مؤخرًا أصبح هناك حديث عن LST/إعادة الرهن، وباختصار، العائد لا ينمو من فراغ: جزء منه هو التضخم/تقاسم الرسوم الناتج عن الرهن نفسه، وجزء آخر يشبه "استئجار الأمان" للحصول على دعم وتحفيز. الدعم في المرحلة الباردة جيد جدًا، لكنه أيضًا أكثر تقلبًا، وعندما تتغير الرواية بسرعة قد ينفد التمويل.

المخاطر أيضًا واضحة جدًا: عقد ذكي من طبقة، وبروتوكول إعادة الرهن من طبقة أخرى، وقواعد التحقق/العقاب في الأساس، مع تكرارها، تظن أنك تحصل على فائدة، لكنك في الواقع تتناول احتمالات الأحداث الطارئة… الآن أركز أكثر على ما يحدث على السلسلة: هل يعتمد الإيداع الجديد على تحركات كبار المستثمرين، وهل طول قائمة الخروج طويل، وهل نسبة التحفيز عالية.

بالإضافة إلى ذلك، النقاش حول "توقعات خفض الفائدة، ومؤشر الدولار الذي يرتفع وينخفض مع الأصول ذات المخاطر" مؤخرًا كان صاخبًا، لكن تأثير مثل هذه الأمور يشبه مضخمًا للمشاعر: عندما يكون الجو حارًا، كل شيء يبدو منطقيًا، وعندما يبرد، حتى الانزلاق السعري يمكن أن يثبط الناس. على أي حال، سأراقب بموقف صغير، ولا تنخدع بعائد APY العالي.