مؤخرًا لاحظت ظاهرة مثيرة جدًا للاهتمام، حيث أن انفجار الذكاء الاصطناعي ومراكز البيانات يغير تمامًا منطق الاستثمار في صناعة الطاقة الكهربائية. كانت أسهم الكهرباء تُعتبر دائمًا خيارًا مستقرًا ولكنه ممل، لكن الآن الوضع انعكس تمامًا.

تدريب نموذج ذكاء اصطناعي كبير مثل GPT-4 يستهلك طاقة تعادل استهلاك عدة آلاف من الأسر لطاقة سنة كاملة. يستخدم مئات الملايين من المستخدمين حول العالم ChatGPT وMidjourney يوميًا، وتدير مراكز البيانات وراء ذلك بشكل مستمر على مدار الساعة، مما يجعل استهلاك الطاقة مذهلاً. أعلنت شركات عملاقة مثل مايكروسوفت، جوجل، ميتا، أمازون، وتايوان ساكتيك عن خطط لزيادة استثماراتها بشكل كبير في مراكز البيانات الخاصة بالذكاء الاصطناعي.

وفقًا لتوقعات الوكالة الدولية للطاقة، بحلول عام 2030، سيكون استهلاك الطاقة لمراكز البيانات حول العالم أكثر من الضعف مقارنة بالحالي، ليصل إلى حوالي 945 تيراواط ساعة، وهو تقريبًا يعادل إجمالي استهلاك الكهرباء في اليابان. ويعد الذكاء الاصطناعي هو المحرك الأبرز لهذا النمو، حيث من المتوقع أن تتضاعف استهلاك الطاقة لمراكز البيانات المخصصة للذكاء الاصطناعي بأكثر من أربعة أضعاف.

هذا الطلب المتزايد أدى مباشرة إلى ترقية الشبكات الكهربائية، وبناء محطات توليد جديدة، ونشر أنظمة تخزين الطاقة. يجب تحديث وتعزيز الشبكة القديمة، ويجب بناء محطات رفع وتحويل جديدة، والمعدات الأساسية لهذه المحطات تشمل المحولات، المفاتيح، ولوحات التوزيع. ببساطة، أسهم الطاقة الكهربائية ستبدأ في الانشغال.

الشركات الأربعة الكبرى في قطاع الكهرباء في تايوان، مثل هواشينغ، زينغنغ، شي ديان، وآلي، كانت تستفيد سابقًا من خطة شبكة الكهرباء القوية وتحول الطاقة، وكان حجم السوق قد بلغ بالفعل عدة تريليونات. الآن، مع الطلب العالمي الجديد الناتج عن الذكاء الاصطناعي، خاصة طلبات مراكز البيانات من قبل عمالقة التكنولوجيا، يتوقع أن تستمر دورة صناعة الكهرباء الثقيلة لفترة أطول وأكثر قوة مما كان متوقعًا سابقًا. على سبيل المثال، منذ عام 2023، ارتفعت أسهم هواشينغ بأكثر من 1600%، وهو أفضل تعبير عن هذا الاتجاه.

لكن بصراحة، فإن تقييمات أسهم شركات الكهرباء الثقيلة تعكس بالفعل الكثير من التوقعات، حيث تتراوح نسبة السعر إلى الأرباح للقيادات بين 30 و40 مرة أو أكثر، مما يشير إلى وجود سعر مفرط. وإذا لم تتجاوز أرباحها النمو المتوقع، قد تواجه الأسهم ضغط تصحيح. بالإضافة إلى ذلك، فإن ارتفاع تكاليف المواد الخام، ومشاكل نقص العمالة، وتأخير سلاسل التوريد، كلها قد تؤثر على هامش الربح وإيقاع الشحنات.

لكن من منظور طويل الأمد، فإن ترقية الشبكة، وتحول الطاقة، وطلب الطاقة للذكاء الاصطناعي كلها اتجاهات لا رجعة فيها. من المتوقع أن تتجاوز استثمارات خطة شبكة الكهرباء القوية في تايوان 500 مليار دولار خلال عشر سنوات، كما أن قانون خفض التضخم في الولايات المتحدة يوفر دعمًا كبيرًا لتحديث الشبكة الكهربائية. هذه السياسات توفر مصدر طلب طويل الأمد ومستقر للشركات العاملة في مجال الكهرباء الثقيلة.

أعتقد أن هذا ليس مجرد موضوع قصير الأمد، بل هو تحول هيكلي يدفعه الاتجاهات العالمية. إذا كنت تؤمن بهذا الاتجاه، يمكنك التفكير في الدخول على مراحل أو بشكل دوري، وشراء الأسهم عند التصحيح، لتجنب الشراء عند القمة. كما ينبغي متابعة مؤشرات الأداء المالي مثل الإيرادات الشهرية، وهامش الربح الإجمالي، وهامش التشغيل، لتقييم قدرة الشركات على تحويل النمو في الإيرادات إلى أرباح حقيقية.

بالإضافة إلى أسهم الكهرباء الثقيلة في سوق تايوان، هناك العديد من الخيارات في السوق الأمريكية. شركات مثل NextEra Energy، Southern Company، وDuke Energy تواجه طلبًا عالميًا، وتعمل في شبكات الكهرباء والتحول إلى الكهرباء على مستوى العالم. الاستثمار في الأسهم الأمريكية يتيح تنويع الأصول عبر الاقتصاد العالمي، مما يقلل من مخاطر تقلبات منطقة واحدة. وإذا كنت تبحث عن حلول متكاملة أكثر، فشركات مثل Eaton، Quanta Services، وHubbell، المتخصصة في معدات البنية التحتية والكهربائية، تستحق أيضًا الاهتمام.

بشكل عام، سواء في سوق تايوان أو السوق الأمريكية، فإن أسهم الطاقة الكهربائية في طريقها لدورة نمو طويلة الأمد يقودها الذكاء الاصطناعي وتحول الطاقة. المهم هو فهم أن هذا هو الاتجاه طويل الأمد، والصبر ضروري لانتظار نضوج السوق.