‍#Polymarket每日热点

مع اقتراب الاحتياطي الفيدرالي لعصر "ووش"، سيكون من المحور ما إذا كان سيجلب موقفًا متشددًا إلى الاحتياطي الفيدرالي، وستكون اجتماعات السياسة في يونيو بمثابة "امتحانه الكبير" الأول. فيما يتعلق بقرار الاحتياطي الفيدرالي في يونيو، أراهن على "عدم التغيير". والأسس هي كما يلي:

一、ضغوط التضخم تتراجع بشكل ملحوظ، وبيانات مؤشر PCE الأساسي تصدر إشارة "توقف"‌

على الرغم من أن مؤشر PCE الأساسي لعام 2026 ارتفع بنسبة 2.8% على أساس سنوي، وهو أعلى قليلاً من المتوقع، إلا أن أحدث البيانات الشهرية في مايو كانت فقط 0.4%، وهو ثابت مقارنة بالشهر السابق، وأقل بكثير من مستوى نفس الفترة في عام 2025. هذا الاتجاه يشير إلى أن التضخم، رغم ثباته، قد تحول من "ارتفاع شامل" إلى "تخفيف هيكلي". أسعار الخدمات لا تزال مرتفعة، لكن زخم الارتفاع في قطاعات السكن والرعاية الصحية وغيرها من العناصر الأساسية يتراجع، ونمو الأجور يتباطأ أيضًا — حيث زاد متوسط الأجر في أبريل بنسبة 0.2% على أساس شهري، وهو أقل من المتوقع 0.3%. أكد رئيس الاحتياطي الفيدرالي وولش في خطاب تنصيبه على مبدأ "اعتماد البيانات"، وليس مسارًا محددًا مسبقًا، وأن البيانات الحالية تلبي عتبة "عدم التشديد الإضافي".

二、سوق العمل تتحول من "قوي من حيث الكمية" إلى "ضعيف من حيث الجودة"، وتراجع مخاطر حلقة الأجور والتضخم‌

على الرغم من أن الوظائف غير الزراعية أضافت 115 ألف وظيفة في أبريل، متجاوزة التوقعات، إلا أن معدل البطالة الموسع ارتفع إلى 8.2%، وهو أعلى مستوى خلال الثلاث سنوات الماضية، مما يعكس أن المزيد من الأشخاص اضطروا للدخول في وظائف غير كاملة أو وظائف هامشية. في الوقت نفسه، تستمر قطاعات التصنيع والخدمات المعلوماتية في تقليص الوظائف، وتظهر آثار استبدال الذكاء الاصطناعي بشكل متسارع. سوق العمل يتحول من "عرض أقل من الطلب" إلى "فائض هيكلي"، وتضعف رغبة الشركات في التوظيف، وتنخفض قدرة التفاوض على الأجور. قال عضو مجلس الاحتياطي الفيدرالي وولر علنًا في مايو: "قبل أن ينخفض التضخم بشكل مستمر إلى هدف 2%، لا ينبغي علينا رفع الفائدة، ويجب أن نراقب الوضع". هذا الموقف يمثل تحولًا في الإجماع السائد داخل لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية.

三、السوق قد سعر مسبقًا "عدم رفع الفائدة"، وتحركات السياسة تتوافق تمامًا مع التوقعات‌

تشير بيانات CME إلى أن احتمالية رفع الفائدة في يونيو انخفضت بشكل حاد من 70% في بداية مايو إلى 0.1%، مما يعكس استيعاب المتداولين العميق للبيانات الاقتصادية وإشارات السياسة. هذا التحول في التوقعات ليس ناتجًا عن مضاربة، بل هو إعادة تقييم عقلانية من قبل المستثمرين المؤسساتيين استنادًا إلى البيانات الموثوقة. يولي الاحتياطي الفيدرالي أهمية كبيرة لاستقرار توقعات السوق، وإذا كانت السوق قد سعت مسبقًا إلى تسعير "عدم التغيير"، فإن رفع الفائدة فجأة سيضر بمصداقيته بشكل كبير. لذلك، فإن الحفاظ على سعر الفائدة ثابتًا هو خطوة ضرورية للحفاظ على مصداقية السياسة.

四、الشروط المالية قد تم تشديدها مسبقًا، ولا حاجة لأدوات سياسة إضافية‌

على الرغم من عدم إصدار أحدث قيمة لمؤشر الشروط المالية (FCI) بشكل مباشر، إلا أن العديد من المؤشرات تشير إلى أن السوق قد حقق "تضييقًا غير سياسي" بالفعل:

عائد سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات ثابت فوق 4.3%؛

مؤشر الدولار الأمريكي ثابت بين 98 و99؛

فارق أسعار الائتمان للشركات يتوسع، وتكاليف التمويل للشركات الصغيرة والمتوسطة ترتفع.

هذه الزيادات في أسعار الفائدة غير السياسية تعادل تقريبًا رفع سعر الفائدة بشكل غير معلن. لا يحتاج الاحتياطي الفيدرالي إلى استخدام أدوات سعر الفائدة السياسية مرة أخرى، و"السوق قد أكمل عملية التشديد نيابة عن الاحتياطي الفيدرالي".

بالإضافة إلى ذلك، فإن تطورات الحرب بين إيران وأمريكا تعتبر أيضًا من العوامل المهمة التي تؤثر على توقعات السوق بشأن رفع الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، فإذا تصاعدت الأوضاع مرة أخرى، وارتفعت أسعار النفط، سترتفع توقعات رفع الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي. لذلك، استراتيجيتي في الرهان هي أنه عندما تتجدد المواجهة بين إيران وأمريكا، وترتفع احتمالية رفع الفائدة، سأركز على الرهان على "ثبات سعر الفائدة" لتحقيق أقصى قدر من الأرباح. $MU #TradFi交易分享挑战