🚨 ديل وكوستكو أظهرتا للسوق اقتصادين مختلفين تمامًا.

قدمت ديل نتائج مذهلة مدفوعة بطلب البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.

ارتفعت إيرادات خوادم الذكاء الاصطناعي بنسبة 757% على أساس سنوي إلى 16.1 مليار دولار، وبلغت الطلبات المسبقة رقمًا قياسيًا قدره 51.3 مليار دولار، ورفعت الإدارة هدف خوادم الذكاء الاصطناعي للسنة المالية 2027 إلى 60 مليار دولار. (MarketWatch)

وفي الوقت نفسه، كانت أرباح كوستكو قوية، لكن نمو مبيعات المتاجر نفسها جاء أضعف من المتوقع — مما يشير إلى أن الطلب الاستهلاكي قد لا يكون قويًا كما كان يأمل السوق.

وهذا يرسل إشارة مهمة.

رأس المال يتدفق بشكل متزايد نحو بنية تحتية للذكاء الاصطناعي بينما تبدأ أجزاء من الاقتصاد الاستهلاكي في فقدان الزخم.

نحن نرى تباعدًا متزايدًا:

• تسارع إنفاق رأس المال على الذكاء الاصطناعي
• تطبيع إنفاق المستهلكين
• الأسواق تكافئ البنية التحتية على الاستهلاك

لهذا السبب لا تزال أسهم مثل ديل، نفيديا، وسلسلة إمداد الذكاء الاصطناعي تجذب تقييمات عالية.

المستثمرون لم يعودوا يدفعون مقابل الأرباح الحالية.

إنهم يدفعون مقابل الطلب المستقبلي على الذكاء الاصطناعي.

رأيي:

أكبر قصة اقتصادية كلية ليست ما إذا كان الذكاء الاصطناعي ينمو.

بل أن إنفاق الذكاء الاصطناعي أصبح قويًا بما يكفي لتعويض الضعف في أجزاء أخرى من الاقتصاد.

إذا استمر ذلك، قد يكون الدورة السوقية القادمة مدفوعة أقل بقوة المستهلك وأكثر باستثمار البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.

هذه نظام اقتصادي مختلف جدًا عما اعتادته الأسواق خلال العقد الماضي.

$DELL ‌