الشركات العامة نموًا في مرحلة النمو المبكر. وصفت وزارة الدفاع أنثروبيك في مارس بأنها "مخاطر سلسلة التوريد"، مما يمنعها من العقود الدفاعية. يخلق تركيز الإيرادات في Claude Code واستخدام واجهة برمجة التطبيقات للمؤسسات مخاطر تركيز العملاء. وتدفق التقييم السريع من 380 مليار دولار إلى 965 مليار دولار خلال أقل من 90 يومًا يثير تساؤلات عما إذا كان السوق يضع سعرًا لسيطرة عقد من الزمن أو فقط يستشرف ربع طلب استثنائي.

لا شيء من ذلك يخفف من الإشارة. تقييم أنثروبيك البالغ 965 مليار دولار ليس مجرد معلم تمويلي، بل هو بيان بأن منصات الذكاء الاصطناعي أصبحت فئة الأصول الأكثر أهمية في الأسواق العالمية. الشركة التي كانت تُعتبر سابقًا الأخت الصغيرة لـOpenAI تحتفظ الآن بالتاج. سواء كان هذا التاج مبنيًا على أسس مستدامة أو زخم مضارب، فسيتم اختباره في الأسواق العامة، ربما قبل نهاية 2026.

بالنسبة للمتداولين والمستثمرين من كلا السوقين التقليدي والعملات المشفرة، فإن جولة أنثروبيك تمثل نقطة بيانات لا يمكن تجاهلها. فهي تؤكد فرضية الدورة الفائقة للذكاء الاصطناعي، وتضخم قصة الطلب على الأجهزة، وتسرع الجدول الزمني لأكثر مجموعات الاكتتابات العامة المنتظرة في تاريخ التقنية. السؤال لم يعد هل سيعيد الذكاء الاصطناعي تشكيل تخصيص رأس المال العالمي، بل هل ستثبت التقييمات المعطاة اليوم أنها تنبؤية أم مبالغ فيها عندما تصل انضباطية السوق العامة.