معدلات الفائدة الأعلى لفترة أطول تحول خزانة نقدية بيركشاير هاثاوي إلى محرك للأرباح.

باريكشاير هاثاوي (BRKA 0.57%)(BRKB 0.62%) شركة غير عادية. من الناحية التقنية شركة مالية، بفضل عمليات التأمين الكبيرة التي تديرها، تُشغل كمجموعة شركات، تمتلك محفظة متنوعة بشكل مذهل من الأعمال التجارية وحتى محفظة من الأسهم العادية. النقد هو أيضًا جزء رئيسي من المعادلة، حيث يبلغ الرصيد الحالي ما يقرب من 400 مليار دولار. هذا ميزة كبيرة اليوم.

ماذا يفعل النقد لباريكشاير هاثاوي؟

على مدى عقود، كان الرئيس التنفيذي السابق وارن بافيت يدير محفظة باريكشاير هاثاوي، يشتري ويبيع الأصول بنجاح لصالح المساهمين. الآن، يشرف خليفته، جريج أبيل، على المحفظة. لكن مثل بافيت، الذي ساعد في تدريبه، أبيل ليس ميالًا للشراء فقط من أجل الشراء.

مصدر الصورة: Getty Images.

كل منهما لديه نوع من التحيز للقيمة، ومع تداول مؤشر S&P 500 (^GSPC +0.22%) بالقرب من أعلى مستوياته على الإطلاق، من الصعب العثور على أعمال تجارية جذابة للشراء. عندما لا يكون هناك شيء يستحق الشراء، يسمح بافيت والآن أبيل بتراكم النقد على الميزانية العمومية. إذن، من منظور واحد، تبني الشركة مخزونًا من النقد لاستخدامه عندما تصبح فرص الاستثمار متاحة أخيرًا. قد يحدث ذلك خلال السوق الهابطة القادمة، التي ستأتي في النهاية.

عندما كانت أسعار الفائدة تتراوح عند مستويات منخفضة تاريخيًا، كان الاحتفاظ بالنقد قرارًا استراتيجيًا بحتًا لأنه كان يولد دخلًا فائدة قليلًا. لكن أسعار الفائدة اليوم أعلى، مع تحديد هدف الاحتياطي الفيدرالي بين 3.5% و3.75%. الآن، يوفر النقد للشركة تدفق دخل أكثر أهمية بكثير. ربما يكون من الأفضل لباريكشاير هاثاوي ومساهميها أن يُستثمر هذا المال، ولكن فقط إذا تم استثماره في أعمال جذابة. نظرًا لعدم وجود مرشحين للاستثمار، فإن المزيد من النقد وارتفاع أسعار الفائدة لا يزالان نتيجة جيدة جدًا.

قصة دخل الفائدة لباريكشاير هاثاوي قد تتحسن أكثر

الصورة الكبيرة هي أنه من غير المحتمل أن تستثمر باريكشاير هاثاوي 400 مليار دولار بسرعة كبيرة. لذلك، من المحتمل أن يظل رصيد النقد مرتفعًا، إن لم يكن ينمو أكثر. في الوقت نفسه، تشير الزيادة في التضخم إلى أن أسعار الفائدة ستظل مرتفعة في المستقبل المنظور، متوافقة مع فرضية "الأعلى لفترة أطول".

توسيع

بورصة نيويورك: BRKB

باريكشاير هاثاوي

التغير اليومي

(-0.62%) $-2.94

السعر الحالي

$474.48

البيانات الرئيسية

القيمة السوقية

$1.0 تريليون

نطاق اليوم

$472.27 - $477.29

نطاق 52 أسبوعًا

$455.19 - $516.85

الحجم

7.9 مليون

متوسط الحجم

4.9 مليون

الهامش الإجمالي

23.70%

ومع ذلك، إذا اضطر الاحتياطي الفيدرالي لرفع المعدلات لمواجهة موجة التضخم الحالية، فإن رصيد النقد يصبح أكثر قيمة لأنه سيوفر تدفق دخل أكبر. في الوقت نفسه، إذا حدث ركود و/أو سوق هابطة، فإن النقد سيساعد في تعويض الرياح المعاكسة التي ستواجهها باريكشاير هاثاوي مع أعمالها التشغيلية واستثماراتها في الأسهم. وسيمنح الشركة القوة الشرائية لشراء الشركات عندما تكون الأسعار منخفضة، بينما يبيع الجميع.

كن صبورًا، تمامًا مثل باريكشاير هاثاوي

نظرًا لبيئة السوق، لا ينبغي للمستثمرين النظر إلى مخزون النقد المتزايد لباريكشاير هاثاوي على أنه سلبي. فهو يضيف بشكل كبير إلى تدفق دخل الشركة (وقد يضيف أكثر إذا ارتفعت المعدلات) مع وضع الشركة الصناعية في موقع جيد لفرصة الشراء الكبيرة القادمة في السوق الهابطة. على الرغم من أن من غير المثالي أن تحتفظ باريكشاير هاثاوي بالنقد، إلا أن ذلك ليس بمشكلة كبيرة أيضًا.