الجميع يناقش ما إذا كان يجب على البيتكوين أن يتبع الأسهم، تقييمات الذكاء الاصطناعي، تدفقات الصناديق المتداولة، أو البيانات الاقتصادية الكلية.

لكن البيتكوين لطالما كان لديه عادة في اتباع شيء آخر أولاً:

دورته الخاصة.

المخطط غير مريح لأنه يظهر نمطًا لا يرغب الكثير من الناس في اعتباره. فأسواق الدب 2018 و2022 قضت حوالي سنة في التراجع التدريجي قبل أن يصبح مرحلة التعافي الحقيقي واضحة. ليس لأن الأساسيات اختفت، ولكن لأن الأسواق كانت بحاجة إلى وقت لتصفية الرافعة المالية، وإعادة ضبط التوقعات، ونقل العملات من أيدي غير صبورة إلى صبورة.

ما يميزني هو أن الخوف دائمًا ما يبدو منطقيًا في وسط سوق هابطة.

في 2018، اعتقد الناس أن العملات المشفرة انتهت.

وفي 2022، اعتقدوا أن الاعتماد المؤسسي قد فشل.

اليوم، السرد مختلف، لكن النفسية تبدو مألوفة. تدفقات الصناديق المتداولة تتزايد، البيتكوين فقدت مكانتها في تصنيفات الأصول العالمية، والمتداولون يتساءلون عما إذا كانت هذه الدورة مختلفة.

ربما تكون كذلك.

لكن الأسواق نادرًا ما تفرض ألمًا أقصى من خلال القيام بما يتوقعه معظم المشاركين.

الرؤية الأعمق هي أن الثروة عادةً ما تُبنى خلال فترات يكون فيها الإيمان أصعب في الحفاظ عليه. ليس لأن الخوف يضمن الصعود، ولكن لأن الخوف يضغط على التقييمات بشكل أسرع من تغير الأساسيات.

إذا كان البيتكوين لا يزال يحترم إيقاعه التاريخي، فقد يكون السوق أقرب بكثير إلى نهاية عدم اليقين من بدايته.

هذا لا يعني أن القاع قد وصل.

بل يعني أن نسبة الفرصة إلى الخوف أصبحت أكثر إثارة من نسبة المكافأة إلى النشوة.

أكبر المكاسب في تاريخ البيتكوين لم تتحقق أبدًا عندما كانت الثقة عالية.

بل تحققت عندما كان الجمهور مشغولًا بشرح سبب خطأ امتلاك البيتكوين.