مؤخرًا كنت أتابع اتجاه الين الياباني، وهو بالفعل يضعف أكثر فأكثر. الدولار الأمريكي مقابل الين الآن يتراوح بين 152 و160، وقرب نهاية أبريل كاد يلامس حاجز 160، وهو أضعف بكثير مقارنة ببداية العام. نظرت إلى سعر الصرف الفعلي الحقيقي، ووجدت أنه عند أدنى مستوى له منذ حوالي 53 عامًا، وهذا بالفعل مبالغ فيه بعض الشيء.

لماذا يحدث هذا؟ السبب الرئيسي هو بعض المشاكل الهيكلية. أولاً، الفارق في أسعار الفائدة بين اليابان والولايات المتحدة لا يتوقف عن التوسع، والبنك المركزي الياباني يرفع أسعار الفائدة ببطء شديد، الآن فقط عند 0.75%، بينما الولايات المتحدة لا تزال عند مستويات عالية. لذلك، الجميع يقترض بالين للاستثمار في الأصول الأمريكية، والضغط على البيع كبير. بالإضافة إلى ذلك، الحكومة اليابانية الجديدة تتبع سياسة توسعية مالية، وتزيد من إصدار السندات، والسوق يقلق من المخاطر المالية. ثم إن الوضع في الشرق الأوسط لم يتحسن، وتكاليف استيراد النفط الخام من اليابان تظل مرتفعة، وكل ذلك يضغط على الين.

على المدى القصير، السوق يتوقع بشكل عام أن يكون يونيو هو نافذة رفع سعر الفائدة للبنك المركزي الياباني، وإذا رفع السعر فعلاً إلى 1%، فسيقلل من الفارق بين اليابان وأمريكا، مما قد يساعد الين قليلاً. لكن، لا تزال عمليات التحوط من الفروق ستستمر، طالما أن المخاطر العالمية مستقرة، سيكون من الصعب أن يقوى الين بشكل كبير. بنك جي بي مورغان يتوقع أن ينخفض إلى 164 بنهاية العام، في حين تقول بنك باريس الفرنسي إنه قد يتداول حول 160.

بصراحة، لكي يتغير اتجاه الين بشكل حقيقي، لا بد أن تظهر اليابان نتائج داخلية ملموسة. يجب أن يتحسن زخم النمو الاقتصادي بشكل واضح، وأن يستقر دورة "الأجور - الأسعار" بشكل صحي. في المدى القصير، لا أرى أي تحول كبير، وربما يستمر في التذبذب الضعيف. إذا كانت لديك حاجة للسفر، يمكنك الشراء على دفعات، لكن إذا كنت تريد جني الأرباح من تداول العملات الأجنبية، فعليك أن تراقب الاتجاه العام جيدًا قبل أن تتخذ أي خطوة.