انخفضت بيتكوين دون أساس تكلفة الاستراتيجية: بيتكوين عند 73,270 دولارًا يجعل 843,738 بيتكوين تحت الماء

انخفض البيتكوين إلى 73,270 دولارًا في 28 مايو 2026، متجاوزًا لأول مرة متوسط تكلفة الاستحواذ الخاص باستراتيجية البالغ 75,700 دولار. كامل مركز الشركة البالغ 843,738 بيتكوين، والذي كانت قيمته 63.87 مليار دولار عند التكلفة، الآن تحت الماء على الورق بحوالي 2 مليار دولار.

هذا هو المستوى الذي كان السوق يراقبه لمدة أسبوعين. الحاجز عند 74,500 دولار الذي صمد ثلاث مرات اختبار أخيرًا انهار، واستمر البيتكوين في الانخفاض. الحاجز المعروف بـ "حاجز سايلور" الذي اعتمد عليه المتداولون كمناطق دفاعية لم يصمد.

ماذا حدث للتو

افتتح الرسم الأسبوعي عند 77,520 دولارًا وبيع بشكل شبه مستقيم طوال الأسبوع. فقد البيتكوين 74,500 دولار في 27 مايو، ثم تسارع هبوطًا إلى 73,270 دولارًا في 28 مايو، وهو أدنى مستوى منذ مارس 2026.

الاختراق أدنى من أساس تكلفة استراتيجية البالغ 75,700 دولار مهم لسبب محدد. تمتلك استراتيجية 843,738 بيتكوين، أي حوالي 4% من إجمالي عرض البيتكوين، وكانت المشتري الأكثر استمرارية للشركات منذ 2020. السوق قدر أن التجميع الدفاعي كان بالقرب من متوسط تكلفة الشركة. إما أن هذا الطلب لم يظهر، أو أنه تم التغلب عليه بقوة البيع.

الآن تواجه استراتيجية خسارة غير محققة على كامل مركزها. أبلغت الربع الأول من 2026 عن خسارة صافية قدرها 12.54 مليار دولار من انخفاض قيمة البيتكوين. هذا الانخفاض يضيف إلى تلك الخسارة الورقية مع اقتراب الربع الثاني.

لماذا يهم الأمر

تتبع ثلاث نتائج من تداول البيتكوين أدنى من أساس تكلفة استراتيجية.

أولًا، الحاجز النفسي زال. لسنوات، اعتبر المتداولون متوسط تكلفة استراتيجية مستوى حيث ستظهر عمليات الشراء. هذا الافتراض فشل للتو. المستوى التالي للسعر يتحدد بالطلب الفوري وتدفقات الصناديق المتداولة، وليس بالتجميع من قبل الشركات.

ثانيًا، تتصاعد مسألة الأرباح الموزعة. لدى استراتيجية حوالي 1.5 مليار دولار من الالتزامات السنوية للأرباح الموزعة عبر أدوات الأسهم الممتازة الخاصة بها. قال سايلور في مايو إنه "ليس من غير المحتمل" أن تبيع الشركة بيتكوين لتمويل تلك المدفوعات. البيع في سوق منخفض بالفعل عن أساس التكلفة سيزيد من الضغط الهبوطي.

ثالثًا، مخاوف الرافعة المالية. شركات الخزانة الأخرى للبيتكوين، بما في ذلك ميتا بلانيت، مارا، وتوينتي ون كابيتال، لديها أساس تكلفة مركّز بين 70,000 و80,000 دولار. جميعها الآن تحت الماء. إذا اضطرت أي منها للبيع لتلبية الالتزامات، فإن ذلك يخلق حلقة رد فعل.

إلى أين يتجه البيتكوين من هنا

الدعم الفوري هو 71,000 دولار، وهو قاعدة التوحيد السابقة. تظهر بيانات CryptoQuant أن الطلب الظاهر خلال 30 يومًا يبلغ حوالي -147,000 بيتكوين، وهو الأضعف في 2026، مما يعني أن البيع هيمن على السوق لمدة شهر.

تحت 71,000 دولار، المستوى الرئيسي التالي هو 63,000 دولار، والذي سيعيد البيتكوين إلى أسعار أكتوبر 2025. حاليًا، يقدر Polymarket أن هناك احتمالية تتراوح بين 65-71% أن ينخفض البيتكوين أدنى من 55,000 دولار قبل نهاية العام، وهو ارتفاع حاد من الأسابيع السابقة.

على الجانب العلوي، فإن استعادة 75,700 دولار عند إغلاق يومي ستشير إلى أن الاختراق كان تصريف سيولة وليس انهيارًا هيكليًا. ذلك يتطلب محفزًا اقتصاديًا كالسلسلة: إصدار PCE ناعم، تهدئة إيران، أو تصويت كامل على قانون CLARITY في مجلس الشيوخ.

النقطة المضادة تأتي من بيانات على السلسلة. حققت محافظ الحيتان التي تمتلك 1000+ بيتكوين أعلى مستوى سنوي عند 1282 كيانًا في 22 مايو. الأموال الذكية كانت تتراكم بينما يتخلى التجار الصغار. هذا التباين عادةً ما يحل لصالح الحيتان، لكن التوقيت غير متوقع.

المستويات الرئيسية

الدعم: 73,000 / 71,000 / 63,000 المقاومة: 74,500 / 75,700 (تكلفة استراتيجية) / 77,500

الملخص

تداول البيتكوين أدنى من أساس تكلفة استراتيجية البالغ 75,700 دولار هو التطور الهيكلي الأهم في مايو 2026. الحاجز الدفاعي الذي اعتمد عليه السوق لسنوات فشل للتو. كامل مركز استراتيجية البالغ 843,738 بيتكوين تحت الماء، ومسألة تمويل الأرباح الموزعة تصبح عاجلة إذا استمر السعر هنا.

استعادة 75,700 دولار تشير إلى تصريف سيولة. استمرار الضعف نحو 71,000 دولار يؤكد الانهيار. تراكم الحيتان هو الوزن الصعودي المضاد، لكن الرسم البياني الآن لصالح البائعين.

متشائم. حاجز سايلور انهار.

الأسئلة الشائعة

ما هو أساس تكلفة بيتكوين الخاص باستراتيجية؟ تمتلك استراتيجية 843,738 بيتكوين بتكلفة استحواذ متوسطة قدرها 75,700 دولار لكل عملة، بإجمالي حوالي 63.87 مليار دولار.

هل استراتيجية تحت الماء على البيتكوين؟ نعم. مع سعر البيتكوين عند 73,270 دولارًا في 28 مايو 2026، فإن كامل مركز استراتيجية البالغ 843,738 بيتكوين أدنى من متوسط تكلفتها البالغ 75,700 دولار، بخسارة غير محققة تقارب 2 مليار دولار.

هل ستبيع استراتيجية البيتكوين الآن؟ قال سايلور في مايو إنه "ليس من غير المحتمل" أن تبيع استراتيجية بيتكوين لتمويل التزاماتها السنوية من الأرباح الموزعة البالغة 1.5 مليار دولار. البيع أدنى من التكلفة سيزيد الضغط الهبوطي.

إلى أي مدى يمكن أن ينخفض البيتكوين في 2026؟ الدعم الفوري هو 71,000 دولار، ثم 63,000 دولار. يقدر Polymarket أن هناك احتمالية تتراوح بين 65-71% أن ينخفض البيتكوين أدنى من 55,000 دولار قبل نهاية العام.

هذه المقالة لأغراض إعلامية فقط ولا تشكل نصيحة مالية.