مؤخرًا كثيرًا ما أرى المستثمرين المبتدئين يسألونني سؤالًا عمليًا جدًا: هل يمكن البيع إذا انخفض السهم إلى حد التوقف عن التداول؟ خاصة أن المتداولين اليوميين يخافون أكثر من غيرهم من التوقف عن التداول عند حد التوقف، حيث يشاهدون سعر السهم ينخفض باستمرار دون أن يستطيعوا البيع. اليوم سأناقش هذا المشكلة التي تزعج الكثيرين.

أولًا، يجب أن نفهم كيف يحدث حد الارتفاع وحد التوقف عن التداول. ببساطة، حد الارتفاع هو عندما يصل سعر السهم إلى الحد الأقصى للارتفاع خلال يوم واحد، وحد التوقف هو عندما يصل إلى الحد الأدنى للانخفاض. في تايوان، يُحدد أن نسبة التغير في سعر السهم خلال يوم واحد لا تتجاوز 10% من سعر الإغلاق السابق، لذلك إذا كانت شركة تايوان ستيل أمس تغلق عند 600 نوت، فاليوم الحد الأعلى هو 660 نوت، والحد الأدنى هو 540 نوت.

عند مراقبة السوق، الأسهم التي تصل إلى حد الارتفاع ستُقفل بخلفية حمراء، وتلك التي تصل إلى حد التوقف عن التداول ستكون بخلفية خضراء، ورسم الاتجاه يتحول إلى خط مستقيم، لا يتحرك على الإطلاق. لكن هناك نقطة مهمة يخلطها الكثيرون: حد الارتفاع وحد التوقف عن التداول لا يعنيان حظر التداول، بل يعني أن السعر تم تجميده.

أما بالنسبة للمتداولين اليوميين الذين لا يستطيعون البيع عند حد التوقف، فهذه هي المشكلة الأكثر إزعاجًا. عندما يصل السهم إلى حد التوقف، يكون هناك الكثير من البائعين، وقليل من المشترين. إذا وضعت أمر بيع، قد لا يتم تنفيذه على الفور، لأن هناك صفوفًا من الأشخاص ينتظرون البيع مسبقًا. لكن وضع أمر شراء يكون أسهل في التنفيذ، لأن الطلب على الشراء يكون نادرًا في ذلك الوقت.

فكيف تتصرف إذا لم تتمكن من البيع عند حد التوقف أثناء التداول اليومي؟ هناك بعض النصائح العملية. أولًا، إذا لاحظت أن السهم قد يكون على وشك الوصول إلى حد التوقف، لا تنتظر حتى يصل إليه، بل قم بوضع أمر البيع خلال فترة المزاد الجماعي بسرعة. قاعدة التداول هي "الأولوية للسعر، ثم للوقت"، فكلما وضعت الأمر مبكرًا، زادت فرصته في التنفيذ. ثانيًا، بعد نجاح الأمر، لا تلغيه بسرعة، فالكثيرون يلغون أو يعيدون وضع الأوامر إذا لم يُنفذ بسرعة، مما يجعل ترتيبهم يتأخر ويصعب عليهم الخروج.

هناك أيضًا طريقة لمراقبة حجم أوامر الشراء عند سعر التوقف، خاصة أمر "الشراء 1". إذا ظهرت كميات كبيرة من أوامر الشراء فجأة، فربما يكون ذلك من قبل المستثمرين الكبار أو المؤسسات، ويمكن أن تفكر في البيع معهم، لكن عليك أن تكون سريعًا، لأن الفرصة غالبًا ما تكون لبضع ثوانٍ فقط. بالإضافة إلى ذلك، تظهر بعض الأسهم التي تصل إلى حد التوقف عن التداول خلال آخر 10 إلى 15 دقيقة قبل إغلاق السوق، حيث تتدفق السيولة بشكل مؤقت لشراء الأسهم بأسعار منخفضة، وهذه تعتبر فرصة أخيرة للهروب من السوق.

لماذا ينخفض سعر السهم إلى حد التوقف؟ عادةً بسبب أخبار سلبية تؤثر على السوق، مثل نتائج مالية مخيبة، أو مشاكل في الشركة، أو تراجع القطاع بأكمله. أحيانًا يكون السبب هو الذعر في السوق، مثلما حدث في عام 2020 عند تفشي COVID-19، حيث انخفضت العديد من الأسهم بشكل حاد. والأسوأ هو أن التمويل بالاقتراض (الرافعة المالية) يتعرض للقطع، مما يسبب ضغط بيع كبير يصعب تجاوزه. أيضًا، الاختراق الفني لمستويات الدعم مثل خط الشهر أو خط الربع يمكن أن يؤدي إلى حد التوقف، حيث ينفجر ضغط البيع عند كسر هذه المستويات.

على العكس، عادةً ما يكون حد الارتفاع نتيجة لأخبار إيجابية، مثل نتائج مالية ممتازة، أو تلقي طلبات كبيرة، أو سياسات حكومية محفزة. السوق يفضل دائمًا متابعة الموضوعات الرائجة، مثل أسهم الذكاء الاصطناعي، أو الأسهم الطبية، حيث يكثر المضاربون على هذه القطاعات. خلال فترات نهاية الربع، يقوم المستثمرون المؤسسيون والمستثمرون الكبار بزيادة شراء الأسهم الصغيرة والمتوسطة لزيادة الأداء. كما أن التحول الفني إلى القوة، أو احتكار الكميات من قبل كبار المستثمرين، أو شراء الأجانب والمؤسسات بشكل مستمر، يجعل السوق لا يوجد به الكثير من الأسهم للبيع، وعند أي محاولة للشراء يتم قفل السعر.

أما سوق الأسهم الأمريكية، فهي تختلف، فهي لا تملك نظام حد الارتفاع أو التوقف، بل تستخدم "آلية الإيقاف المؤقت" للتحكم في التقلبات. عندما ينخفض مؤشر S&P 500 بأكثر من 7% أو 13%، يتوقف السوق لمدة 15 دقيقة. وإذا انخفض أكثر من 20%، يُوقف التداول تمامًا في ذلك اليوم. أما التوقف عن التداول على مستوى الأسهم، فهو يحدث إذا انخفض سعر سهم معين أو ارتفع خلال 15 ثانية بأكثر من 5%، فيتم إيقاف تداوله مؤقتًا.

عند مواجهة حد الارتفاع أو التوقف، الأهم هو التحلي بالعقلانية. أكثر الأخطاء التي يرتكبها المبتدئون هي التسرع في شراء الارتفاع أو البيع عند الانخفاض. عند رؤية سهم ينخفض إلى حد التوقف، لا تتعجل في البيع، بل حاول أن تفهم هل هناك مشكلة في الشركة أم لا. إذا كانت مجرد تأثيرات مؤقتة أو عواطف السوق، فمن المحتمل أن يعود السعر للارتفاع لاحقًا، وفي هذه الحالة، الاحتفاظ أو بناء مركز صغير هو أفضل استراتيجية. كذلك، عند وصول السهم إلى حد الارتفاع، لا تلاحق الشراء مباشرة، بل انتظر حتى تتأكد من وجود أخبار جيدة تدعم السعر، وإذا لم تكن متأكدًا، فالأفضل أن تراقب وتنتظر.

هناك أيضًا طريقة للاستفادة من الأسهم ذات العلاقة. عندما يرتفع سهم معين نتيجة لأخبار إيجابية، يمكنك التفكير في شراء الشركات المرتبطة به أو التي تعمل في نفس القطاع. على سبيل المثال، إذا ارتفعت أسهم شركة تايوان ستيل، فغالبًا ستتحرك أسهم شركات أشباه الموصلات الأخرى أيضًا. بعض الأسهم التايوانية يمكن شراؤها عبر السوق الأمريكية، مثل شركة تايوان ستيل، ويمكنك الشراء من خلال وسطاء دوليين أو عبر وسطاء خارجيين، مما يمنحك مرونة أكبر في التداول.