مؤخرًا سألني بعض الأصدقاء عن إمكانية التداول عندما تصل الأسهم إلى حد الارتفاع أو الانخفاض المسموح به. اكتشفت أن الكثيرين لا يوضحون هذا الأمر بشكل دقيق، خاصة المبتدئين الذين يبدؤون بالذعر عندما يتم قفل الحد الأعلى للسعر ولا يستطيعون البيع. اليوم سأناقش الظاهرة الشائعة في السوق.

أولاً، الخلاصة: يمكن التداول عند حد الارتفاع وحد الحد الأدنى، لكن صعوبة التنفيذ تختلف تمامًا.

في سوق الأسهم التايواني، الحد الأعلى للارتفاع هو عندما يصل سعر السهم إلى الحد الأقصى المسموح به وهو 10% فوق سعر الإغلاق السابق، والحد الأدنى هو الانخفاض إلى الحد الأدنى المسموح به. على سبيل المثال، إذا كانت شركة تايوان ساكوم (TSMC) أغلقت عند 600 نات، فإن أعلى سعر يمكن أن تصل إليه اليوم هو 660 نات، وأدنى سعر هو 540 نات. هذا القيد في السعر يهدف في الواقع إلى منع تقلبات جنونية في سعر السهم.

كيف تعرف أن السهم في حد الارتفاع أو الانخفاض؟ بسيط جدًا، فقط انظر إلى رسم الاتجاهات على الشاشة، وإذا أصبح خط السعر خطًا مستقيمًا، فاعلم أنه في حد الارتفاع أو الانخفاض. في سوق الأسهم التايواني، يُميز الحد الأعلى بلون أحمر، والحد الأدنى بلون أخضر، مما يسهل التمييز بسرعة. والأهم هو مراقبة أوامر الشراء والبيع — عند حد الارتفاع، تكون أوامر الشراء ممتلئة تقريبًا، وأوامر البيع نادرة؛ وعند حد الانخفاض، العكس صحيح، أوامر البيع ممتلئة، وأوامر الشراء قليلة.

هل يمكن الشراء عند حد الارتفاع؟ بالطبع، لكن يجب أن تكون مستعدًا نفسيًا. إذا وضعت أمر شراء، قد لا يُنفذ على الفور، لأن هناك الكثير من الأشخاص ينتظرون عند سعر الحد الأعلى للشراء. لكن إذا وضعت أمر بيع، فسيتم تنفيذه بسرعة، لأن هناك الكثير من الراغبين في البيع في ذلك الوقت. لذلك، البيع عند حد الارتفاع أسهل بكثير من الشراء.

أما عند حد الانخفاض، فالأمر معكوس. وضع أمر شراء سيُنفذ على الفور، لأن هناك الكثير من الراغبين في البيع. أما وضع أمر بيع، فسيحتاج إلى الانتظار في قائمة الانتظار، ولهذا يقال إن الأسهم عند حد الارتفاع مقفلة ولا يمكن بيعها — وإذا استمر السهم في الانخفاض بعد الوصول إلى الحد الأدنى، فسيستمر في الهبوط، ولن تتمكن من البيع.

هناك تقنية مهمة هنا: إذا لاحظت أن السهم قد يكون على وشك الوصول إلى حد الانخفاض، لا تنتظر حتى يصل إليه فعليًا للبيع. من الأفضل أن تضع أمر البيع خلال فترة المزاد الجماعي، لأن قواعد التداول تعطي الأولوية للسعر، ثم للوقت. كلما وضعت الأمر مبكرًا، زادت فرصة تنفيذه. بعد وضع الأمر، لا تعدله أو تلغي وتضع أمرًا جديدًا بشكل متكرر، لأن ذلك قد يجعلك تتأخر في ترتيب الصف، ويصعب عليك البيع.

إذا واجهت حالة قفل الحد المانع من البيع، يمكنك مراقبة كمية أوامر الشراء عند سعر الحد الأدنى. إذا ظهرت أوامر شراء ضخمة فجأة، فربما يكون ذلك من قبل المستثمرين الكبار، ويمكنك أن تفكر في البيع معهم بسرعة، لأن الفرصة غالبًا قصيرة الأمد. أيضًا، قبل إغلاق السوق بـ10 إلى 15 دقيقة، غالبًا ما يحدث تدفق سيولة، حيث يدخل المستثمرون لشراء الأسهم الرخيصة، وهذه فرصة أخيرة للبيع.

لماذا يحدث الارتفاع أو الانخفاض المسموح به؟ عادةً، يكون الارتفاع بسبب أخبار إيجابية، أو اهتمام السوق بمواضيع شعبية، أو تحسن فني، أو استحواذ كبار المستثمرين على الأسهم. على سبيل المثال، إذا حصلت شركة تايوان ساكوم على طلب كبير من شركة أبل، فغالبًا ستقفز إلى حد الارتفاع، أو إذا كانت أسهم الذكاء الاصطناعي تتزايد بسبب الطلب على الخوادم، فسترتفع مباشرة. أما الانخفاض، فيكون بسبب تقارير مالية سيئة، أو مشاكل في الشركة، أو حالة من الذعر في السوق، أو بيع من قبل كبار المستثمرين، أو كسر الدعم الفني.

المثير للاهتمام أن سوق الأسهم الأمريكية لا يوجد فيه مفهوم حد الارتفاع أو الانخفاض. يستخدمون آلية التوقف المؤقت — عندما ينخفض مؤشر S&P 500 بأكثر من 7% أو 13%، يتوقف السوق لمدة 15 دقيقة؛ وإذا ارتفعت أو انخفضت أسهم فردية بأكثر من 5% خلال فترة قصيرة، يتم إيقاف تداولها مؤقتًا. الفكرة من ذلك هي إعطاء السوق فرصة للهدوء، وهو نفس المفهوم تقريبًا.

عند مواجهة حد الارتفاع أو الانخفاض، الأهم هو التصرف بعقلانية. المبتدئ يخطئ غالبًا عندما يطارد الارتفاع أو يبيع بسرعة عند الانخفاض. إذا وصل السهم إلى حد الانخفاض، لا تسرع في البيع، بل حاول أن تتأكد هل هناك مشكلة حقيقية في الشركة، أم أن الأمر مجرد تأثير نفسي من السوق. إذا كانت الشركة سليمة، فربما يكون الانخفاض فرصة للشراء. بالمقابل، عند حد الارتفاع، لا تسرع في الشراء، بل انتظر حتى تتأكد أن هناك أخبارًا جيدة تدعم استمرار الارتفاع، وإلا فالأفضل أن تراقب فقط.

طريقة أخرى هي التركيز على الأسهم ذات الصلة. عندما يرتفع سهم مثل تايوان ساكوم بسبب أخبار جيدة، عادةً تتبعها أسهم أخرى في نفس القطاع. أو يمكنك شراء أسهم أمريكية لنفس الشركة (TSM) للمشاركة في نفس الاتجاه. بشكل عام، لا تقلق كثيرًا إذا قفلت الأسهم عند حد الارتفاع أو الانخفاض، فالسوق دائمًا يمنح فرصًا، المهم هو الصبر واتباع استراتيجيات صحيحة.