#TradFi交易分享挑战

تدفقات صافية خارجة من صندوق البيتكوين ETF لمدة تسعة أيام متتالية بقيمة 2.8 مليار دولار

تذبذب البيتكوين قرب 73,000 دولار هذا الأسبوع. استمرار خروج صناديق ETF الفورية، وتباطؤ زيادة حيازات كبار المستثمرين على السلسلة، بالإضافة إلى اقتراب انتهاء صلاحية خيارات العقود، يضغط على مزاج السوق على المدى القصير.

أولاً، تدفقات خارجة مستمرة من ETF لمدة 9 أيام

صندوق البيتكوين ETF الفوري في الولايات المتحدة خرج بقيمة 229 مليون دولار في 28 مايو، وهو ما يمثل خروج الأموال لمدة 9 أيام تداول متتالية. وفقًا لبيانات SoSoValue، بلغ إجمالي التدفقات الخارجة هذا الأسبوع حوالي 1.3 مليار دولار، وقد يصبح ذلك ثالث أسبوع على التوالي من خروج الأموال.

الاسترداد المستمر يقلل من السيولة قصيرة الأجل في السوق الفوري، ويضغط أيضًا على تفضيل المخاطرة. قبل عودة واضحة للأموال، لا تزال قدرة البيتكوين على الارتداد محدودة.

خروج صافٍ بقيمة 229 مليون دولار في 28 مايو

إجمالي التدفقات الخارجة هذا الأسبوع حوالي 1.3 مليار دولار

مدة التدفقات الخارجة المستمرة وصلت إلى 9 أيام تداول

ثانيًا، توقف زيادة حيازات كبار المستثمرين على السلسلة

كما تظهر بيانات السلسلة، تباطأت حركة زيادة الحيازات من قبل كبار الملاك بشكل واضح. وأشار CryptoQuant إلى أن عناوين الحيازات المتوسطة الحجم استمرت في تسجيل قمم منخفضة على مدى الفترة منذ سبتمبر 2025، بينما بقيت أرصدة عناوين الحيتان ثابتة تقريبًا منذ فبراير 2026.

هذه الحالة عادةً تشير إلى ضعف الطلب عند المستويات العالية. عندما يتوقف كل من المستثمرين المتوسطين والحيتان عن توسيع مراكزهم، يصبح السوق أكثر عرضة للدخول في مرحلة تصحيح ضعيفة.

ثالثًا، اقتراب انتهاء صلاحية الخيارات يزيد من تقلبات السوق

قالت Glassnode إن البيتكوين اختبر مرة أخرى مستوى 75,000 دولار. هذا النطاق هو منطقة تركز فيها مراكز الخيارات، مما يزيد من احتمالية تضخيم تقلبات السعر. تبعًا لذلك، تراجع BTC إلى ما دون 73,000 دولار، وارتفع قرب 72,500 دولار خلال التداول.

كشف منصة Greeks.live أن 84,000 عقد خيار بيتكوين تنتهي صلاحيتها في 29 مايو، بقيمة اسمية تقارب 6.2 مليار دولار؛ بالإضافة إلى 639,000 عقد خيار إيثريوم، بقيمة اسمية حوالي 1.28 مليار دولار. ترى المؤسسات أن هذا التراجع يبدو أكثر كأنه تصفية لمراكز المشتريين، وليس انعكاسًا كاملًا للاتجاه.

حجم انتهاء صلاحية خيارات البيتكوين هو 84,000 عقد

القيمة الاسمية لخيارات البيتكوين حوالي 62 مليار دولار

أعلى نقطة ألم تقع عند 75,000 دولار

من خلال النظر إلى التقلب الضمني للخيارات، ارتفعت التقلبات قصيرة الأجل مؤقتًا، لكن التقلبات الضمنية للأطر الزمنية الأطول انخفضت، مما يشير إلى أن بعض المتداولين لا يرون هذا الانخفاض إلا كتصحيح مرحلي. ومع ذلك، طالما لم يتحسن وضع السيولة، ومع اقتراب مواعيد الاستحقاق وتأثير الأخبار الكلية، قد تظهر تقلبات أكبر في السوق.

تركز اهتمام السوق حاليًا على نقطتين: الأولى، هل ستعود تدفقات الأموال إلى ETF، والثانية، هل يمكن للبيتكوين أن تتجاوز مجددًا مستوى 75,000 دولار. إذا فقدت مستوى 70,000 دولار، قد يزداد الضغط البيعي؛ وإذا استقرت مجددًا فوق 80,000 دولار، فسيكون ذلك أكثر جاذبية لجذب تدفقات الأموال من السوق الفوري والمشتقات.