خطأ في مرجع Hyperliquid يمحو 1.5 مليون دولار في دقائق — 45% انهيار مفاجئ يسبب تصفية جماعية

نقطة بيانات سيئة واحدة أزالت 1.51 مليون دولار من القيمة الاسمية من سوق Hyperliquid's SPACEX-USDH في أقل من 30 دقيقة يوم الخميس، مما يوضح مدى هشاشة بنية العقود الدائمة عندما تعتمد على تغذية أسعار خارج السلسلة. وفقًا للتقرير الأصلي، انخفضت العقود الدائمة من 2277 دولار إلى 1254 دولار قبل أن تنتعش إلى حوالي 2169 دولار — وهو تقلب أدى إلى تصفية 405 مستخدمين عبر 1393 مركزًا.

لم يكن الانهيار المفاجئ مدفوعًا بضغوط بيع عضوية أو بمحفز إخباري. وأكدت Ventuals، الكيان وراء السوق، لاحقًا أن مزود البيانات خارج السلسلة المستخدم في حساب سعر الأوراكل قد أعاد بيانات غير صحيحة. تحرك كل من سعر الأوراكل وأسعار العلامة بشكل حاد على التغذية الخاطئة، مما أدى إلى سلسلة من التصفية على البورصة اللامركزية.

ما الذي حدث في سوق SPACEX-USDH

استمر حركة السعر نفسها أقل من نصف ساعة. عند أدنى مستوى، كان العقد منخفضًا بما يقرب من 45% من أعلى جلسة. وصلت التصفية الاسمية إلى 1.51 مليون دولار مع الانخفاض السريع الذي اجتاح مراكز طويلة وقصيرة على حد سواء. وأشار التعافي السريع إلى أن القيمة السوقية الحقيقية لم تتغير جوهريًا. بدلاً من ذلك، كانت الحلقة بأكملها خطأ تقني في خط أنابيب البيانات الذي يمد معلومات التسعير إلى محركات التداول.

يعتمد تصميم العقد الدائم في Hyperliquid على سعر علامة مستمد من الأوراكل لحساب الأرباح والخسائر غير المحققة وتحفيز التصفية. عندما يتعطل هذا التغذية، يمكن لنظام المخاطر أن يغلق المراكز بالقيم غير المرتبطة بالسوق الأوسع. كانت حادثة الخميس مثالًا نموذجيًا على سلسلة تصفية ناتجة عن الأوراكل — مشكلة لطالما عانت منها بروتوكولات الإقراض اللامركزية، لكنها تظل صداعًا مستمرًا لمنصات المشتقات التي تعتمد بشكل كبير على البيانات خارج السلسلة.

فشل الأوراكل ورد فعل Ventuals

كشفت Ventuals أن سوق SPACEX الخاص بها تأثر بنتائج غير صحيحة من مزود بيانات خارج السلسلة متصل بسعر الأوراكل. لم يُكشف عن هوية المزود، مما يترك أسئلة حول ما إذا كان نقطة نهاية منخفضة الكمون واحدة أو خلل أوسع في المجمع. وقالت المنصة إنها اتخذت بالفعل خطوات فورية لمنع حوادث مماثلة عبر أسواقها قبل الطرح العام الأولي، وتقوم الآن بتقييم التعويضات للمستخدمين المتأثرين البالغ عددهم 405.

إطارات التعويض عن التصفية المدفوعة بواسطة الأوراكل نادرًا ما تكون نظيفة. العديد من البروتوكولات اللامركزية رفضت تاريخيًا إنقاذ المستخدمين بعد الانهيارات المفاجئة، بحجة أن المخاطر مدمجة في تصميم العقود الذكية. تظهر رغبة Ventuals في استكشاف التعويضات اعترافًا بأن الخطأ يكمن في البنية التحتية، وليس في الرافعة المالية المتهورة. كيف سيتم حساب التعويض — سواء بسعر ما قبل الانهيار، أو سعر التعافي، أو معيار آخر — لا يزال غير مؤكد وقد يضع سابقة لمنصات العقود الدائمة قبل الطرح العام.

آثار أوسع على الأسواق الدائمة

مع ازدياد حجم أسواق المشتقات على السلسلة، أصبح الاعتماد على تغذية البيانات الخارجية نقطة ضغط هيكلية. تتطلب عملية ترميز الأصول الواقعية وتسوياتها بشكل متزايد أوراكل يمكنها الصمود أمام التلاعب والأعطال التقنية، ومع ذلك لا تزال المنصات المعروفة تعاني من عنق زجاجة لمزود واحد. تأتي حادثة Hyperliquid في وقت يواجه فيه أكبر مشروع قانون للعملات الرقمية في تاريخ الولايات المتحدة تصويتًا مثيرًا في مجلس الشيوخ، وأي فشل في البنية التحتية ذات الملفتة للنظر قد يمنح الذخيرة لأولئك الذين يدعون إلى رقابة أشد على أنظمة التداول اللامركزية.

خطأ في الأوراكل في سوق دائم قبل الطرح العام — والذي يعكس سعر شركة خاصة بدون دفتر أوامر عام — يختبر أيضًا حدود مدى ثقة المتداولين في الأصول الاصطناعية. السيولة طبيعة ضعيفة على هذه العقود، مما يجعل سلامة سعر العلامة أكثر أهمية. عندما يمكن لمزودين بيانات قليلين أن يتسببوا عن غير قصد في مسح كامل، فإن أساس الوصول إلى السوق بدون إذن يصبح غير مستقر.

لقد تحركت الصناعة نحو تصاميم أوراكل أكثر مرونة، بما في ذلك شبكات الحوسبة اللامركزية التي يمكن أن تقلل من نقاط الفشل المفردة. ومع ذلك، فإن حدث الخميس على Hyperliquid يذكرنا بأن الاعتمادات خارج السلسلة لا تزال خطرًا حيًا يمكن أن يحرق أموال المستخدمين خلال دقائق.

ما يبقى غير واضح هو ما إذا كانت Hyperliquid ستتحمل أي مسؤولية أم أن العبء يقع بالكامل على مزود الأوراكل. ستتم مراقبة عملية التعويض الخاصة بـ Ventuals عن كثب من قبل المشاركين في السوق الذين يتداولون ليس فقط في SPACEX-USDH، ولكن أيضًا في أي عقد دائم حيث يحدد تغذية خارج السلسلة غير الشفافة عمليات استدعاء الهامش الحاسمة للحياة أو الموت. قد يكون سرعة الانتعاش في السعر قد حدت من الضرر الإجمالي، لكن الثقة المفقودة في الوقت الفعلي أصعب في تقييمها.