ستاندرد أند بورز يواصل الارتفاع للأسبوع التاسع على التوالي، وصناديق الاستثمار المتداولة للعملات المشفرة تتعرض لتدفقات خارجة صافية لمدة عشرة أيام متتالية — هذا ليس صدفة، بل هو هجرة هيكلية لرأس المال.

خلال العشرة أيام الماضية، شهد صندوق البيتكوين الفوري في الولايات المتحدة خروج ما يقرب من 2.9 مليار دولار، في حين حقق مؤشر ستاندرد أند بورز أطول سلسلة ارتفاع أسبوعي منذ بداية 2023. قفز سعر ديل قبل السوق بأكثر من 40%، وارتفعت أسعار أسهم لينوفو مضاعفة في مايو، وارتفعت حصة أعمال خوادم الذكاء الاصطناعي بشكل كبير. الأموال ليست تختفي، بل تنتقل إلى مسار مختلف.
الأكثر إثارة للقلق هو أن هذا التدفق ليس مجرد حركة مؤقتة قصيرة الأمد. تظهر نتائج أداء ديل أن الإنفاق الرأسمالي على الذكاء الاصطناعي يتجاوز التوقعات بكثير، وذكرت جولدمان ساكس أن المكثفات أصبحت عنق الزجاجة الجديد، وتُثار بشكل كبير سلسلة صناعة الفوتون. من شرائح الحوسبة إلى مراكز البيانات ثم إلى المكونات الإلكترونية، تتسع منطق استثمار الذكاء الاصطناعي بشكل متسلسل، ويتم سحب السيولة من سوق العملات المشفرة بشكل مستمر.
هناك إشارات معاكسة أيضًا: عندما انخفض سعر البيتكوين إلى حوالي 70 ألف دولار، تجاوزت قيمة الطلبات المعلقة للشراء 500 مليون دولار، ولا يزال المستثمرون الأفراد يشتريون في الاتجاه المعاكس. لكن البيانات على السلسلة تظهر أن عناوين الحيتان والدلافين لم تزداد حيازتها، وأن العرض من قبل المالكين على المدى الطويل يصل إلى أعلى مستوى له، مما يعكس نقص المشترين الجدد. لقد تغيرت بنية قوة الشراء في السوق.
التدفقات الخارجة المستمرة لصناديق الاستثمار المتداولة ليست حدثًا معزولًا، بل هي جانب من إعادة توزيع رأس المال الكلية. عندما يكون العائد الرأسمالي على استثمار الذكاء الاصطناعي أكثر إثارة من العملات المشفرة، فإن السوق سيصوت بأقدامه.
$btc #defi #etf #链上数据 #ai