مؤخرًا سألني أصدقاء عن موضوع لوحتي الابتكار والإستراتيجية الجديدة في تايوان، واكتشفت أن الكثيرين لا يزالون غير ملمين تمامًا بهذين القطاعين. اليوم سأشارككم بعض ملاحظاتي.

في عام 2021، أطلقت تايوان لوحتي الابتكار والإستراتيجية الجديدة، بهدف فتح مسارات جديدة للشركات المبتكرة للاكتتاب العام. يُعلق لوح الابتكار على بورصة الأوراق المالية، ويستهدف الشركات التي تمتلك تقنيات أساسية وقدرات ابتكارية، مثل مجالات إنترنت الأشياء، والذكاء الاصطناعي، والبيانات الضخمة، مع حد أدنى للقيمة السوقية يبلغ 1 مليار نات تايواني. أما الإستراتيجية الجديدة فهي على سوق الأسهم الصغيرة والمتوسطة، وتوجهها أكثر نحو الشركات الصغيرة والمتوسطة، مع معايير أدنى. ومن المثير للاهتمام أن الشركات التي تتطور إلى مرحلة معينة على الإستراتيجية الجديدة يمكنها الترقية إلى لوح الابتكار، مما يشكل مسار نمو واضح.

بالحديث عن الوضع الحالي، يوجد حاليًا أربع شركات مدرجة على لوح الابتكار — ناي تشوانج تكنولوجي-كي واي، هونغ دي إينرجي، يوان باو إينرجي، و Yitian Cool Qi. أما على الإستراتيجية الجديدة، فهناك شركات أكثر، لكن معظمها انتقلت إلى السوق العادي، والآن تبقى ثلاث شركات فقط: Pin Yuan، General Stem Cells، وYijun Environmental Science.

أما بالنسبة لقواعد التداول، نظرًا للمخاطر العالية نسبياً، وُضعت بعض القيود على هذين القطاعين. على سبيل المثال، لا يمكن التداول بالبيع على المكشوف، ولا التداول بالائتمان، وحدود التغير اليومي على لوح الابتكار محددة عند 10%. أما على الإستراتيجية الجديدة، فخلال أول خمسة أيام تداول لا توجد حدود للتغير اليومي، وبعد ذلك تكون 20%. وحدات التداول تبدأ من 1000 سهم، والتداول الجزئي يمكن فقط بعد ساعات التداول الرسمية. كل هذه القواعد تهدف في النهاية إلى حماية المستثمرين.

أما عن فرص الاستثمار، فأعتقد أن هناك جاذبية حقيقية. كانت الشركات المبتكرة تواجه صعوبة في الاكتتاب سابقًا، والآن مع وجود هذين القطاعين، يمكن للمستثمرين المشاركة بشكل مباشر أكثر في استثمار الشركات الناشئة والنمو، وهو أمر مهم لتنويع المحفظة. بالإضافة إلى أن هذه الشركات مدعومة من الحكومة التايوانية، وتبدو آفاقها واعدة. لكن لا ينبغي إغفال المخاطر — فهي استثمارات عالية المخاطر، واحتمال فشل الشركات الناشئة قائم، وسيولة السوق نسبياً قليلة، وتقلباتها غالبًا كبيرة.

هناك مشكلة واقعية تتعلق بمعايير الدخول، إذ يجب أن تستوفي شروط "المستثمر المؤهل" للدخول إلى لوح الابتكار والإستراتيجية الجديدة. ببساطة، إما أن تكون شركة ذات مسؤولية محدودة وتملك خبرة تداول أوراق مالية لأكثر من عامين، أو فردًا يملك إثبات ثروة بقيمة 500 ألف نات تايواني، أو أن يكون متوسط الدخل خلال العامين الماضيين 150 ألف نات تايواني. هذا يعني أن المستثمرين الأفراد العاديين غالبًا لا يمكنهم الوصول، ولهذا السبب يظل الكثيرون غير ملمين تمامًا بهذين القطاعين.

إذا كنت تفي بمعايير المستثمر المؤهل، فماذا أنصحك؟ أولاً، استراتيجية الاكتتاب الجديد — عادةً ما تشهد الأسهم التي تُدرج حديثًا ارتفاعات، وعند انتهاء فترة الأرباح، يمكن التفكير في الخروج. ثانيًا، يجب التركيز على حجم التداول. في بيئة تفتقر أصلاً إلى السيولة، الأسهم ذات التداولات الكبيرة تكون أكثر استقرارًا، وناي تشوانج تكنولوجي-كي واي هو الأكثر نشاطًا على لوح الابتكار، وهذه الأسهم تستحق المتابعة.

بصراحة، إذا لم تكن تستوفي معايير المستثمر المؤهل، فلا تشعر بالخيبة. كثيرون يقارنون لوح الابتكار في تايوان بنسخة من ناسداك الأمريكية، لكن معايير الاستثمار في ناسداك أقل بكثير، والشركات التقنية الممتازة أكثر تنوعًا. على مدى العشرة أعوام الماضية، تضاعف مؤشر ناسداك 4 مرات، وهو أداء يُظهر أن العوائد هناك أكثر جذبًا. بالنسبة للمستثمرين الصغار، قد يكون الاستثمار عبر صناديق المؤشرات أو أدوات استثمارية أخرى في الشركات المبتكرة عالميًا أكثر واقعية.

بشكل عام، الشركات المبتكرة هي مستقبل التطور، وظهور لوح الابتكار والإستراتيجية الجديدة هو تجسيد لهذا الاتجاه. عدد المستثمرين المؤهلين تجاوز 190 ألف، ومن المتوقع أن تنضم المزيد من الشركات في المستقبل. سواء استثمرت مباشرة في هذين القطاعين أو اخترت طرقًا أخرى للمشاركة في نمو الشركات المبتكرة، المهم أن تتخذ قراراتك بناءً على وضعك الشخصي وتحمل المخاطر لديك. الاستثمار في الابتكار لا يوجد فيه حق مطلق أو خطأ، وإنما يعتمد على مدى ملاءمته لك.