لماذا انخفضت البيتكوين؟ لماذا يفتقر سوق التشفير إلى السيولة بشكل متزايد؟ السبب بسيط جدًا، وهو كما يلي.

1، على المستوى الكلي: التضخم انفجر مرة أخرى، الاحتياطي الفيدرالي لا يخفض الفائدة وربما يواصل رفعها
وصل مؤشر أسعار المستهلكين في الولايات المتحدة في أبريل إلى 3.8%، وارتفع مؤشر أسعار المنتجين مباشرة إلى 6.0%، متجاوزًا التوقعات، مما يدل على أن التضخم أكثر عنادًا مما يتصور السوق. في البداية، كان السوق لا يزال يتخيل توقعات خفض الفائدة، لكن الآن بسبب ارتفاع أسعار النفط، أصبح الأمر محتملًا لرفع الفائدة.
عندما يرتفع عائد سندات الخزانة الأمريكية، تتعرض الأسواق ذات المخاطر لضغوط فورية.
كلما زادت الفائدة → زادت تكلفة المال → تفضّل الأموال شراء السندات والنقد والذهب، وهي أصول منخفضة المخاطر.
أما العملات المشفرة، وهي أصول عالية التقلب وبدون عائد ثابت، فهي بالطبع تُقلّص مراكزها أولاً.

2، بدأ تدفق الأموال المؤسسية في التراجع: تدفقات الصناديق المتداولة ETF مستمرة في الانخفاض
الارتفاع من 2024 إلى 2025 في الأساس كان مدفوعًا بشراء المؤسسات من خلال صناديق ETF الفورية.
لكن منذ مايو 2026، بدأ يظهر تدفق صافٍ سلبي مستمر لـ ETF. سابقًا كانت المؤسسات تشتري بشكل جنوني، الآن هي تبيع مع الشراء. بدون دخول أموال كبيرة جديدة، سيولة السوق تتدهور تدريجيًا، والآن تقلبات البيتكوين وصلت إلى مستويات متطرفة، وشراء المؤسسات يقتل سيولة السوق من ناحية معينة أيضًا.

3، انفجار مراكز الرافعة المالية في السوق، البيع مع الانخفاض
حاليًا، الرافعة في سوق العقود عالية جدًا. عندما ينخفض سعر البيتكوين تحت 80,000 أو 77,000، تتعرض المراكز الطويلة مباشرة للتصفية القسرية.
بعد التصفية، يستمر السوق في الانخفاض، وعند الانخفاض يتسبب في تفعيل المزيد من التصفية، مما يخلق دورة مفرغة.
مؤخرًا، نرى بشكل متكرر أن مئات الآلاف من الناس يتعرضون للتصفية خلال 24 ساعة، وفي مثل هذه الحالة، لا يمكن استقرار السوق على الإطلاق.

بالإضافة إلى ذلك، السيولة في العملات البديلة كانت دائمًا أقل بكثير من البيتكوين والإيثيريوم، لذلك عند الانخفاض، يكون الأمر أكثر تطرفًا.
4، التنظيم + المخاطر الجيوسياسية: السوق يبدأ في التحول نحو الحذر
مؤخرًا، أرجأ SEC سياسة تتعلق بأسهم التوكن، ويمكن تفسير ذلك على أنه استمرار في تشديد التنظيم.
بالإضافة إلى ذلك، التوترات في الشرق الأوسط، وزيادة مخاطر الصراع بين إيران والولايات المتحدة، وتوقعات ارتفاع أسعار النفط إلى فوق المئة، كلها عوامل تزيد من المخاطر.
عندما يرتفع سعر النفط → يزداد ضغط التضخم → الاحتياطي الفيدرالي لا يجرؤ على خفض الفائدة.
في ظل هذا الضغط التضخمي، يتراجع الميل للمخاطرة بشكل طبيعي.

5، الجانب الفني أصبح ضعيفًا، أنظمة التداول الآلية تبدأ في البيع
بعد أن انخفض سعر البيتكوين تحت 80,000 و77,000، العديد من أنظمة التداول الآلي والذكاء الاصطناعي تفعيل أوامر وقف الخسارة تلقائيًا.
في مثل هذه الحالات، لا يبيع الإنسان، بل البرامج تهاجم السوق بلا رحمة.
لذا، ستلاحظ أن الكثير من الأحيان لا يكون الخبر السلبي المفاجئ هو السبب، بل أن هيكل السوق قد تدهور، والسيولة بدأت تتناقص، والجهات الكبرى تتأثر بسرعة عند أي هزة.
في هذه المرحلة، الأهم ليس الانقضاض على القاع بشكل أعمى، بل أن تفهم أولاً هل عادت الأموال إلى السوق أم لا.