نظرية المراحل الثلاث تبدو سهلة الاستماع، لكن صدمات الطاقة + الرئيس الجديد + الطرح العام الكبير ثلاثي، هذا الاهتزاز ربما يكون بمستوى سوق الدببة، هل ستكون العوائد الأعلى في عام 2027؟ لننتظر حتى ذلك الحين لنرى.

قال توم لي في CNBC إن الارتفاع في الأسهم الأمريكية منذ أبريل يرجع بشكل رئيسي إلى الأرباح التي فاقت التوقعات؛ حيث ارتفع EPS للربع الأول من حوالي 70 إلى 80، بزيادة حوالي 40 دولارًا، مما يوفر نظريًا مساحة ارتفاع تتراوح بين 800 و1000 نقطة. وهو يصر على رأيه حول "السوق ذات المراحل الثلاث": على المدى القصير حتى 7700 نقطة، مع تذبذب قبل أكتوبر، قد يتأثر بتولي رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي الجديد، وصدمات الطاقة، وضغوط السيولة من الطروحات العامة الكبيرة، مما يؤدي إلى تصحيح على شكل سوق هابطة؛ لكن بعد الانتخابات، ستقوى الأسهم الأمريكية، وربما يكون عام 2027 أحد أعظم سنوات العائدات. ارتفاع أسعار النفط يدفع التضخم، وسوق السندات تتجه نحو رفع الفائدة، مما يتطلب دعمًا من الاحتياطي الفيدرالي المتساهل.