السلام أم ضغط؟ 🤔

ارتفعت أسعار النفط الخام بنسبة 3% مرة واحدة في جلسة واحدة — وكان الشرارة واضحة لا لبس فيها. في 28 مايو، شنت القوات العسكرية الأمريكية ضربات جديدة على البنية التحتية العسكرية الإيرانية في بندر عباس، بعد ساعات من تحذير الرئيس ترامب بأنه "سيكمل المهمة" إذا لم توافق طهران على صفقة سلام. الهدنة الهشة التي بدأت في 8 أبريل تتعرض للانحناء، وأسواق النفط تسعر كل عنوان في الوقت الحقيقي.

🔹 استهدفت العملية محطة تحكم أرضية واعترضت أربع طائرات مسيرة إيرانية للهجوم الأحادي الجانب قالت القيادة المركزية الأمريكية إنها "تشكل تهديدًا حول مضيق هرمز". جاءت الضربات بعد جولة سابقة يوم الاثنين دمرت خلالها مركبتين للحرس الثوري الإيراني وضربت موقع صواريخ مضادة للطائرات. وصفت القيادة المركزية كلا الإجراءين بأنه "مدروس، دفاعي بحت، ومقصود للحفاظ على الهدنة".

🔹 ردت إيران خلال ساعات. أعلن الحرس الثوري أنهم استهدفوا قاعدة جوية أمريكية انتقامًا، وحذرت وكالة تسنيم للأنباء من أن أي تكرار سيؤدي إلى رد "أكثر حسمًا". أكد مسؤول أمريكي أن الضربة من قبل الحرس الثوري، وصرحت وزارة الخارجية الإيرانية بأنها "لن تترك أي فعل عدائي دون رد".

🔹 امتصت أسعار النفط الصدمة بسرعة. قفز خام برنت بنسبة 3.72% ليصل إلى 97.80 دولارًا للبرميل، بينما ارتفع خام غرب تكساس الوسيط بنسبة 3.73% ليصل إلى 91.99 دولارًا في التداول المبكر في آسيا يوم الخميس. عكس الانتعاش انخفاضًا حادًا بنسبة 5% من الجلسة السابقة، والذي كان مدفوعًا بتفاؤل بشأن صفقة السلام. علق استراتيجي السلع في ANZ دانييل هاينز على اللحظة: "لا يزال عرض النفط مقيدًا، ولم يتم حل النقاط العالقة الرئيسية بعد".

🔹 انخفض مخزون النفط الأمريكي بمقدار 2.8 مليون برميل الأسبوع الماضي — وهو الانخفاض الأسبوعي السادس على التوالي — مما أدى إلى تضييق السوق المادية أكثر. استنزفت مخزونات النفط العالمية بمقدار إجمالي قدره 246 مليون برميل في مارس وأبريل فقط، مع احتمالية أن تتجاوز خسائر الإنتاج التراكمية مليار برميل بحلول منتصف العام إذا استمر اضطراب المضيق.

🔹 تتقدم المسار الدبلوماسي رغم تبادل الضربات في كلا الاتجاهين. قال ترامب في اجتماع لمجلس الوزراء في البيت الأبيض إن إيران "تفاوض على أنفاسها" لكنه أضاف "لسنا راضين عن ذلك". قال وزير الخارجية ماركو روبيو إن الصفقة لا تزال في متناول اليد. تواصل باكستان وقطر الوساطة، ولا تزال مذكرة تفاهم من 14 نقطة على الطاولة — لكن إيران تصر على أن "لا شيء متفق عليه حتى يتم الاتفاق على كل شيء".

أصبحت الضربات وردود الفعل الآن جزءًا من لغة التفاوض، لكن كل انفجار في بندر عباس يرسل صدمة سعرية عبر أسواق النفط العالمية. لا يزال مضيق هرمز هو المتغير الأكثر أهمية في معادلة الطاقة العالمية — ولم يكن الفارق بين توقيع الصفقة وتصعيد التوترات أكثر ضيقًا من الآن. كيف تضع استراتيجيتك بينما يتأرجح سعر النفط بين تفاؤل السلام وواقع الاستمرار في التورط العسكري؟