في نفس الأسبوع، أطلقت شركة SoFi عملة مستقرة صادرة عن البنك لـ 14.7 مليون مستخدم، وفتحت شركة Cash App تدريجيًا الدفع بواسطة USDC لما يقرب من 60 مليون مستخدم. لم تعد العملات المستقرة مجرد أدوات للمضاربة في البورصات، بل أصبحت تتجه لتكون القناة الأساسية للتمويل بالتجزئة.

تعمل عملة SoFiUSD الخاصة بـ SoFi على إيثريوم وسولانا، ومدعومة بميزانية البنك، ويمكن للمستخدمين استخدامها مباشرة داخل التطبيق. تدعم USDC الخاصة بـ Cash App أربع سلاسل، ويمكن للمستخدمين إيداع USDC لزيادة رصيد العملة أو سحبه. تمتلك الشركتان قاعدة مستخدمين بملايين الأفراد وإطار تنظيمياً متوافقاً، مما يعني أن المنافسة على العملات المستقرة انتقلت من "من يصدر" إلى "من يصل".
التغير الهيكلي وراء ذلك هو أن المؤسسات المالية التقليدية تستخدم العملات المستقرة لإعادة بناء مدخلات المستخدمين. كـ بنك منظم، فإن عملة SoFiUSD هي في جوهرها مكافئ على السلسلة للودائع؛ وكمحور دفع، تعتبر Cash App USDC بمثابة قناة للعملة القانونية كمكمل. كلاهما يقوم بنفس الشيء — تمكين المستخدمين من التبديل بين العملة القانونية والأصول المشفرة بسلاسة دون مغادرة التطبيق.
لكن المخاطر واضحة أيضًا: قد تواجه العملات المستقرة الصادرة عن البنوك متطلبات رأس مال أكثر صرامة وقيود على السيولة. إذا حدثت مشكلة في إدارة احتياطيات SoFiUSD، أو تم إيقاف قناة USDC الخاصة بـ Cash App من قبل الجهات التنظيمية، فإن ثقة المستخدمين ستنهار على الفور. بالإضافة إلى ذلك، لا يزال فهم المستخدمين بالتجزئة للعملات المستقرة يقتصر على "الدولار الرقمي"، وإذا حدث تقلب في السوق أو حدث انفصال عن الربط، فقد يؤدي ذلك إلى عمليات سحب ذعرية تؤثر على النظام بأكمله.
التحول إلى استخدام العملات المستقرة في التمويل بالتجزئة هو اتجاه لا رجعة فيه، لكن هشاشته تكمن في ذلك — عندما يستخدم ملايين المستخدمين في وقت واحد، فإن أي مشكلة تقنية أو تنظيمية ستتضخم.
$eth #usdc #العملات المستقرة