بلاكستون وأبولو ينسقان صفقة ديون بقيمة 36 مليار دولار بشأن الرقائق لشركة أنثروبيك

شركة أنثروبيك تستعد للاستفادة من صفقة ائتمان خاص بقيمة 36 مليار دولار بقيادة بلاكستون وأبولو لتمويل شرائح حوسبة الذكاء الاصطناعي من جوجل المدعومة من برودكوم، في واحدة من أكبر عمليات التمويل بالدين في التاريخ.

ملخص

• أبولو وبلاكستون يفرضان حوالي 36 مليار دولار من الديون لتمويل وحدات معالجة Tensor من جوجل لأنثروبيك
• ستقوم برودكوم بضمان المدفوعات بينما تستأجر أنثروبيك الشرائح المخصصة لتعزيز نماذج الذكاء الاصطناعي كلاود AI الخاصة بها
• تأتي الصفقة مع ارتفاع تقييم أنثروبيك إلى 965 مليار دولار وتسارع معدل إيراداتها من الذكاء الاصطناعي

تعمل عمالقة الأسهم الخاصة أبولو جلوبال مانجمنت وبلاكستون على تجميع حوالي 36 مليار دولار من تمويل الديون الذي سيمول الموجة القادمة من بنية تحتية للذكاء الاصطناعي لأنثروبيك، في ما قد يصبح أحد أكبر معاملات الائتمان الخاص التي تم تنفيذها على الإطلاق، حسبما أفادت رويترز أن الديون ستُستخدم لشراء شرائح وحدة المعالجة العصبية المخصصة من جوجل، والتي ستؤجرها أنثروبيك بعد ذلك مع سعيها لتوسيع الحوسبة الخاصة بها لروبوت الدردشة كلاود AI والنماذج ذات الصلة.

الهيكل بسيط لكنه طموح: يدعو أبولو وبلاكستون مستثمرين إضافيين للمشاركة في صفقة الـ36 مليار دولار مع خطط للاحتفاظ بـ"جزء كبير" من الديون على دفاترهما، وفقًا لتقرير إضافي من بلومبرج، الذي ذكر أن برودكوم، التي تصمم مع جوجل شرائح TPUs، تقوم بضمان المدفوعات على أكبر الشرائح، مستخدمة بشكل فعال ميزانيتها العمومية ودورها الحالي في مجموعة شرائح جوجل لتقليل المخاطر على التمويل. طُلب من المستثمرين تقديم أوامر هذا الأسبوع، ومن المتوقع أن تُغلق الصفقة في أقرب وقت الأسبوع المقبل، رغم أن الشروط قد تتغير مع إتمام الكتب.

رهان هائل على الائتمان الخاص للحوسبة الذكاء الاصطناعي

بالنسبة لأنثروبيك، تعمق الصفقة شبكة الالتزامات المالية حول بنية تحتية للذكاء الاصطناعي، مع تراكم الرافعة المالية على صفقات الأسهم السابقة وعقود القدرة طويلة الأمد مع الشركات الكبرى. في أبريل، حصلت أنثروبيك على حوالي 3.5 جيجاوات من حوسبة TPU من خلال شراكة موسعة مع جوجل وبرودكوم، مع بدء عمليات النشر في التوسع من 2027 كجزء من دفع أوسع بقيمة 50 مليار دولار نحو زيادة القدرة الحاسوبية المحلية في الولايات المتحدة. وأعلنت الشركة في الوقت نفسه أنها جمعت 6.5 مليار دولار من تمويل جديد بقيمة تقييم بعد التمويل قدره 965 مليار دولار، متفوقة على أوبن إيه آي من حيث القيمة الورقية مع تسارع الطلب على نماذج كلاود الخاصة بها.

تجاوز معدل إيرادات أنثروبيك مؤخرًا 30 مليار دولار سنويًا، متضاعفًا أكثر من ثلاثة أضعاف من حوالي 9 مليارات دولار في نهاية 2025، مع ارتفاع حصتها في سوق واجهات برمجة التطبيقات للمؤسسات من 12 بالمئة في 2023 إلى 32 بالمئة بحلول منتصف 2025، وفقًا لتقاريرنا. وقد تم تمويل هذا النمو جزئيًا من قبل عملاء ماليين وصناعيين كبار يدمجون كلاود في سير العمل الإنتاجي، حتى مع تدقيق المنظمين والمسؤولين في المخاطر الناشئة: في أبريل، عقد مسؤولو الخزانة الأمريكية اجتماعات مع رؤساء بنوك كبرى حول مخاطر الإنترنت المرتبطة بنموذج كلاود ميثوس القادم من أنثروبيك بعد أن أبرزت الاختبارات الداخلية وتسريب الشفرة قدرته على اكتشاف كميات غير مسبوقة من ثغرات البرمجيات.

دور برودكوم وضغط إمدادات الشرائح

تؤكد قرار برودكوم بضمان المدفوعات على شرائح تمويل أنثروبيك الكبيرة كيف أن موردي معدات الذكاء الاصطناعي بدأوا يتصرفون بشكل أكثر كأنهم أطراف في التمويل المهيكل بدلاً من مجرد بائعين. الشركة المصنعة للرقاقات تقع بالفعل في قلب خارطة طريق شرائح TPU من جوجل ومن المتوقع أن تدعم الإصدارات المستقبلية من الشرائح التي ستؤجرها أنثروبيك، بما في ذلك التصاميم الجيل التالي التي تستكشفها جوجل مع شركاء مثل مارفيل لتحسين عرض النطاق الترددي للذاكرة وكفاءة النماذج.

صفقة بلاكستون وأبولو ليست سوى أحدث علامة على أن الأسهم الخاصة لا تنوي البقاء على الهامش في بنية تحتية للذكاء الاصطناعي. في وقت سابق من هذا الشهر، أطلقت أنثروبيك ومجموعة تشمل بلاكستون، جولدمان ساكس، أبولو وهيلمان وفريدمان استثمارًا بقيمة 1.5 مليار دولار يهدف إلى دفع كلاود إلى شركات محفظة عبر قطاعات من الرعاية الصحية إلى التصنيع، وفقًا لـ CNBC. بالنسبة لأسواق العملات المشفرة، يعزز هذا التحرك نمطًا مألوفًا: يتجمع رأس المال حول عدد قليل من منصات الذكاء الاصطناعي التي تستوعب بالفعل حصة غير متناسبة من ميزانيات السحابة والرقاقات والطاقة، حتى مع صراع مشاريع الذكاء الاصطناعي المرمزة على فتات على السلسلة.