مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي يحذرون: استمرار تضخم الطاقة، وتوقعات إنتاجية الذكاء الاصطناعي، قد تجبر البنوك المركزية على رفع أسعار الفائدة

اللجنة الفيدرالية لاحتياطي الفيدرالي في شيكاغو، رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي أوستان جولسبي، قال في 28 مايو إن التضخم في الطاقة الناتج عن الحرب الإيرانية استمر لفترة أطول من المتوقع، مما شكل صدمة ركود تضخمي لاقتصادات آسيا، وحذر في الوقت نفسه من أن توقعات إنتاجية الذكاء الاصطناعي المرتفعة مع ارتفاع أسعار النفط قد تجبر البنوك المركزية على رفع أسعار الفائدة.
(ملخص سابق: تسريب مسودة اتفاق السلام بين أمريكا وإيران! انسحاب القوات الأمريكية مقابل رفع الحصار عن مضيق هرمز، وانخفاض سعر النفط بشكل حاد تحت 89 دولارًا)
(معلومات إضافية: ارتفاع أسعار النفط يسبب انخفاض ETH! توم لي: العلاقة السلبية بين الإيثيريوم وأسعار النفط تصل إلى مستوى تاريخي جديد)

في 28 مايو، قال جولسبي من الاحتياطي الفيدرالي خلال مؤتمر معهد البحوث المالية للبنك المركزي الياباني إن التضخم في الطاقة المرتبط بالحرب الإيرانية استمر لفترة أطول من المتوقع، مما شكل صدمة ركود تضخمي لاقتصادات آسيا. وأشار إلى أن السوق للعقود الآجلة كان يتوقع أن تكون أسعار الطاقة أقل بكثير من المستويات الحالية، لكن الاتجاه الفعلي تجاوز توقعات السوق بشكل كبير.

على الرغم من أن هناك مؤشرات على تقدم في محادثات السلام بين أمريكا وإيران مؤخرًا، وانخفاض أسعار النفط، إلا أن الأسعار لا تزال أعلى بشكل واضح من مستويات ما قبل الحرب. وحذر جولسبي أيضًا من أن الاقتصادات الآسيوية، التي تعتمد على واردات الطاقة، تتعرض لضربة أشبه بالصدمة التضخمية التقليدية.

قد يرفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة

وفي نفس اليوم، عزز جولسبي تحذيره بشكل أكبر: تتزايد توقعات السوق بخصوص قدرة الذكاء الاصطناعي على زيادة الإنتاجية، مما قد يدفع التضخم للارتفاع، ويجبر الاحتياطي الفيدرالي والبنوك المركزية الأخرى على رفع أسعار الفائدة.

قال إن، كلما زادت التوقعات بزيادة الإنتاجية، زادت الحاجة لرفع أسعار الفائدة لمنع الاقتصاد من الإفراط في التسخين. والأهم من ذلك، أن مواجهة الصدمات في الإمدادات، سواء كانت من ارتفاع أسعار النفط، أو تعطيل سلاسل التوريد، أو عوامل أخرى، ستجعل المشكلة أكثر خطورة في المدى القصير.

هذه التصريحات توسع بشكل أكبر وجهة نظر جولسبي التي طرحها لأول مرة في وقت سابق من هذا الشهر، حيث شكك في أن الذكاء الاصطناعي يمكن أن يخفف التضخم، وبالتالي يخلق مساحة للبنوك المركزية لخفض أسعار الفائدة، وهو رأي يلقى دعم العديد من مسؤولي إدارة ترامب، بالإضافة إلى رئيس الاحتياطي الفيدرالي الجديد جيريمي واش.

نظرية السوق تتجه نحو توقع التضخم المسبق للإنفاق

يعتقد جولسبي أنه إذا كانت زيادة الإنتاجية متوقعة في السوق، فإن الواقع قد يكون مختلفًا. قد يؤدي ذلك إلى اندفاع مبكر في الإنفاق، حيث ترتفع الأسعار قبل أن يتحقق الارتفاع الفعلي في الإنتاجية. وهذا يختلف عن تجربة الولايات المتحدة في التسعينيات، عندما شهدت زيادة غير متوقعة في الإنتاجية بفضل الاستخدام الواسع للحواسيب، ولم تكن تلك الزيادة متوقعة مسبقًا من قبل السوق، لذلك لم تؤد إلى تضخم.

أما بالنسبة لتايوان، كدولة تعتمد بشكل كبير على واردات الطاقة، فهي تواجه أيضًا ضغوط تضخمية في الطاقة. تحذير جولسبي يشير إلى أنه إذا استمرت أسعار النفط عند مستويات عالية، فإن التضخم في تايوان قد يدوم أكثر من المتوقع، وسيكون أمام البنك المركزي مساحة أقل لخفض أسعار الفائدة. وفي الوقت نفسه، فإن صناعة الذكاء الاصطناعي، كمحرك لنمو الاقتصاد التايواني، إذا كانت توقعات زيادة الإنتاجية قد انعكست في السوق، فإن ارتفاع الأسعار المبكر قد يعرض تايوان لمخاطر ركود تضخمي مماثلة.

مع استمرار تقدم محادثات السلام بين أمريكا وإيران، يجب على السوق مراقبة ما إذا كانت الصدمات في الإمدادات ستستمر حتى الربع الثالث، حيث ستؤثر على مسار السياسات للبنوك المركزية العالمية.