انخفاض بيتكوين نحو 72,000 دولار يُظهر كيف أن التوترات بين الولايات المتحدة وإيران تؤثر مرة أخرى على الصناديق المتداولة في البورصة (ETFs) والرافعة المالية والتدفقات

انخفضت البيتكوين نحو مستوى 72,000 دولار بعد موجة جديدة من الضربات العسكرية الأمريكية المبلغ عنها على إيران دفعت أسعار النفط للارتفاع وأرسلت صدمة أخرى عبر أصول المخاطر.

انخفضت أكبر عملة مشفرة بنسبة تصل إلى 3.6% خلال نافذة زمنية مدتها 24 ساعة، مسجلة أدنى مستوى خلال اليوم عند 72,792 دولار، وفقًا لبيانات CryptoSlate. وقد تعافت قليلاً إلى 73,274 دولار حتى وقت النشر.

تزامن تراجع البيتكوين مع ارتفاع مفاجئ في أسعار الطاقة بعد أن شنت القوات العسكرية الأمريكية موجة جديدة من الضربات الجوية ضد أهداف إيرانية. هذا الأمر عكر المشهد الجيوسياسي الهش بالفعل وأدى إلى تراجع شهية المستثمرين للأصول ذات المخاطر في جميع أنحاء العالم.

انتقلت زخم الهبوط بسرعة إلى منظومة العملات المشفرة الأوسع. انخفضت إيثريوم، ثاني أكبر أصل رقمي، بنحو 5%، متراجعة دون مستوى 2000 دولار.

حتى الأصول التي كانت تعتبر من نجوم السوق مؤخرًا وقعت في مرمى النار: Hyperliquid (HYPE)، التي حققت ارتفاعًا قويًا على مدى عدة أسابيع إلى أعلى مستوى على الإطلاق فوق 64 دولار، عكست مسارها بشكل حاد، متراجعة أكثر من 9% لتقترب من 55 دولار.

سجلت رموز رئيسية أخرى، بما في ذلك سولانا، BNB، XRP، كاردانو، ودوجكوين، خسائر موحدة مع اتساع ضغط البيع عبر المنصات المركزية واللامركزية على حد سواء.

الصدمات الجيوسياسية تضرب أسعار الطاقة والأصول ذات المخاطر

بدأ محفز الحدث الذي أدى إلى تقليل المخاطر عبر الأصول في الشرق الأوسط، حيث ذكرت تقارير أن الجيش الأمريكي نشر طائرات مقاتلة F/A-18 لضرب وحدة تحكم أرضية لطائرة بدون طيار إيرانية في مدينة ميناء رئيسية تقع على مضيق هرمز.

وفقًا لمسؤولين دفاعيين أمريكيين نقلت عنهم صحيفة وول ستريت جورنال، جاء هذا الإجراء بعد تقارير تفيد بأن القوات الإيرانية أطلقت طائرات بدون طيار تستهدف سفن تجارية وأصول أمريكية في المنطقة.

تدهور الوضع أكثر عندما زعمت تقارير أن الحرس الثوري الإيراني (IRGC) أصدر بيانًا رسميًا أكد فيه أنه رد بضرب قاعدة جوية أمريكية في الكويت، محذرًا من أن “العدوان لن يمر دون رد.”

أدى التبادل العسكري على الفور إلى ضغط على أسواق السلع التقليدية. ارتفعت عقود برنت الآجلة للنفط الخام بنحو 5%، متجاوزة 96 دولارًا للبرميل، حيث قام متداولو الطاقة بتسعير علاوة مخاطر كبيرة.

سعر برنت للنفط الخام (المصدر: Oilprices.com)أوقفت المعارك المتجددة الآمال في حل دبلوماسي قريب يضمن أمن مضيق هرمز. وهو ممر مائي حيوي يعبر من خلاله حوالي 25% من إجمالي شحنات النفط العالمية.

وفي تعليقه على وضع السوق، قال ريتشل لوكاس، محللة العملات المشفرة في BTC Markets:

“لقد كانت 24 ساعة مليئة بالتحديات لأسواق الأصول الرقمية حيث أثقلت الرياح المعاكسة الاقتصادية الكلية والجيوسياسية على حد سواء معنويات المستثمرين.”

وأوضحت أن البيتكوين انخفض مباشرة استجابة لتصاعد التوترات بين الولايات المتحدة وإيران وعدم اليقين اللوجستي الناتج عن ذلك حول مضيق هرمز.

وبحسب قولها، شعرت أصول المخاطر على مستوى العالم بالضغط، على الرغم من أن البيتكوين أظهر درجة من المقاومة النسبية مقارنة بالضرر الهيكلي الذي لوحظ في أسواق الأسهم التقليدية والمشتقات.

المراكز الممولة تواجه تدفقات بقيمة 930 مليون دولار

عندما اخترقت أسعار السوق مستويات دعم نفسية، أدى التحرك الهبوطي إلى حدوث عملية تصفية حادة عبر أسواق المشتقات للعملات المشفرة.

وجد المتداولون الذين استخدموا الرافعة المالية العالية للمراهنة على ارتفاع الأسعار أنفسهم محاصرين في ضغط نداء الهامش. مما اضطر المنصات الآلية إلى إغلاق مراكز غير مضمونة بشكل منهجي.

كشفت بيانات من Coinglass أن 930 مليون دولار من مراكز المشتقات تم تصفيتها قسرًا خلال فترة 24 ساعة. وأثر هذا التقلب على أكثر من 166,130 حسابًا فرديًا من التجار الأفراد والمؤسسات.

تصفية سوق العملات المشفرة (المصدر: CoinGlass)تضرر بشكل كبير المشاركون في السوق المتفائلون. حيث شكلت المراكز الطويلة، التي تراهن على استمرار ارتفاع أسعار الأصول الرقمية، حوالي 870 مليون دولار من إجمالي الخسائر.

أما الخاسرون من مراكز البيع على المكشوف فتعرضوا لخسائر معتدلة، حيث تم تصفية 60 مليون دولار فقط من مراكز البيع على المكشوف خلال جلسة التداول المضطربة.

تحملت عقود البيتكوين النصيب الأكبر من التصفية، حيث تجاوزت أكثر من 366 مليون دولار من الإغلاقات القسرية. كما عوقب متداولو مشتقات إيثريوم، حيث تعرضوا لخسائر تقارب 240 مليون دولار من المراكز المصفاة.

أكبر عملية تصفية فردية حدثت على منصة Hyperliquid DEX، حيث تم إغلاق عقد تبادل بيتكوين واحد بقيمة 15.34 مليون دولار تلقائيًا.

تراجع المؤسسات: تسارع تدفقات الصناديق المتداولة في البورصة (ETF)

عكس ضغط السوق تدفقات رأس المال المؤسسي، حيث سجلت صناديق البيتكوين المتداولة في البورصة (ETFs) الأمريكية ثاني أكبر تدفقات خارجة هذا العام.

تظهر بيانات من SosoValue أن التدفقات الصافية الخارجة عبر أحد عشر منتجًا أمريكيًا مدرجًا بلغت 733.4 مليون دولار.

تدفقات صندوق البيتكوين (المصدر: SoSo Value)قاد صندوق البيتكوين من شركة BlackRock، iShares Bitcoin Trust (IBIT)، عمليات الانسحاب، حيث فقد 527.82 مليون دولار في جلسة واحدة غير مسبوقة. واستمر صندوق Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) في نزيفه الهيكلي، حيث سحب 104.76 مليون دولار، بينما سجل صندوق Fidelity’s Wise Origin Bitcoin (FBTC) انخفاضًا بقيمة 60.30 مليون دولار.

كما لوحظت تدفقات خارجة إضافية من Bitwise (BITB) وArk Invest (ARKB)، حيث خسرا 17.48 مليون و17.39 مليون دولار على التوالي.

وفي المقابل، كان صندوق Morgan Stanley للبيتكوين (MSBT) هو النقطة المضيئة الوحيدة، حيث سجل تدفقًا داخليًا صافيًا بسيطًا بقيمة 4.29 مليون دولار، في حين أن مقدمي الخدمات مثل Invesco وFranklin Templeton وValkyrie وVanEck لم يسجلوا أي تغيرات في التدفقات.

توسعت عملية الخروج اليومية بشكل مستمر، مما أدى إلى استمرار هروب رأس المال من منتجات البيتكوين الفورية لثمانية أيام تداول متتالية، مع خسائر تراكمية وصلت الآن إلى 2.6 مليار دولار.

وأدت هذه السلسلة الممتدة من عمليات السحب إلى انخفاض إجمالي الأصول المدارة لصناديق البيتكوين الأمريكية إلى أقل من 100 مليار دولار، حيث بلغ حوالي 97 مليار دولار حتى وقت النشر.

بيانات السلسلة تشير إلى نظام “مزدوج من عدم المخاطرة”

تحت حركة السعر، تشير بيانات البلوكشين الأساسية إلى تحول جوهري في بنية السوق.

وفقًا لأكسل أدلر، محلل البيانات على السلسلة في CryptoQuant، عاد أكثر من 103,000 بيتكوين إلى البورصات المركزية خلال فترة تتبع مدتها 30 يومًا. وهو أكبر تدفق عدواني للرموز إلى منصات التداول منذ ربيع 2025.

وفي الوقت نفسه، تخرج سيولة العملات المستقرة من البورصات المركزية بمعدل 153 مليون دولار يوميًا.

قال أدلر: “هناك مؤشرين رئيسيين للتدفقات يرسلان إشارات تحذيرية في الوقت ذاته. العملات تعود إلى البورصات، مما يزيد من المعروض السائل المتاح للبيع. وفي الوقت ذاته، تخرج العملات المستقرة من المنصات، مما يخلّف عبئًا على أوامر الشراء الجاهزة. هذا هو التعريف النموذجي لنظام سوق مزدوج من عدم المخاطرة.”

ويشير هذا التحول إلى انقلاب كامل في الهيكل من نظام التجميع الذي لوحظ بين مارس وأبريل، عندما وصلت التدفقات الصافية إلى أدنى مستوى لها عند -300,000 بيتكوين، مما يدل على أن المستثمرين كانوا ينقلون الأصول بشكل مكثف إلى التخزين البارد غير المتصل بالإنترنت.

تدفقات البيتكوين الصافية (المصدر: CryptoQuant)عكس الاتجاه في 18 مايو، عندما تحولت التدفقات الصافية إلى إيجابية، وبلغت ذروتها في 26 مايو، مما ترك فائض عرض مرتفعًا أعاق دفاع البيتكوين عن مستوى 73,000 دولار.

وأشار داركفوس، محلل البيانات على السلسلة في CryptoQuant، إلى أن البيتكوين حاليًا في منطقة هيكلية حيث يتقلص الطلب على الفور بشكل سريع.

وبحسب المحلل:

“نمو الطلب الشهري الإجمالي يتراوح حاليًا عند -139,000 بيتكوين، مما يعيد الأصل إلى مساره الهابط المتوسط الأمد.”

تصحيح تقني أم تحول هيكلي؟

على الرغم من التخفيف الحاد، حذر بعض شركات الأبحاث من تفسير الانخفاض على أنه انهيار دائم في الاقتصاد الكلي.

يشير المحللون إلى أن الصدمات الجيوسياسية عادةً ما تولد اضطرابات سعرية سريعة ومقدمة تميل إلى التمركز حولها مع وضوح عدم اليقين المحلي.

قال نيكولاي سوندجارد، محلل أبحاث في Nansen: “الضربات الأمريكية على المواقع الإيرانية أدخلت علاوة مخاطر جيوسياسية لا يمكن إنكارها عبر طيف الأصول ذات المخاطر.” وأضاف: “لقد استوعبت البيتكوين حوالي 5.5% من تلك العلاوة خلال الأيام الثلاثة الماضية، وتصحيحها من قرب 77,100 دولار إلى النطاق الحالي 72,900 دولار. هذا النمط يتوافق مع أنماط تاريخية راقبناها خلال تصعيدات عسكرية سابقة في الشرق الأوسط.”

وأضاف أن المقياس الحاسم للمراقبة هو ما إذا كان الصراع سيظل محصورًا جغرافيًا أم سيتوسع إلى حرب إقليمية أوسع. وقال لـ CryptoSlate:

“تحولت التدفقات إلى صافي تدفقات داخلة اليوم، مما يثبت أن ضغط التوزيع لا يزال نشطًا. ومع ذلك، تُظهر التاريخ أن عندما تكون الأحداث الجيوسياسية هي المحفز الرئيسي — وليس انهيارًا هيكليًا في الاقتصاد الكلي — فإن الانخفاض السعري الناتج عادةً ما يُمتص بمجرد استقرار عدم اليقين اللوجستي والسياسي على الفور.”

علاوة على ذلك، ظهرت مؤشرات على تراكم مضاد من قبل المؤسسات وسط الانهيار الأوسع.

نفذت شركة إيثريوم الخزينة، Bitmine، عملية شراء كبيرة لعدد 111,942 ETH، تمثل استثمارًا بقيمة 238 مليون دولار.

ويرى مراقبو السوق أن حجم الصفقة يُعد إشارة مضادة مهمة لتصريحات صناديق ETF اليومية، مما يوحي بأن قناعة المؤسسات طويلة الأمد لا تزال قائمة تحت وطأة الذعر الناتج عن المشتقات على المدى القصير.