في الأسبوع الماضي، استمر سعر صرف الين في الانخفاض، حيث ارتفع الدولار/ين لمدة 7 أيام متتالية، على وشك اختراق مستوى 159.

عند النظر عن كثب إلى الأخبار، تفكر الحكومة اليابانية في زيادة الميزانية لمواجهة ارتفاع أسعار السلع الناتج عن الوضع في الشرق الأوسط، مما أثار قلق السوق من أن الحالة المالية لليابان قد تصبح أكثر توتراً.
حتى عائدات سندات اليابان لأجل 30 عاماً وصلت إلى مستوى قياسي جديد عند 4.2%، بالإضافة إلى ارتفاع توقعات رفع سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، مما جعل الدولار أكثر قوة.

في ظل هذه الظروف، يتوقع السوق متى ستتدخل السلطات اليابانية مرة أخرى في سوق الصرف الأجنبي.
قبل فترة قصيرة، في نهاية أبريل وأوائل مايو، تدخلت اليابان بالفعل مرة واحدة، حيث قفز الدولار/ين من أكثر من 160 مباشرة إلى حوالي 155.
كما أكد وزير المالية الياباني أنه مستعد للتعامل مع تقلبات العملة في أي وقت.
يبدو أن اليابان لا تزال تولي اهتماماً كبيراً لانخفاض قيمة الين.

لكن المشكلة تكمن في أن سوق السندات العالمية يشهد حالياً موجة بيع شرسة، حيث ترتفع عوائد السندات الأمريكية باستمرار، ومع إصدار اليابان لسندات جديدة لدعم الميزانية الإضافية، فإن الضغط على السندات اليابانية كبير جداً.
يعتقد بعض المحللين أن اليابان قد اقتربت من المنطقة الخطرة في سوق السندات العالمية.
على المدى القصير، قد يضغط التدخل الرسمي على الدولار/ين لمنعه من اختراق مستوى 160 بسهولة، لكن للحفاظ على استقرار سعر صرف الين، فإن التدخل وحده غير كافٍ، ويجب على البنك المركزي الياباني أن يتابع برفع أسعار الفائدة فعلياً.

وفقاً لبيانات سوق المبادلات، يُتوقع حالياً أن يكون احتمال رفع البنك المركزي الياباني لأسعار الفائدة في يونيو حوالي 77%.
وهذا يُعد إشارة مهمة نسبياً بالنسبة لسعر صرف الين.