هل ستظل الأسهم الأمريكية مجنونة إلى الأبد؟ قد يكون الوقت الحقيقي للخطر في عام 2027!

اليوم ظهراً، انخفضت الأسهم الأمريكية والعملات المشفرة بشكل كبير، حيث قفزت العقود الآجلة للأسهم الأمريكية حوالي 0.8%، وانخفض البيتكوين من 74 ألف إلى 72.6 ألف.

الأمر يعود بشكل رئيسي إلى تلقي خبر أثر على السوق، حيث هاجمت إيران قاعدة جوية أمريكية، وتم إصدار هذا الخبر في الساعة 11:15، ومنذ ذلك الوقت بدأت الأسهم الأمريكية والبيتكوين في الانخفاض، والنفط عاد مرة أخرى إلى 92.

يمكن القول إن الأخبار الحالية لها تأثير كبير على السوق على المدى القصير، لذلك من الصعب جدًا التعامل مع المدى القصير.

سأشارك رأيي، أولاً الحرب بين أمريكا وإيران لا يمكن التنبؤ بنتائجها، فهما يتقاتلان أحيانًا ويتصالحان أحيانًا أخرى، ولا يمكن الحكم على المدى القصير. لقد استمرت هذه الحالة ثلاثة أشهر بالفعل، ومن المؤكد أن ارتفاع أسعار النفط بشكل كبير سيكون له تأثير، لأنه لم يتجاوز سعر 120 وهو سعر غير معقول، والآن يقف عند حوالي 80-100، وهو أعلى بنسبة 20% من الوضع الطبيعي (حوالي 60-70). وإذا استمر هذا الوضع، فمن المتوقع أن يظهر التأثير في نهاية العام (بعد نصف سنة).

لأنه إذا ارتفعت تكاليف الشركات بنسبة 20% على المدى القصير (مثل 3 أشهر)، فإن ذلك يُوزع على سنة كاملة، أي أن التكاليف السنوية سترتفع بنسبة 5%. بعض الشركات قد تعتمد على التدفق النقدي لمواجهة ذلك، ولكن مع استمرار المدة، ستزداد التكاليف تدريجيًا، وإذا استمر لمدة سنة، فسترتفع التكاليف فعليًا بنسبة 20%!

كلما طال مدة ارتفاع أسعار النفط، زاد الضرر على الاقتصاد العالمي. يمكن تصور أن الأمر يتصاعد مع مرور الوقت، وله تأثير قصوري.

حاليًا، لا تزال الأسهم الأمريكية تصل إلى مستويات قياسية جديدة، وحجمها كبير جدًا، لذلك من غير المرجح أن تنخفض على الفور، فهذه القاطرة السريعة لها أيضًا تأثير قصوري. على الرغم من أن يونيو ويوليو لم يشهدوا أخبارًا جيدة جدًا، أتوقع أن تتراوح حركة السوق هنا بين التماسك والتذبذب، أو أن ترتفع تدريجيًا، لأن قطاع الرقائق في السوق الأمريكي لا يزال في حالة جنون، كما ذكرت سابقًا، شركات الرقائق مثل ميكرون ارتفعت سبع مرات خلال سنة، وساندي زادت 40 مرة، لكن أدائها المالي يتماشى مع ذلك، وحماس قصة الذكاء الاصطناعي لن ينتهي بسرعة، وله تأثير قصوري أيضًا، لذلك أتوقع أن نتائج الربع الثاني من الشركات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي ستظل جيدة، ولن تتدهور على الفور.

وبناءً على مبدأ "القصور الذاتي"، من المحتمل أن تستمر الأسهم الأمريكية في الارتفاع حتى أغسطس، ومن الطبيعي أن تستمر في الارتفاع لمدة 4-5 أشهر (وقد تصل إلى 7-8 أشهر)، ثم يظهر انخفاض واضح. يمكن للجميع أن يطلع على بيانات مؤشر ناسداك التاريخية ليصل إلى استنتاج، فالسوق الأمريكي نادرًا ما يهبط بعد شهر من الارتفاع المفاجئ. بدأ هذا الارتفاع من نهاية مارس، واستمر شهرين فقط، لذلك من الناحية الزمنية، لا يوجد سبب للانتظار حتى يحدث تصحيح فوري.

أما فيما بعد، فسيعتمد على عوامل كثيرة، مثل انتهاء الحرب، والسيطرة على التضخم، طالما أن التضخم لا يرتفع بشكل مبالغ فيه، فسيظل هناك فرصة لخفض الفائدة لاحقًا. حاليًا، يتوقع أن يخفض الاحتياطي الفيدرالي الفائدة في بداية العام المقبل، مما يمنح السوق الأمريكي فرصة للتنفس. بالإضافة إلى ذلك، أداء قطاع الرقائق في المستقبل، حيث ارتفعت أسهمه بشكل جنوني، وحقق أرباحًا جيدة جدًا، ويجب أن تظل نتائج الأداء جيدة، وإذا تدهورت، فسيكون هناك انهيار. إذا استمرت الأسهم الأمريكية في الارتفاع حتى بداية 2027، حتى مع خفض الفائدة، فربما نصل إلى "لحظة فقاعة الذكاء الاصطناعي"، وعندها قد تظهر قصص الرعب حول الذكاء الاصطناعي.

لذا، وجهة نظري العامة بسيطة جدًا:

على المدى القصير، من المرجح أن تظل الأسهم الأمريكية قوية، على الأقل في شكل "تذبذب أفقي وارتفاع ببطء"، وليس الدخول مباشرة في سوق الدببة.

لكن على المدى الطويل، قبل عام 2027، ستحتاج الأسهم الأمريكية إلى تصحيح واضح. وإلا، فكلما زادت فقاعة الذكاء الاصطناعي، زاد حجمها، وفي النهاية لن يكون الحل مجرد "تصحيح صغير".

لأنه في كثير من الأحيان: كلما تأخر السوق في التصحيح، زادت حدة الانخفاض لاحقًا.

أما البيتكوين، فلم يتبع بشكل كبير الأسهم الأمريكية، وأداءه ضعيف، وتستمر تدفقات الصناديق الخارجية في الانخفاض، والسبب الرئيسي هو أن قطاع الرقائق قوي جدًا، والمال والاهتمام يتجهان إليه، فمثلاً ميكرون ارتفعت 20% في يوم واحد، وبيتكوين يتذبذب بين 1-2% في اليوم، لذلك من الطبيعي أن يتجه المستثمرون نحو الرقائق.

إذا كانت النظرة قصيرة الأجل إيجابية تجاه الأسهم الأمريكية، فلا ينبغي أن نكون متشائمين جدًا بشأن البيتكوين، على الرغم من أن البيتكوين قد شهد تصحيحًا كبيرًا مقارنة بالأسهم الأمريكية. على المدى الطويل، لا توجد مشكلة كبيرة في البيتكوين، ويجب أن ننتبه إلى فقاعة الذكاء الاصطناعي، والتي من المتوقع ألا تحدث قبل عام 2026.