لاحظت حركة مثيرة في الذهب خلال الأسابيع الماضية. السعر كان يتحرك حول منطقة 5100-5200 دولار، وما يستحق الانتباه فعلاً هو كيف تعامل مع الضغوط السياسية والتجارية الأمريكية.

القصة بدأت عندما ألغت المحكمة العليا جزءاً كبيراً من الرسوم الجمركية السابقة، لكن الإدارة بدأت فوراً تطبيق تعرفة مؤقتة 10% مع نقاشات حول رفعها إلى 15%. هذا التضارب خلق ارتباكاً حقيقياً في السوق - الشركات لا تعرف كيف تسعر تكاليفها المستقبلية، والمستثمرين يبحثون عن ملاذ آمن. والذهب استفاد بشكل واضح من هذا الضباب السياسي.

من الناحية الفنية، ما حدث كان مهماً جداً. في منتصف فبراير شهدنا هبوطاً قوياً وصل إلى ما دون 5050 دولار، وكان يبدو أن الاتجاه الصاعد انكسر. لكن هنا يأتي الجزء المثير - هذا الكسر تبين أنه كسر غير فعلي. السعر عاد بسرعة فوق هذا المستوى وثبت التداولات أعلاه، وهذا السلوك أكد لي أن البائعين لم يكونوا مسيطرين فعلاً. كانت حركة تجميع سيولة قبل موجة شرائية جديدة.

الآن المؤشرات الفنية تروي قصة واضحة. الماكد سجل تقاطعاً ذهبياً أعلى خط الصفر، والأعمدة الخضراء تتسع - وهذا ليس مجرد ارتداد تقني عابر، بل تسارع فعلي في الزخم. مؤشر القوة النسبية يتحرك في نطاق 60-65، وهذا إيجابي جداً لأنه يعكس سيطرة شرائية قوية دون الدخول في منطقة التشبع الشرائي الحاد.

الهيكل السعري الحالي يظهر قممًا وقيعانًا صاعدة - وهذا نمط كلاسيكي يؤكد السيطرة الكاملة للمشترين. خط الاتجاه الصاعد الجديد يربط بين القيعان المتتالية ويعكس تسارعاً واضحاً في الزخم الشرائي.

بخصوص التوقعات، هناك عوامل عديدة تدعم الاتجاه الصاعد. الأسواق تسعر ثلاثة تخفيضات للفائدة هذا العام وفق أداة FedWatch، وهذا يعني أن العوائد الحقيقية قد تنخفض، وهو دعم قوي للذهب. إضافة إلى ذلك، عودة المتعاملين الصينيين إلى السوق بعد العطلة أضافت سيولة جديدة، والصين تمثل أحد أكبر مصادر الطلب على الذهب عالمياً.

التوترات الجيوسياسية أيضاً تلعب دوراً. التصريحات حول إيران والنقاشات حول السلاح النووي ترفع منسوب المخاطر في الخليج، وهذا يعزز الطلب الوقائي على الذهب كأداة حماية ضد الاضطرابات المحتملة.

المستويات التي أراقبها الآن: 5350، ثم 5500، ثم 5650 دولار للأعلى. من جهة الدعم، مستويات 5080 و4950 و4800 دولار مهمة. لكن طالما السعر يثبت فوق 5080 بإغلاق واضح، فأي تراجع نحو هذه المستويات سيكون فرصة شرائية جديدة وليس إشارة ضعف.

البنوك الاستثمارية الكبرى تتحدث عن أهداف طويلة الأجل حول 5800-6000 دولار في المدى المتوسط، مع احتمالية وصول 6400 دولار بنهاية السنة إذا استقرت توقعات خفض الفائدة واستمرت المخاطر الجيوسياسية.

السيناريو الدفاعي موجود بالطبع - أي مفاجأة تضخمية قوية أو تشدد إضافي في الخطاب النقدي قد يدفع الدولار للأعلى ويضغط على الذهب نحو 4850-4950 دولار. لكن بناءً على ما أرى الآن من مؤشرات فنية وأساسية، السيناريو الصعودي يبدو أقوى بكثير.