#TradFi交易分享挑战

تحليل سوق النفط الخام
اختتمت عقود خام غرب تكساس الوسيط عند 88.90 دولارًا للبرميل، وبلغت برنت 93.71 دولارًا للبرميل، مسجلة كلاهما تراجعًا طفيفًا خلال اليوم، حيث دخل السوق في مرحلة تذبذب وبناء قاع وسط معركة بين الاختراق الفني والمناورة الجيوسياسية. على الرغم من أن بيانات إدارة معلومات الطاقة أظهرت انخفاض مخزون النفط الأسبوع الماضي بمقدار 3.327 مليون برميل، إلا أن السوق يركز أكثر على الديناميكيات الدقيقة بين الولايات المتحدة وإيران — حيث أدى ارتفاع توقعات الاتفاق إلى كبح صعود الأسعار، بينما تقييد الملاحة في مضيق هرمز يوفر دعمًا لأسفل السعر. السعر الحالي قد اخترق الدعم الفني الرئيسي عند 88.00 دولار، مما يشير إلى ضعف الزخم الصعودي وسيطرة البائعين على المدى القصير، لكن علاوة المخاطر الجيوسياسية لم تُفرَغ بعد، والسوق في نافذة مراقبة “لا تجرؤ على البيع على المكشوف، ولا ترغب في الشراء عند القاع”.
اتجاه السوق: اختراق فني وتشتت في المشاعر
بعد أن كانت بيانات مخزون إدارة معلومات الطاقة في 22 مايو داعمة، ارتفعت أسعار النفط مؤقتًا فوق 90 دولارًا، لكن خلال 27-29 مايو، أغلقت الأسعار على انخفاض لثلاثة أيام متتالية، حيث تراجع سعر غرب تكساس من أعلى مستوى عند 90.50 دولار إلى 88.90 دولار، بانخفاض قدره 1.8%، كما تراجع برنت من 95.50 دولار إلى 93.71 دولار. السوق لم يشهد انتعاشًا فعالًا بسبب انخفاض المخزون، بل استمر في الضغط تحت ظل شائعات قرب التوصل لاتفاق بين الولايات المتحدة وإيران. خلال جلسة آسيا في 29 مايو، تذبذبت الأسعار بين 88.50 و89.50 دولار، مع حجم تداول مرتفع، لكن زخم الارتفاع كان واضحًا نقصه، مما يدل على تراجع المؤسسات عن مراكز الشراء، وسيطرة البيع الفني.
ملاحظة مهمة: كسر سعر غرب تكساس أدنى مستوى 88.00 دولار، وهو دعم نفسي وتقني مهم، يعكس إعادة تقييم السوق لفرضية “الدعم بالمخزون والعلاوة الجيوسياسية”. الاتجاه الحالي ليس انهيارًا أحاديًا، بل تصحيح فني بعد تآكل ثقة المشتري، والسوق ينتظر إشارة دفع جديدة — إما بانفجار الاتفاق وتصعيد الجبهة، أو بتحسن بيانات المخزون مرة أخرى.
تحليل المؤشرات الفنية: ضعف الزخم، ولم يتحدد الاتجاه بعد
مؤشر القوة النسبية (14 يوم): عند 48.35، في المنطقة المحايدة، ولم يدخل منطقة التشبع البيعي (<30)، مما يدل على أن زخم الهبوط لم ينفد بعد، ولكن لا يوجد بيع هلعي، والسوق في مرحلة “الخروج الهادئ”.
مؤشر MACD: الخط السريع (DIF) والخط البطيء (DEA) مستمران في الالتصاق تحت الصفر، مع اختفاء الأعمدة الحمراء وتوسع الأعمدة الخضراء بشكل طفيف، إشارة البيع واضحة لكنها لم تتسارع، ويظهر التحليل الفني “استمرار الاتجاه مع تراجع الزخم”.
نظام المتوسطات المتحركة: السعر اخترق المتوسط المتحرك لـ20 يومًا (89.20 دولار) و50 يومًا (90.10 دولار)، ويعمل أسفل EMA50، مع ترتيب متوسطات قصيرة الأجل هابط، والاتجاه متوسط المدى يتحول من صعودي إلى هبوطي. المتوسط المتحرك لـ200 يوم عند 85.60 دولار يشكل دعمًا طويل المدى، ولم يُخترق بعد.
الفرقة البولنجر: السعر أدنى الخط الأوسط (88.50 دولار)، والحد السفلي (86.20 دولار) هو الهدف الفني الحالي، مع تضييق عرض القناة وانخفاض التقلب، مما يشير إلى اقتراب اختيار الاتجاه، والسوق يدخل “فترة صمت قبل الاختراق”.
التقييم الفني: الحالة الحالية هي “تصحيح بعد الاختراق”. إذا لم يتم استعادة مستوى 89.50 دولار خلال اليومين القادمين، فمن المحتمل أن يتجه السعر نحو 86.50–87.00 دولار؛ وإذا ارتد ووقف فوق 89.50 دولار مع حجم تداول مرتفع، فمن المتوقع أن يعيد اختبار 92 دولار.
مستويات الدعم والمقاومة: تحديد السعر بناءً على الجوانب الجيوسياسية والفنية
الدعم:
الدعم الأول: 88.00–88.50 دولار — نقطة الانخفاض في 29 مايو وتقاطع مع EMA50، وهو آخر خط دفاع للمشترين؛
الدعم الثاني: 86.50–87.00 دولار — منطقة الدعم عند منصة أبريل 2026 وارتكاز على المتوسط المتحرك لـ200 يوم، وهو منطقة شراء المؤسسات الأساسية؛
دعم قوي: 84.50–85.00 دولار — أدنى مستوى ديسمبر 2025 ودعم خط الاتجاه طويل المدى، وكسره سيطلق اتجاه هبوطي نظامي.
المقاومة:
المقاومة الأولى: 89.50–90.00 دولار — أعلى مستوى في 27 مايو وتقاطع مع المتوسط المتحرك لـ50 يومًا، وتجاوزها يؤكد استقرارًا مؤقتًا؛
المقاومة الثانية: 92.00–92.50 دولار — مركز علاوة برنت وارتكاز على توقعات خفض إنتاج أوبك+؛
المقاومة طويلة المدى: 95–97 دولار — في حالة إغلاق كامل لمضيق هرمز وعودة العلاوة الجيوسياسية بشكل كامل.
خط الفاصل بين الشراء والبيع: 88.00 دولار. كسر السعر أدنى هذا المستوى يعني أن التوافق السوقي انتقل من “الدعم بالمخزون” إلى “السعر بناءً على السرد الجيوسياسي”. إذا تم التوصل للاتفاق، ستنخفض الأسعار بسرعة؛ وإذا تصاعدت التوترات، فسترتد الأسعار بشكل عنيف.
توقعات السوق المستقبلية: من “تداول المخزون” إلى “المناورة الجيوسياسية”
المنطق الرئيسي:
مفاوضات الولايات المتحدة وإيران تصل إلى “نقطة حرجة”: في 29 مايو، ذكرت الولايات المتحدة أن الاتفاق “لم يُحسم بعد”، وإيران تؤكد أن “عدم التوقيع على اتفاق يضر بمصالح البلاد”، ولا تزال هناك خلافات جوهرية حول تخصيب اليورانيوم ورفع العقوبات، والسوق يقيّم سيناريوهين — إما التوصل لاتفاق أو فشلها.
استمرار تقييد الملاحة في مضيق هرمز: رغم السماح لبعض السفن بالمرور، إلا أن معدل العبور اليومي لا يتجاوز 40% من المعدل الطبيعي، مما يرفع تكاليف الشحن العالمي، ويضطر المصافي الآسيوية لاستهلاك الاحتياطيات الاستراتيجية، مع بقاء التوترات في العرض غير محلولة.
انخفاض مخزون إدارة معلومات الطاقة “مُبالغ فيه”: رغم أن الانخفاض الأسبوعي بمقدار 3.327 مليون برميل كان أفضل من التوقعات، إلا أن السوق قد استوعب البيانات مسبقًا، ولم تعد العامل المحرك، بل أصبح المنطق يعتمد على “الأحداث”.
المخزون العالمي يقترب من أدنى مستوى منذ خمس سنوات: مخزون النفط التجاري انخفض إلى أدنى مستوى منذ 2019، مع تراجع قدرة السوق على تحمل المخاطر إلى أدنى مستوى تاريخي، وأي اضطراب جيوسياسي قد يسبب تقلبات حادة في الأسعار.
تباين مواقف المؤسسات: غولدمان ساكس يبقي على موقف “محايد” ويعتقد أن هناك مقاومة قوية عند 90 دولارًا، ومورغان ستانلي خفض توقعاته للربع الثالث من 2026 إلى 88 دولارًا، ويقول إن “توقعات الاتفاق تم تسعير جزء منها”، فيما حذرت يو بي إس من أن “فشل الاتفاق قد يدفع السعر إلى 105 دولارات”.
إجماع المؤسسات: “السعر الحالي للنفط لا يتحدد بناءً على العرض والطلب، بل بناءً على علاوة عدم اليقين الجيوسياسي”. قيمته لم تعد مرتبطة بإنتاج النفط الصخري الأمريكي أو حصص أوبك+، بل بمدى توافر مضيق هرمز، وإعادة إيران لبرنامجها النووي، وتوسيع القوات الأمريكية لضربات أوسع.
نصائح التداول: الانتظار والترقب، انتظار إشارات الجيوسياسية
قصير الأجل (1–2 أسابيع):
ابقِ على مراكز فارغة أو خفيفة: لا توجد إشارات واضحة، وتجنب البيع على المكشوف أو الشراء عند القاع؛
إذا ارتفعت الأسعار فوق 89.50 دولار مع حجم تداول، يمكن الشراء بكميات صغيرة، مع هدف فوق 95 دولارًا؛
إذا انخفض السعر دون 86.50 دولار مع تصاعد التوترات، فاعتبر ذلك تأكيدًا للاتجاه، ويمكن زيادة المراكز للبيع.
متوسط الأجل (3–6 أشهر):
نطاق الهدف: 85–95 دولار، يعتمد على نتائج مفاوضات الولايات المتحدة وإيران؛
نقطة البيع الرئيسية: فوق 100 دولار، لبناء مراكز بيع استراتيجي للمستثمرين على المدى المتوسط والطويل، مع نسبة مخاطر إلى عائد ممتازة.
إدارة المخاطر:
وقف الخسارة: فوق 105 دولارات، إذا اخترق السعر هذا المستوى واستقر، فهذا يدل على عودة كاملة لعلاوة المخاطر الجيوسياسية، ويجب إغلاق مراكز البيع فورًا؛
الحذر من فشل الاتفاق المفاجئ: إذا أعلنت واشنطن وطهران عن التوصل لاتفاق في أوائل يونيو، قد ينخفض السعر بأكثر من 10% في يوم واحد، ويجب إعداد أوامر وقف خسارة تلقائية مسبقًا.