مؤخرًا أتابع استثمار المعادن الثمينة، واكتشفت أن نوع البلاتين هو شيء مثير للاهتمام. يسأل الكثيرون عن ماهية البلاتين، في الحقيقة هو معدن ثمين ذو خصائص مستقرة وصلابة عالية، وله مكانة فريدة في التطبيقات الصناعية.

تبدأ قصة البلاتين منذ عام 1803، حيث اكتشف الكيميائي البريطاني وولستون هذا العنصر الجديد في خامات البلاتين، ثم سُمي باسم الإلهة اليونانية الحكيمة بالاس (Pallas) وأُطلق عليه اسم Palladium. أما عن استخدامات البلاتين، فهي تتركز بشكل رئيسي في صناعة السيارات، حيث تمثل حوالي 80%-85%. يلعب دورًا حاسمًا في محولات العادم للسيارات، حيث يقلل من انبعاثات العادم، وهذا يحدد أساسيات الطلب في السوق.

أما من ناحية العرض، فالوضع منذ سنوات مضت كان ضيقًا. أكبر منتج للبلاتين في العالم هو روسيا، تليها جنوب أفريقيا، لكن مخزون روسيا يتناقص، كما أن جنوب أفريقيا شهدت انخفاضًا في الإنتاج بسبب إضرابات. نظرًا لمرونة العرض المنخفضة وتركيزه على الاستخدامات الصناعية، فإن أسعار البلاتين حساسة جدًا للتغيرات الجيوسياسية وطلب الصناعة.

يمكن فهم سبب اهتمام البعض بهذا المعدن من خلال النظر إلى الاتجاهات السابقة. بين 2017 و2019، كانت فترة واضحة لسوق صاعدة، حيث تزايدت معايير انبعاثات السيارات عالميًا (مثل الصين المرحلة السادسة، والاتحاد الأوروبي Euro 6)، مما زاد الطلب على محولات العادم، ومع ضيق العرض، ارتفعت أسعار البلاتين من 730 دولارًا للأونصة إلى 1900 دولار، بزيادة أكثر من 160% خلال ثلاث سنوات. في عام 2020، مع جائحة كورونا، تراجع الطلب بشكل حاد، وانخفض السعر إلى حوالي 1460 دولارًا. لكن مع تعافي الاقتصاد واستمرار قيود العرض، سجل السعر في مايو 2021 أعلى مستوى تاريخي عند 3017 دولارًا للأونصة.

عند اندلاع الحرب بين روسيا وأوكرانيا في بداية 2022، دفعت المخاوف من انقطاع الإمدادات السعر للارتفاع إلى 4440 دولارًا للأونصة، وكانت هناك فرص تداول كثيرة في ذلك الوقت. لكن بعد ذلك، مع زيادة انتشار السيارات الكهربائية وتباطؤ الاقتصاد العالمي، بدأ السعر في الانخفاض بشكل كبير. بين 2023 و2025، تذبذب سعر البلاتين بين 1500 و2200 دولار.

بحلول عام 2025، أصبح اتجاه البلاتين أكثر تعقيدًا. بدأ العام عند 1140 دولارًا، وارتفع مؤقتًا إلى 1260 دولارًا في مارس، لكن مع ارتفاع حصة السيارات الكهربائية إلى 22-25%، تراجع الطلب على محولات العادم للسيارات التقليدية، وانخفض السعر في مايو إلى ما بين 1030 و1080 دولارًا. في يونيو، أدى تصحيح المراكز القصيرة وضعف الدولار إلى انتعاش السعر إلى 1110 دولار، لكنه سجل انخفاضًا بأكثر من 10% خلال العام.

العوامل الأساسية التي تؤثر الآن على سعر البلاتين تشمل عدة نقاط. أولاً، ضعف الطلب الهيكلي، مع استمرار ارتفاع انتشار السيارات الكهربائية، يتراجع الطلب على محولات العادم للسيارات التقليدية. ثانيًا، العرض مستقر نسبيًا، حيث تحافظ روسيا على صادراتها عبر السوق المحايد، وتحسن وضع الكهرباء في جنوب أفريقيا يعيد زيادة الإنتاج. وأخيرًا، الحالة النفسية للسوق، حيث يتركز تدفق الأموال على الذهب والفضة كملاذات آمنة، بينما يتراجع حيازة ETF والمراكز الطويلة في العقود الآجلة للبلاتين بسبب طبيعته الصناعية وضعفه كملاذ آمن.

بالنسبة للنصف الثاني من العام، من المرجح أن يستمر البلاتين في التأثر بشكل رئيسي بضعف الطلب الهيكلي. وفقًا لتوقعات WPIC وCiti، في السيناريو الأساسي (نمو الناتج المحلي الإجمالي العالمي بين 2.5% و3%)، قد يتراوح متوسط سعر البلاتين بين 1050 و1150 دولارًا. من الناحية الفنية، إذا انخفض إلى مستوى دعم طويل الأمد عند 900 دولار، قد يتسبب ذلك في انتعاش. لكن، إذا عرقلت روسيا الصادرات أو حدثت كارثة منجمية في جنوب أفريقيا، فقد يرتفع السعر مؤقتًا إلى 1300-1400 دولار. وعلى العكس، إذا استمر السوق في ضعف السيارات في الصين وأوروبا، وظل الدولار قويًا، فقد ينخفض السعر إلى ما دون 1000 دولار، ويعود إلى دعم 900-950 دولار.

لماذا يهتم بعض المستثمرين بالبلاتين؟ أحد الأسباب هو قدرته على التحوط من التضخم، فهو يُسعر بالدولار، وعندما يضعف الدولار، يرتفع السعر عادة. بالإضافة إلى ذلك، فإن أساسيات العرض والطلب تتمتع بمزايا، حيث يتزايد الطلب بسبب نمو صناعة السيارات، بينما يتناقص العرض بسبب الإضرابات ونقص الاستثمارات. والأهم، أن سعر البلاتين يتقلب بشكل كبير، ويستجيب بشكل أكثر حدة لتغيرات العرض والطلب مقارنة بالذهب والفضة، ويتميز بحساسية فنية، مما يجعله مناسبًا للتداول على المدى القصير والمتوسط. علاوة على ذلك، يستخدم أكثر من 80% من البلاتين في محولات العادم للسيارات، ولا يمكن استبداله تمامًا بمعادن أخرى في السيارات التي تعمل بالبنزين، مما يوفر دعمًا أساسيًا للطلب.

إذا كنت ترغب في الاستثمار في البلاتين، فإن أبسط طريقة هي عبر العقود مقابل الفروقات (CFD). تتطلب عقود البلاتين الآجلة رأس مال أعلى، ولها تاريخ استحقاق، ويجب إغلاقها أو تحويلها عند انتهاء المدة. أما العقود مقابل الفروقات، فهي لا تملك هذه المشاكل، وتوفر مرونة عالية في التداول، مع حد أدنى للتداول يبلغ 0.1 عقد. ويمكن التداول على مدار 24 ساعة، مع دعم عمليات الشراء والبيع، وأدوات إدارة المخاطر مثل وقف الخسارة وجني الأرباح، مما يقلل من حاجز الدخول. بالمقارنة مع شراء البلاتين المادي أو العقود الآجلة، تتيح العقود مقابل الفروقات للمستثمرين الاستفادة من الرافعة المالية دون الحاجة لامتلاك المعدن فعليًا، مما يعظم نتائج الاستثمار.

في النهاية، فإن طبيعة البلاتين وتحديده كعنصر استثماري يعتمد على خصائصه. فهو لا يمتلك خصائص الملاذ الآمن بشكل طبيعي مثل الذهب، لكنه معدن صناعي وله أساس طلب حقيقي. للمستثمرين المستعدين لتحمل تقلباته، والذين يمتلكون مهارات تحليل فني، يوفر البلاتين فرص تداول قصيرة ومتوسطة الأجل كثيرة.