مؤخرًا، سألني العديد من الأصدقاء الذين يتداولون الأسهم الأمريكية عن موضوع العقود الآجلة للأسهم الأمريكية، بصراحة، في البداية هذا الشيء كان معقدًا بعض الشيء، لكن بعد فهم المبدأ أصبح الأمر ليس غامضًا جدًا.

لنبدأ بأبسط المفاهيم. العقود الآجلة للأسهم الأمريكية في جوهرها هي عقد، تتفق فيه مع الطرف الآخر على شراء أو بيع سلة من الأسهم بسعر معين في وقت معين في المستقبل. كمثال بسيط، إذا كان مؤشر ناسداك 100 الآن عند 12800 نقطة، واشتريت عقد مستقبلي صغير لمؤشر ناسداك 100 (الرمز MNQ)، فهذا يعني أنك قيدت السعر عند هذا الحد. إذا ارتفع المؤشر لاحقًا إلى 13000 نقطة، فستربح. وإذا انخفض، فستخسر.

هنا يتساءل الكثيرون: ما هو الأصل الذي يقف وراء العقود الآجلة للأسهم الأمريكية؟ في الواقع، هو ببساطة معادلة حسابية: نقطة المؤشر مضروبة في معامل. مثلا، إذا اشتريت عقد MNQ عند 12800 نقطة، ومعامل 2 دولار، فإن القيمة الاسمية تكون 25600 دولار. وبهذا الشكل، حتى لو لم تشتري فعليًا 500 سهم، يمكنك المشاركة في ارتفاع وانخفاض السوق بشكل غير مباشر.

أما من ناحية التداول، فهناك أربعة أنواع رئيسية من العقود الآجلة الأكثر نشاطًا في سوق الأسهم الأمريكية. وهي: S&P 500 (الرمز ES/MES)، ناسداك 100 (NQ/MNQ)، Russell 2000 (RTY/M2K)، ومؤشر داو جونز الصناعي (YM/MYM). جميعها تُتداول في بورصة شيكاغو للسلع (CME). كل مؤشر له نسختان، عقد مصغر وعقد ميكرو، والعقد الميكرو يضمن هامشًا أقل بعشر مرات، وهو مناسب أكثر للمستثمرين الأفراد.

بالنسبة لطريقة التسوية، فإن العقود الآجلة للأسهم الأمريكية تعتمد على التسوية النقدية وليس التسليم الفعلي للأوراق المالية. لماذا؟ تخيل أن تقوم بتسليم 500 سهم من مؤشر S&P 500، ستكون تكلفة ذلك عالية جدًا. لذلك، عند انتهاء العقد، يتم التسوية بناءً على الفرق في السعر نقدًا فقط.

أما عن الهامش، فهو أمر مهم جدًا. قبل أن تتداول في العقود الآجلة، عليك إيداع هامش أولي، وهذه الأموال ليست رسومًا، بل ضمان لعملية التداول. مثلا، عقد S&P 500 (ES) يتطلب هامشًا أوليًا قدره 12320 دولارًا. إذا خسرت في التداول وانخفض رصيد حسابك إلى أقل من هامش الصيانة، يقوم الوسيط بإغلاق مركزك تلقائيًا. لذلك، إدارة المخاطر مهمة جدًا.

كم هو مستوى الرافعة المالية في العقود الآجلة للأسهم الأمريكية؟ مثلا، عند مستوى 4000 نقطة، مع هامش أولي 12320 دولار، تكون الرافعة حوالي 16 ضعفًا. هذا يعني أن تغير المؤشر بنسبة 1%، قد يحقق لك ربحًا أو خسارة بنسبة 16%. ولهذا السبب يقول البعض إن العقود الآجلة سلاح ذو حدين.

أما عن الاستخدامات، فالعقود الآجلة للأسهم الأمريكية تُستخدم بشكل رئيسي في ثلاثة أغراض. الأول: التحوط، حيث يمكن للمستثمر أن يبيع عقود آجلة عند هبوط السوق لتعويض خسائر محفظته. الثاني: المضاربة، حيث يتوقع اتجاه السوق ويضع رهانه عليه. الثالث: تثبيت السعر، إذا كنت تتوقع أن لديك مبلغًا من المال في المستقبل، يمكنك استخدام العقود الآجلة لتثبيت سعر الدخول اليوم.

حساب الأرباح بسيط جدًا. مثلا، إذا اشتريت عقد ES عند 4000 نقطة وبيعته عند 4050 نقطة، فربحت 50 نقطة. مع أن معامل ES هو 50 دولار، إذن الربح هو 50 × 50 = 2500 دولار.

هناك أيضًا بعض التفاصيل العملية المهمة. العقود الآجلة للأسهم الأمريكية هي عقود ربع سنوية، تنتهي في ثالث جمعة من مارس، يونيو، سبتمبر، وديسمبر. أوقات التداول من الأحد الساعة 6 مساءً حتى الجمعة الساعة 5 مساءً، ويمكن التداول على مدار 24 ساعة تقريبًا. إذا اقتربت العقود من الانتهاء وأردت الاستمرار في الاحتفاظ بمركزك، فستحتاج إلى عملية تحويل العقود، أي إغلاق العقد القديم وفتح عقد جديد.

وأخيرًا، ما الذي يؤثر على سعر العقود الآجلة للأسهم الأمريكية؟ بما أنها تمثل سلة من الأسهم، فإن جميع العوامل التي تؤثر على الأسهم تؤثر على العقود، بما في ذلك أرباح الشركات، النمو الاقتصادي، سياسات البنوك المركزية، الأوضاع الجيوسياسية، وغيرها. إذن، التداول في العقود الآجلة هو في الحقيقة رهانات على الاتجاه العام للسوق الأمريكي.

وإذا كنت تجد أن هامش العقود الآجلة مرتفع جدًا، أو حجم العقد كبير جدًا، فهناك خيار آخر يُسمى العقود الفرقية (CFD). الرافعة المالية في CFD أعلى، وأدنى استثمار ممكن، وليس لها تاريخ انتهاء، ولا تحتاج إلى تحويل العقود. لكن، الثمن هو زيادة المخاطر. الاختيار بينهما يعتمد على وضعك الشخصي وتحمل المخاطر لديك.

بشكل عام، العقود الآجلة للأسهم الأمريكية أداة قوية، لكنها تأتي مع مخاطر عالية. من المهم وضع أوامر وقف الخسارة، والتحكم في حجم المركز، وفهم قوة الرافعة المالية، فهذه هي النقاط الأساسية للنجاح في تداول العقود الآجلة للأسهم الأمريكية.