بنك أمريكا يحذر من أن التوقعات المتفائلة بشأن الذكاء الاصطناعي قد تكون مفرطة: السوق يراهن على "لحظة منظمة التجارة العالمية للذكاء الاصطناعي"

تحديثات TechFlow، 30 مايو، أشارت بنك أوف أمريكا للأوراق المالية (BofA Securities) في تقريرها البحثي الأخير إلى أنه وراء ارتفاعات السوق العالمية المستمرة، ظهرت ظاهرة نادرة في السنوات الأخيرة بين توقعات أرباح الشركات والبيانات الأساسية للاقتصاد الكلي.

تشير البيانات إلى أن توقعات أرباح الأسهم لمؤشر MSCI العالمي خلال الـ 12 شهرًا القادمة زادت بنسبة حوالي 9% خلال الثلاثة أشهر الماضية، مع معدل نمو سنوي يقارب 40%؛ كما ارتفعت زخم الأرباح لمؤشر S&P 500 خلال الثلاثة أشهر إلى 12%، مسجلة أعلى مستوى لها منذ حوالي 40 عامًا. ومع ذلك، في الوقت نفسه، استمر مؤشر PMI العالمي في التراجع ليصل إلى حوالي 50.5، وهو أدنى مستوى له خلال العامين الماضيين.

وأشارت بنك أوف أمريكا إلى أن حوالي ثلثي الارتفاع في توقعات الأرباح في هذه الدورة جاء من توسع هامش الربح، وليس من زيادة الإيرادات. حيث ارتفعت توقعات هامش الربح في الأسواق الأوروبية والعالمية خلال الـ 12 شهرًا القادمة إلى 13.9% و11.4% على التوالي، وهو أعلى مستوى تاريخي.

يقارن التقرير منطق السوق الحالي مع انضمام الصين إلى منظمة التجارة العالمية في عام 2001، حينما اندمجت أعداد كبيرة من القوة العاملة في النظام الاقتصادي العالمي، مما أدى إلى زيادة ملحوظة في حصة أرباح الشركات من الناتج المحلي الإجمالي. أما الآن، فإن السوق يراهن على أن تطبيق تكنولوجيا الذكاء الاصطناعي على نطاق واسع سيقلل من قدرة العمالة البيضاء على المساومة، مما يدفع هامش أرباح الشركات إلى دورة ارتفاع هيكلية جديدة.

ومع ذلك، أدرجت بنك أوف أمريكا خمسة مخاطر رئيسية، تشمل تباطؤ الاقتصاد العالمي، واستبدال الوظائف بالذكاء الاصطناعي مما يؤدي إلى تراجع الطلب، وارتفاع تكاليف استنتاج النماذج الكبيرة، وانخفاض سرعة تحسين الإنتاجية عن المتوقع، واحتمال حدوث بطالة واسعة النطاق تثير ردود فعل تنظيمية وسياسية.

ويعتقد التقرير أن السوق حالياً يقيّم سيناريو مثاليًا يتمثل في "طلب قوي، وهامش ربح مستمر في ارتفاع"، وإذا تدهور البيئة الكلية في المستقبل أو ارتفعت مخاطر العائد، فقد تتعرض توقعات أرباح الشركات ومستويات التقييم لإعادة تقييم.