يملك مدير الصندوق هذا استراتيجية رائعة للاستثمار في أسهم الذكاء الاصطناعي

غاڤين بيكر، المدير التنفيذي للاستثمار في صندوق التحوط أتراديس مانجمنت، أثبت نفسه كواحد من أفضل المستثمرين في التكنولوجيا العاملين اليوم.

خلال ثماني سنوات من إدارة محفظة OTC في فيديليتي، حقق بيكر معدل عائد سنوي مركب يزيد عن 19% وتفوق على 99% من أقرانه على منصة مورنينج ستار.

في أتراديس، يشرف بيكر الآن على حوالي 7 مليارات دولار من الاستثمارات العامة والخاصة، وعلى الرغم من أن عوائده الكاملة ليست علنية، إلا أن لديه نسبة شارپ تبلغ 2.46، وفقًا لتبرينكس، وهي أعلى بكثير من متوسط صندوق التحوط، مما يعني أنه قادر على تحقيق عوائد أعلى دون تحمل مزيد من المخاطر.

كما يشارك بيكر رؤاه على وسائل التواصل الاجتماعي، وقد أطلق مؤخرًا قطعة ثمينة حول تقييمات أسهم الذكاء الاصطناعي.

وفي حديثه على بودكاست All-In، وصف قطاع الذكاء الاصطناعي بأنه "غير كفء بشكل تقاطعي"، موضحًا أن مضاعفات القطاع لا تتوافق مع بعضها البعض.

كما يلاحظ، أن أسهم الذاكرة مثل ماكرون (MU +5.07%) وسانديسك (SNDK +3.28%) رخيصة الآن. ويقول بيكر أيضًا إن نفيديا (NVDA +1.00%) تتداول عند نسبة سعر إلى أرباح منخفضة جدًا.

وعلى العكس، قال إن مضاعفات الأسهم التي تتعامل مع الطاقة، والتبريد، والبصريات أعلى بكثير. فأسهم مثل لومنتوم هولدينجز (NASDAQ: LITE)، وهي شركة تصنيع شرائح بصرية قفزت 10 مرات خلال العام الماضي، تتداول عند نسبة سعر إلى أرباح ثلاثية الأرقام. وبالمثل، تتداول كوهرنت (COHR +4.01%)، وهي شركة بصريات أخرى ارتفعت بشكل كبير خلال العام الماضي، عند نسبة سعر إلى أرباح ثلاثية الأرقام.

يختتم بيكر بالقول إنه إذا كانت المضاعفات على أسهم مثل كوهرنت ولومنتوم صحيحة، فإن أسهم الذاكرة ونفيديا يجب أن ترتفع كثيرًا. من ناحية أخرى، إذا كانت مضاعفات نفيديا وماكرون صحيحة، فمن المحتمل أن تتفوق تلك الأسهم الأخرى أدائيًا.

مصدر الصورة: جيتي إيمدجز.

هل هناك دورة واحدة فقط للذكاء الاصطناعي؟

يفترض نظرية بيكر أن هناك دورة واحدة للذكاء الاصطناعي تقود جميع هذه الأسهم. وفقًا لخط التفكير أعلاه، فإن الأسماء البصرية في نفس دورة الذكاء الاصطناعي مثل أسهم الذاكرة مثل ماكرون. إذا استمر ازدهار الذكاء الاصطناعي، فسيفوزون، وإذا تلاشى، سيكونون خاسرين.

لدى أسهم شرائح الذاكرة تاريخ من التكرارية، والمستثمرون حذرون من دورة أخرى من الازدهار والانهيار في القطاع، حيث يمكن أن تتقلب الأسعار بشكل كبير بسبب تغيرات في المخزون من فائض إلى نقص.

التكرارية سائدة عبر قطاع أشباه الموصلات، بما في ذلك الشرائح البصرية، على الرغم من أن الدورات كانت أكثر حدة تاريخيًا في الذاكرة. ما يميز الذكاء الاصطناعي هو أنه دفع هذه الأسهم إلى أعلى المستويات، وربما يجعل التاريخ أقل فائدة بالمقارنة، حيث جادل بعضهم بأن الذكاء الاصطناعي هو ازدهار دائم. ومع تغير ديناميكيات العرض والطلب، قد يكون الجانب السلبي من الدورة قاسيًا.

الطريقة الذكية للاستثمار في أسهم الذكاء الاصطناعي

بينما يمكن أن يتفوق الزخم على التقييم على المدى القصير، فإن التقييم يهم تقريبًا دائمًا في النهاية، لذا فإن الأسهم الأرخص لها ميزة هنا. كما يظهر الرسم البياني أدناه، فإن سهم لومنتوم أكثر تكلفة بشكل كبير من ماكرون ونفيديا، على الرغم من أنه لا ينمو بشكل أسرع، وهو أقل ربحية بكثير من حيث الهامش.

بيانات إيرادات MU (نمو سنوي ربع سنوي) بواسطة YCharts

جزء من مكاسب لومنتوم خلال العام الماضي جاء من توسع المضاعف، بينما هذا غير صحيح بالنسبة لماكرون، وانخفض تقييم نفيديا فعليًا.

بالنظر إلى تعليق بيكر، يبدو أن الطريقة الذكية للاستثمار في أسهم الذكاء الاصطناعي هي اختيار أسماء أرخص مثل ماكرون ونفيديا وتجنب الأسهم مثل لومنتوم التي اعتمدت على توسع المضاعف للنمو.

إذا ارتفع وانخفض قطاع الذكاء الاصطناعي ككل، فمن المفترض أن تتفوق الأسهم الأرخص على الأغلى على المدى الطويل.