مؤخرًا رأيت مرة أخرى أن السوق الثانوي يضغط على حقوق الملكية بشكل متزايد من أجل جذب السيولة، حيث يضغط المبدعون على حقوق الملكية من جانب، ومن جانب آخر يتلقون التعليم بأن "السوق هكذا". بصراحة، جوهر حقوق الملكية هو خصم التدفق النقدي، وإذا تم تقليصها في السوق الثانوي، فإن العمل يصبح أكثر كأنه بيع مرة واحدة، وما تبقى يعتمد على المشاعر والسرد لتقدير القيمة، وعندما يختفي الحماس، ينهار السعر بسرعة أكبر.

هل يجب أن تكون حقوق الملكية إلزامية حقًا؟
أعتقد أن الإلزام يصعب إنقاذه، المفتاح هو وجود آلية تقسيم وتوزيع يمكن لكل من المشتري والبائع قبولها وسجلات شفافة، وإلا فسيظل الأمر مجرد منصة جديدة للجدل.

وبالمناسبة، تذكرت أن معدل التمويل خلال اليومين الماضيين أصبح متطرفًا مرة أخرى، والمجموعة تتجادل بين انعكاس الاتجاه أو استمرار تضخيم الفقاعة… أنا فقط أرى نفس المشكلة: الجميع يريد أن ينقل المخاطر للخارج. حقوق الملكية، المعدلات، الانزلاق، الحوافز، في النهاية يجب أن يدفع أحد الثمن، لا تتظاهر بعدم الرؤية.