هذه الأيام أتابع مشاريع الرافعة المالية/الأمان المشترك، وكلما نظرت أكثر، أدركت أن «تراكب الأرباح» يمكن أن يتراكم حتى يصبح مجرد وهم في النهاية: نفس الأمان يُستخدم مرارًا وتكرارًا لتأييد المشروع، والمخاطر في الواقع تتضاعف بفعل الفائدة المركبة. بصراحة، أنا الآن أفضّل أن أركز على الأشياء التي يمكن التحقق منها على السلسلة، مثل من يستخدمها بشكل حقيقي، هل الرافعة مركزة أم موزعة، كيف يتم تنفيذ قواعد الخروج/العقوبات، وإلا فإن معدل العائد السنوي يبدو مغريًا جدًا، وإذا حدث شيء، لن تعرف حتى أين تفتح الباب.

قبل فترة، كنت مهتمًا بحساب معين، يمدح «ضربات متتالية» كيف تتراكم، ثم رأيت أنه يتجاهل جزء المخاطر بكلمة واحدة، فشعرت ببعض القلق… فقررت أن أوقف متابعته تدريجيًا. ربما أنا خائف، لكنني أفضل أن أفوت الموجة الأولى على أن أكون مزود الأمان في الموجة الثانية وأتحمل المخاطر.

اللعب على السلسلة من نوع التضخم + الاستوديو + حلقة سعر العملة، هو في الحقيقة نفس الشيء: النمو على الورق يبدو مثيرًا، لكن التدفقات النقدية الأساسية والقيود تتلاشى، والانهيار سريع جدًا. على أي حال، الآن عندما أرى «عوائد متعددة المستويات»، أطرح سؤالًا واحدًا: هل الخسائر أيضًا متعددة المستويات؟ هذا كل شيء في الوقت الحالي.