#TradFi交易分享挑战

هل بدأ المؤسسات البيع مرة أخرى؟ -- تدفقات رأس المال خارج صندوق ETH ETF من بلاكستون بمقدار 40.2 مليون دولار

صندوق بلاكستون ETF الخاص بالإيثريوم ($ETHA) شهد تدفقًا صافياً خارجياً قدره 20,229 إيثريوم في 29 مايو، بقيمة حوالي 40.72 مليون دولار، وحجم تداول بلغ 400 مليون دولار. في الوقت نفسه، صندوق بلاكستون ETF المخصص لإيثريوم المرهون ($ETHB) شهد تدفقًا داخليًا صافياً قدره 4,642 إيثريوم في نفس اليوم، بقيمة حوالي 9.34 مليون دولار، ويبلغ إجمالي الحيازة حاليًا 294,955 إيثريوم، منها 226,956 إيثريوم مرهون، و67,999 إيثريوم عادي.

1. جوهر تدفقات الأموال هو "إعادة توزيع الأرباح": في 29 مايو، خرج 20,229 إيثريوم من صندوق ETHA (حوالي 40.72 مليون دولار)، وليس بيعًا ذعرًا، بل هو استجابة من المستثمرين لنقل مراكز إيثريوم غير المرهونة إلى صندوق ETHB الذي يحقق عائدًا أعلى (صندوق مرهون). في نفس اليوم، شهد صندوق $ETHB تدفقًا داخليًا صافياً قدره 4,642 إيثريوم (حوالي 9.34 مليون دولار)، مما يشكل مسارًا واضحًا لـ"نقل الأموال من غير مرهون إلى مرهون"، ويعكس تفضيل المؤسسات المستمر لعائد الإيثريوم السنوي (حوالي 3.5%-4%).

مشاعر السوق مستقرة، والأسعار لم تتأثر: بعد أن انخفض سعر الإيثريوم الفوري بشكل مؤقت إلى 1968 دولارًا في 28 مايو، عاد وارتفع إلى أكثر من 2130 دولارًا في 29-30 مايو، ولم يتراجع بسبب خروج $ETHA، مما يدل على أن السوق لا تعتبر ذلك إشارة هبوط، بل تصرفًا عقلانيًا لتحسين العائد.

2. صندوق ETF المرهون يصبح التكوين الرئيسي الجديد: نسبة الرهن في حيازة بلاكستون ETHB تصل إلى 77% (226,956 إيثريوم / 294,955 إيثريوم)، متجاوزة بكثير حيازة الإيثريوم العادية، مما يدل على أن المؤسسات أصبحت تعتبر "الاحتفاظ + عائد الرهن" هو النمط الأساسي للاستثمار في الإيثريوم. التدفق المستمر إلى ETHB يرمز إلى أن منتجات ETF الخاصة بالإيثريوم تتطور من "تتبع السوق الفوري" إلى "أداة توليد العائد".

3. تأكيد الاتجاه الصناعي على التحول الهيكلي: صندوق فيديليتي FETH استمر في التدفق الداخلي، بينما استمر صندوق غرايسدي ETHE في التدفق الخارجي، مما يعزز أن الأموال تتجه من صناديق ETF التقليدية القائمة على السوق الفوري إلى منتجات الرهن والعائد، وهو علامة على نضوج السوق وترقية استراتيجيات المؤسسات، وليس فشل منتج واحد.