#InstitutionalCapitalRotatesFromBTCToHYPEAndXRP

توقعات سعر الإيثيريوم: ماذا يمكن أن تتوقع من ETH في يونيو 2026

سعر الإيثيريوم
ETHUSD
سيغلق شهر مايو بأداء سلبي بنسبة 12.6% بسبب تدفقات خروج من صندوق التداول المتداول في البورصة (ETF) الخاص بالإيثيريوم بقيمة 401.62 مليون دولار أمريكي مما ضغط على المعنويات.

هذا الانخفاض قطع سلسلة الإيجابيات التي كانت تجعل شهور مايو السابقة دائمًا تنتهي باللون الأخضر في 2024 و2025. مع العلم أن شهر يونيو تاريخيًا عادةً يكون ضعيفًا بالنسبة لـ ETH، فإن الوضع الآن يجمع بين ضغط البيع الناتج عن تدفقات خروج ETF ونمط موسمي هبوطي، وفي الوقت نفسه هناك إشارات جديدة على أن الحيتان والمحتفظين على المدى الطويل يقومون بالتراكم.

تدفقات خروج ETF تفسد سلسلة الإيجابيات التي استمرت عامين في مايو

كان من المفترض أن يكون مايو 2026 أحد أقوى شهور الإيثيريوم. سجل هذا الشهر نموًا كبيرًا في 2024 بنسبة +24.7% والثاني الأفضل في 2025 بنسبة +41.1%. ومع ذلك، هذا العام، يجب أن ينخفض ETH بنسبة 12.6%.

تعد تدفقات خروج ETF الخاص بالإيثيريوم التفسير الرئيسي. شهد صندوق ETF الخاص بالإيثيريوم الفوري في الولايات المتحدة تدفقات خارجة صافية بقيمة 401.62 مليون دولار في مايو. وهو ثالث أكبر تدفق خارجي شهري منذ نهاية 2025، بعد نوفمبر 2025 الذي سجل خروجًا بقيمة 1.42 مليار دولار وديسمبر 2025 الذي بلغ 616.82 مليون دولار.

يبدو أن تأثير تدفقات ETF على الأداء الشهري واضح جدًا طوال 2026. كانت تدفقات الخروج في مارس تقريبًا محايدة عند -46.01 مليون دولار، وارتفع ETH بنسبة +7.07%. وعكس ذلك، في أبريل، كانت هناك تدفقات دخول صافية بقيمة 355.98 مليون دولار وارتفع سعر ETH أيضًا بنسبة +7.38%. ثم عاد مايو وسجل تدفقات خروج كبيرة وانخفض السعر. هذا النمط يُظهر مدى أهمية تدفقات ETF على حركة سعر ETH.

كما أن النمط الموسمي التاريخي يضغط أكثر على سعر ETH قبل يونيو. متوسط عائد ETH في شهر يونيو منذ 2016 هو -6.74%، والوسيط -5.65%. فقط ثلاث مرات تمكن ETH من إنهاء يونيو باللون الأخضر خلال عقد كامل. السؤال الآن: هل ستستمر ضغوط ETF أم ستتوقف مؤقتًا حتى يتمكن النمط على الرسم البياني من الانتهاء؟ البيانات على السلسلة من دفتر الأوامر بدأت تعطي مؤشرات أولية.

حيتان ومحتفظو الإيثيريوم يعطون إشارة تراكم صامت وسط التصحيح

لا تزال حيتان الإيثيريوم، التي تعتبر اللاعب الرئيسي في التحركات الأخيرة، تواصل زيادة ملكيتها. تظهر بيانات من Santiment أن إمدادات ETH التي يحتفظ بها الحيتان خارج البورصات ارتفعت من 124.15 مليون ETH في 1 مايو إلى 125.17 مليون حاليًا. هذا يعني تراكمًا بأكثر من 2 مليار دولار بشكل مستقر.

بالرغم من أن الحيتان قد حققت بعض الأرباح، إلا أنهم بشكل عام استمروا في زيادة مراكزهم رغم انخفاض سعر ETH بنسبة 12% في نفس الفترة.

تغير صافي مركز المحتفظين (Hodler) على منصة Glassnode، وهو مقياس يراقب تراكم وتوزيع المحتفظين على المدى المتوسط والطويل، أصبح أكثر قوة. هذا المؤشر كان شديد السلبية في بداية فبراير 2026، بالتزامن مع أكبر تدفقات خروج من ETF وأعمق انخفاض لـ ETH في 2026.

لكن، لم يتكرر هذا الارتباط هذه المرة. ظل مؤشر المحتفظين في المنطقة الخضراء بشكل مستمر منذ 24 فبراير وارتفعت قيمته منذ منتصف مايو.

وهذا يتناقض بشكل كبير مع فبراير 2026، حيث انهارت ثقة المحتفظين وانخفض ETH بنسبة 19.6% خلال شهر واحد. هذا التصحيح لم يسبب تأثيرات مماثلة، مما يشير إلى أن المحتفظين على المدى الطويل يرون الانخفاض الحالي كفرصة للشراء، وليس للخروج بشكل هلعي.

رسم سعر ETH الآن يواجه خيارين: إما أن يكون ضعيفًا بسبب ضغط البيع الناتج عن تدفقات خروج ETF، أو قويًا بسبب المعنويات الإيجابية والتراكم من قبل المحتفظين على المدى الطويل.

نمط الكوب المقلوب الهابط، لكن هناك جانب صاعد رغم قلة أهميته

على الرسم البياني لمدة يومين، يُظهر التحليل الفني للإيثيريوم منذ نهاية مارس نمط كوب مقلوب مرتب بشكل جيد. تم تسجيل قمة النمط في منتصف أبريل. بعد ذلك، بدأ سعر ETH ينحني هبوطًا حتى وصل إلى منطقة بداية النمط، مكونًا قبة هبوطية كاملة.

إذا حدث ارتداد من هذه النقطة، فإن النمط سيشكل مقبضًا على نمط الكوب المقلوب والمقبض. ومع ذلك، فإن هذا النمط عادةً يُعد إشارة لاستمرار الهبوط. الانعكاسات الوهمية داخل الهيكل لا تكفي لإلغاء الاتجاه الرئيسي. الاتجاه يظل هابطًا بعد تكوين المقبض.

اختلاف خفي صاعد بدأ يظهر بين السعر ومؤشر القوة النسبية (RSI) — وهو مؤشر زخم يقيس سرعة حركة السعر الأخيرة — هو السبب الفني الوحيد الذي يدعم سيناريو الارتداد. بين 28 مارس و27 مايو، كاد ETH أن يُسجل أدنى أعلى أعلى، بينما شكل RSI أدنى أدنى. عادةً، يُسبق الاختلاف الخفي الصاعد في الاتجاه الهابط ارتداد تصحيحي، وليس انعكاسًا للاتجاه.

سيتم تأكيد هذا الاختلاف إذا تكونت شمعة ETH لمدة يومين فوق 1964 دولارًا.

هذه الأنماط والاختلافات تتوافق بشأن الاتجاه على المدى القصير، لكنها تختلف بشأن مدى حركة السعر. الارتداد ممكن، خاصة إذا دعمته تراكمات الحيتان والمحتفظين. لكن، لم يتغير الاتجاه بعد. تكلفة التوزيع تشير إلى مدى قدرة هذا الارتداد على الاستمرار قبل أن يظهر البائعون مجددًا.

خريطة تكلفة الأساس تحدد مستوى سعر الإيثيريوم لشهر يونيو

يتم تداول ETH بالقرب من 1977 دولارًا عند نشر هذا المقال. تُظهر خريطة توزيع تكلفة الأساس الخاصة بـ Glassnode وجود مجموعتين كثيفتين فوق السعر الحالي. المجموعة الأدنى تقع بين 2059 و2075 دولارًا وتحتوي على 1.37 مليون ETH.

أما المجموعة الأعلى فهي بين 2154 و2170 دولارًا وتحتوي على 1.24 مليون ETH. هذه المناطق كانت مناطق دخول للمشترين سابقًا وغالبًا ما تكون مقاومة عند الارتداد التصحيحي، لأنها تمثل نقطة تعادل المحافظ.

تقريبًا، يتطابق مستوى فيبوناتشي لحركة السعر من أدنى نقطة في نهاية مارس إلى الذروة في منتصف أبريل مع هذه المجموعات. فيبوناتشي 0.618 عند 2055 دولارًا يتوازى مع المجموعة الأدنى من تكلفة الأساس. وFibonacci 0.5 عند 2134 دولارًا يقع مباشرة أمام المجموعة الأعلى. إذا ارتد السعر من المستوى الحالي وتوجه نحو مقبض الكوب المقلوب، فإن أعلى احتمالية ستكون بين 2055 و2134 دولارًا في يونيو قبل أن يظهر البائعون مجددًا. النفي الكامل لنمط الكوب عند 2471 دولارًا لا يزال غير متاح حاليًا.

المخاطر الهبوطية ذات طبيعة ثنائية. يجب أن يظل ETH فوق خط الاتجاه عند 1964 دولارًا ليكون هناك فرصة للارتداد. إذا أغلق ETH يومين أدنى 1964 دولارًا، فإن ذلك يؤكد انهيار نمط الكوب المقلوب والمقبض ويفتح الباب لانخفاض محتمل بنسبة 21% وصولًا إلى 1545 دولارًا.

Fibonacci 1.0 عند 1798 دولارًا هو الدعم الوحيد قبل مزيد من الانخفاض. إذا استمر سعر الإيثيريوم في البقاء فوق 1964 دولارًا، فمن المحتمل أن يسجل مايو انتعاشًا تصحيحيًا باتجاه الحد الأعلى لتكلفة الأساس بين 2055 و2134 دولارًا. ولكن إذا فشل ETH في البقاء فوق 1964 دولارًا، فإن الهدف لشهر يونيو قد ينخفض إلى 1545 دولارًا.