تضخم الولايات المتحدة يرتفع إلى أعلى مستوى في ثلاث سنوات مع تلاشي توقعات خفض الفائدة بشكل أكبر

تزايد الضغط عبر الأسواق المالية العالمية مع ظهور بيانات الاقتصاد الكلي الجديدة التي تظهر ارتفاع تضخم مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي في أبريل إلى 3.8% — وهو أعلى مستوى في ثلاث سنوات — مما يقلل بشكل أكبر من توقعات خفض سعر الفائدة الفيدرالي في المدى القريب.

شخصيًا، أعتقد أن هذا هو أحد أهم التطورات الاقتصادية الكلية التي تؤثر حاليًا على الأسواق التقليدية والعملات المشفرة.

يتم مراقبة تضخم مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي عن كثب من قبل الاحتياطي الفيدرالي لأنه يعكس الاتجاهات الأساسية لأسعار المستهلكين بشكل أوسع من بعض مقاييس التضخم الأخرى. مفاجأة قوية من الجانب الصاعد تغير على الفور التوقعات حول السياسة النقدية وظروف السيولة.

عامل مهم آخر هو ضعف المستهلك.

تشير التقارير أيضًا إلى أن معدل ادخار المستهلكين في الولايات المتحدة قد انخفض إلى ما دون الحد الآمن الذي يعتبره العديد من الاقتصاديين. هذا يخلق توازنًا صعبًا حيث يظل التضخم مرتفعًا بينما تتراجع مرونة الأسر المالية تدريجيًا.

شخصيًا، أعتقد أن الأسواق أصبحت أكثر قلقًا بشأن احتمال استمرار ارتفاع أسعار الفائدة لفترة أطول.

إذا استمر التضخم في البقاء مرتفعًا، قد يؤخر الاحتياطي الفيدرالي دورة التخفيف لفترة أطول بكثير مما توقعه المستثمرون سابقًا. هذا يؤثر مباشرة على الأسهم والعملات المشفرة والعقارات والأصول ذات النمو التي تعتمد بشكل كبير على السيولة الوفيرة.

في الوقت نفسه، تواصل توقعات التضخم المرتفعة دفع عوائد السندات إلى الارتفاع، مما يقيد الظروف المالية أكثر.

ومن الناحية التاريخية، فإن الفترات التي يظل فيها التضخم عنيدًا بينما يتباطأ النمو تميل إلى خلق بيئات سوقية صعبة بشكل خاص.

الآن، لم تعد الأسواق تركز بشكل رئيسي على موعد بدء خفض الفائدة —
بل بدأت تتساءل عما إذا كانت سياسة التيسير قد تأتي بعد وقت طويل مما كان متوقعًا.