لقد كنت أتابع مؤخرًا قطاع السيارات الكهربائية الجديدة، واكتشفت أن هذه الموجة مختلفة حقًا. فهي ليست مثل الهواتف المحمولة أو الحواسيب التي أصبحت مشبعة، سوق السيارات الكهربائية بدأ للتو، وقد حددت جميع الدول مواعيد حظر بيع السيارات التي تعمل بالوقود، مما يعني أن الطلب في العقود القادمة سيكون هناك.

بالحديث عن شركة BYD، الرائدة في السيارات الكهربائية في الصين، فإن أدائها في السنوات الأخيرة يستحق الانتباه. بدأت في صناعة البطاريات منذ عام 1995، ثم دخلت مجال السيارات لاحقًا، مما أعطاها ميزة سلسلة التوريد المتكاملة. في الربع الأول من العام الماضي، زادت مبيعاتها بأكثر من 100%، متجاوزة بكثير نسبة تسلا التي كانت 50%، وهذا رقم كبير. على الرغم من أن المبيعات العالمية لا تزال تتصدرها تسلا، إلا أن شركة BYD قد استقرت بالفعل في المركز الأول في السوق الصينية.

لقد لاحظت مقارنة مثيرة للاهتمام. تسلا تحقق أرباحًا من خلال هوامش ربح عالية (صافي هامش حوالي 15%)، لكن حصتها السوقية تتراجع تدريجيًا، خاصة في السوق الصينية، حيث أداؤها ليس جيدًا. بالمقابل، على الرغم من أن أرباح BYD من كل سيارة ليست عالية مثل تسلا، إلا أن سيطرتها على تقنية البطاريات وسلسلة التوريد المتكاملة تمنحها قدرة أكبر على مقاومة المخاطر. والأهم من ذلك، أن وارن بافيت قام مؤخرًا بتقليل حصته في BYD، مما يجعل سعر السهم أقل نسبيًا، ويمكن للمستثمرين على المدى الطويل أن يراقبوا ذلك عن كثب.

أما بالنسبة للمنافسين الجدد في صناعة السيارات، فقد بدأت شركة Li Auto في تحقيق أرباح، بينما لا تزال NIO وXpeng تنفقان الكثير من المال. تركز شركة Li Auto على سوق حوالي 350 ألف يوان، ويدعمها تمويل من Meituan، وتبدو الآن الأكثر واقعية بين الثلاثة.

لكنني أقول بصراحة، أن هذه الصناعة الآن دخلت مرحلة التصفية. العرض أصبح فائضًا، وجميع شركات السيارات تتنافس على خفض الأسعار، والمستهلكون لا يقبلون زيادة الأسعار، في حين أن أسعار المواد الخام ترتفع. في ظل هذه الظروف، من سينجو؟ الأمر يعتمد على من يسيطر على سلسلة التوريد بشكل كامل، ويستطيع التحكم في التكاليف، ولديه القدرة المالية لتحمل هذه الحرب. شركة BYD، الرائدة في السيارات الكهربائية في الصين، لديها ميزة واضحة في هذا الجانب، بالإضافة إلى توسعها التدريجي في الأسواق الخارجية، مما يجعل آفاق النمو خلال الثلاث إلى الخمس سنوات القادمة واعدة حقًا.

هناك نقطة مهمة أخرى وهي الذكاء الاصطناعي. حاليًا، الحد الأقصى لتقنية القيادة الذاتية هو المستوى 2، لكن مساحة دمج المنصات الذكية كبيرة جدًا، ومن يسيطر على هذا النظام البيئي، يسيطر على المستقبل. بشكل عام، يتوافق هذا القطاع مع نظرية بافيت عن كرة الثلج — الثلج الرطب بما يكفي والمنحدر الطويل بما يكفي، والاستثمار في صناعة السيارات الكهربائية قد يكون حقًا فرصة لعقد العشرين سنة القادمة أو أكثر.