مؤخرًا كنت أتابع اتجاه الذهب في هذه الموجة، واكتشفت أن الكثيرين فهموها بشكل خاطئ. ارتفاع وانخفاض سعر الذهب، من الظاهر أنه مدفوع بخفض الفائدة، التضخم، والمخاطر الجيوسياسية، لكن الجذر الحقيقي هو ماذا؟ هو اهتزاز النظام الائتماني العالمي.

نقطة التحول في عام 2022 كانت حاسمة، بعد تجميد الاحتياطيات الأجنبية، بدأت الدول تدرك حقيقة واحدة: الدولار الأمريكي ليس آمنًا بشكل مطلق. لذلك يمكنك أن ترى سلوك البنوك المركزية — حيث استمرت على مدى أربع سنوات في شراء أكثر من 1200 طن من الذهب سنويًا، وهذه السنة لم يتوقف هذا الاتجاه أبدًا. 76% من البنوك المركزية تتوقع زيادة نسبة الذهب في احتياطاتها خلال الخمس سنوات القادمة، مع تقليل احتياطيات الدولار. هذا ليس مضاربة قصيرة الأمد، بل هو تحول هيكلي.

كيف ترى الآن اتجاه سعر الذهب؟ الآن قد مرّ بالفعل نهاية مايو، وبعد ارتفاع كبير في بداية العام، تصحيح السعر بنسبة 18%، لكن القاع يتصاعد باستمرار. تقلبات الذهب السنوية تبلغ 19.4%، وهي أعلى من مؤشر S&P 500، لكن بالضبط لهذا السبب، هناك فرص تداول. لاحظت أن هناك قوى دفع لا تزال قائمة: العجز المالي الأمريكي يتوسع، اتجاه تقليل الاعتماد على الدولار لم يتراجع، والتوترات الجيوسياسية لا تزال قائمة. كل هذه عوامل لن تختفي في المدى القصير.

من توقعات المؤسسات، سعر الذهب المتوسط لعام 2026 يتراوح بين 4800 و5200 دولار، مع هدف نهاية العام بين 5400 و5800 دولار. في السيناريو المتفائل، يمكن أن يصل إلى 6000-6500 دولار. جولدمان ساكس، جي بي مورغان، سيتي جروب، هذه البنوك الكبرى كلها تحافظ على موقف متفائل، والمنطق الأساسي هو أن البنوك المركزية ستواصل الشراء، وتوقعات خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي لا تزال قائمة، والطلب على التحوط لم يتراجع.

لكن يجب أن أوضح أن اتجاه سعر الذهب ليس صعودًا مستمرًا بشكل مباشر. ما أراه هو تذبذب عند المستويات العالية مع ميل للارتفاع، وليس ارتفاعًا أحاديًا لا رجعة فيه. وتيرة خفض الفائدة، البيانات الاقتصادية، والأحداث الجيوسياسية، أي واحد منها يمكن أن يسبب تصحيحًا قصير الأمد بنسبة 10 إلى 15%. لذلك، إذا كنت مبتدئًا، لا تتبع الارتفاع بشكل أعمى. جرب بمبالغ صغيرة، وتعلم قراءة التقويم الاقتصادي، خاصة قبل وبعد إصدار البيانات الأمريكية، حيث تكون التقلبات واضحة جدًا.

المستثمرون على المدى الطويل يجب أن يكونوا مستعدين لتحمل تصحيحات تتجاوز 20%، ولكن من منظور آخر، هذه التصحيحات تعتبر فرص شراء. المتداولون على المدى القصير يمكنهم البحث عن تقلبات قبل وبعد البيانات الأمريكية، ولكن يجب وضع وقف خسارة. والأشخاص ذوو الخبرة يمكنهم تجربة الجمع بين المدى الطويل والقصير — الاحتفاظ بالمركز الرئيسي على المدى الطويل، والمراكز الفرعية للتداولات السريعة.

وأخيرًا، لا تضع كل أموالك في الذهب. الذهب مناسب كأداة تنويع في محفظة الاستثمار، وليس أداة لتحقيق أرباح سريعة. تكاليف تداول الذهب المادي تصل إلى 5-20%، والتداول المتكرر يستهلك الأرباح، لذلك من الأفضل النظر في صناديق ETF للذهب أو أدوات مثل XAU/USD التي تتمتع بسيولة أعلى.

باختصار، منطق اتجاه سعر الذهب واضح، لكن المسار لن يكون مستقيمًا. فكر جيدًا إذا كنت تتداول على المدى القصير، الطويل، أو للتنويع، ثم قرر كيف تدخل السوق. منذ أن بدأ اتجاه شراء البنوك المركزية للذهب في 2022، وهو لم يتوقف، وهذا السياق العام لن يتغير، لكن عليك أن تتحمل تقلباته.