احتياطي الصرف يصل إلى أدنى مستوى له خلال 6 سنوات. ما الذي يختلف هذه المرة قد يذهلك

احتياطي تبادل البيتكوين يصل إلى 2,666,753 بيتكوين، وهو مستوى لم يُرَ منذ أغسطس 2019. صورة العرض تبدو مألوفة. دورة السوق لا.

آخر مرة كانت فيها هذا القدر من البيتكوين على المنصات، كان سعر فنجان قهوة لا يزال أقل من قيمة ساتوشي من البيتكوين عند سعر اليوم. أغسطس 2019. كان رقم الاحتياطي 2,666,753 بيتكوين.

سعر السوق في ذلك اليوم: حوالي 9,430 دولارًا. رقم اليوم على نفس المقياس — وفقًا لبيانات CryptoQuant — يقرأ 77,300 دولار. أعلى بمقدار ثمانية أضعاف. نفس المخزون، لعبة مختلفة تمامًا.

نفس الرقم. سوقان مختلفان تمامًا وراءه

في 31 أغسطس 2019، كان مؤشر دورة السوق الصاعدة-الهابطة لـ CryptoQuant عند +0.83. منطقة الثور. نظيف. كان المتوسط المتحرك لمدة 30 يومًا فوق 1.0، وهو نوع القراءة التي تخبرك أن الطلب كان بالفعل في طريقه لملاقاة أي عرض متاح.

المصدر: CryptoQuant

كان المتوسط المتحرك لمدة 365 يومًا في ذلك الحين -0.206. سلبي، لكن النوافذ الأقصر كانت قد تحولت بالفعل. المتداولون الذين قرأوا تلك الإشارات في منتصف 2019 كان لديهم حجة معقولة حول اتجاه الطلب.

يقول مايو 2026 شيئًا آخر. المؤشر يقرأ -0.379. منطقة الدب. ليست على الحد الفاصل، ليست تتلاشى — فقط دب. المتوسط المتحرك لمدة 30 يومًا هو -0.375 و365 يومًا هو -0.323، مما يعني أن النظرة الأطول لم تتغير أيضًا.

المصدر: CryptoQuant

تشديد العرض هو نصف المعادلة. السوق يبدو أنه ينتظر النصف الآخر.

الصناديق المتداولة في البورصة (ETFs) موجودة الآن. هذا الجزء جديد

تمت الموافقة على صناديق البيتكوين المتداولة في البورصة في يناير 2024. مصدر طلب لم يكن موجودًا في المرة الأخيرة التي ظهرت فيها أرقام احتياطي المنصة بهذا الشكل. المال المؤسسي الآن لديه مسار مباشر ومنظم إلى البيتكوين دون لمس دفتر أوامر المنصة.

المصدر: CryptoQuant

ظل رقم الاحتياطي ينخفض طوال فترة ETF. من حوالي 3.25 مليون بيتكوين في بداية 2024 إلى المكان الذي يقف عنده الآن. أكثر من نصف مليون عملة خرجت من محافظ المنصات خلال تلك الفترة، وفقًا لتتبع CryptoQuant السابق.

هل تدفقات ETF المؤسسية كبيرة بما يكفي لتعويض الطلب من دورة السوق الصاعدة التي دعمت حركة 2019 — هذا هو الفجوة التي لم يجيب عليها الإعداد الحالي. تظهر بيانات الدورة التاريخية أن الاحتياطيات استمرت في الانخفاض حتى مع تصحيح البيتكوين من نطاق 120,000 دولار. لم تظهر مراحل الدب السابقة عادةً هذا النمط.

المتوسط المتحرك لدورة 365 يومًا هو -0.323. لم يتجاوز هذا الرقم بعد إلى المنطقة الإيجابية.