مؤخرًا لاحظت ظاهرة مثيرة للاهتمام، حيث يتحدث الكثير من الناس من حولي عن الذهب، خاصة في العامين الماضيين مع ارتفاع أسعاره. بصراحة، فإن الأرقام القياسية لأسعار الذهب تتجدد باستمرار، وهو أمر يستحق النقاش بشكل جدي.

نظرة على تاريخ الـ55 سنة الماضية، منذ أن أعلن نيكسون في عام 1971 فك الارتباط بين الدولار والذهب، بدأ سعر الذهب يتحدد بحرية في السوق. من 35 دولارًا للأونصة آنذاك، ارتفع إلى أكثر من 5100 دولار للأونصة الآن، بزيادة تزيد عن 145 مرة. فقط في العامين الماضيين، من حوالي 2000 دولار إلى أكثر من 5000 دولار، كانت الزيادة أكثر من 150%، وهذه السرعة ليست عادية على الإطلاق.

لقد نظرت بعناية في التاريخ، ووجدت أن تقلبات الذهب لها نمط واضح جدًا. على مدى الـ55 سنة الماضية، مرّ بثلاث موجات صعود كبيرة. الموجة الأولى كانت من 1971 إلى 1980، من فك الارتباط إلى موجة التضخم المجنونة، حيث زاد السعر 24 مرة. خلال تلك الفترة، فقد الناس الثقة بالدولار، وفضلوا الاحتفاظ بالذهب بدلاً من النقود الورقية، ثم ترافقت مع أزمة النفط والمخاطر الجيوسياسية. الموجة الثانية كانت من 2001 إلى 2011، من انفجار فقاعة الإنترنت إلى الأزمة المالية العالمية، حيث زاد السعر 7.6 مرة. والموجة الثالثة بدأت من 2019 حتى الآن، مع شراء البنوك المركزية للذهب، والصراعات الجيوسياسية، والتضخم المستمر، حيث زاد السعر بأكثر من 300%.

عند النظر بعناية في هذه الموجات الثلاث، لاحظت وجود نقطة مشتركة: كل ارتفاع يبدأ من أزمة ثقة بالدولار، ثم يقوم البنك المركزي بضخ السيولة، وأخيرًا يأتي التضخم والعوامل الجيوسياسية كمحركات للارتفاع. وعادةً ما يتطلب انتهاء الموجة الصعودية تشديدًا نقديًا حادًا للسيطرة على التضخم. لكن هذه المرة مختلفة، حيث وصلت ديون الحكومات العالمية إلى مستويات غير معقولة، والبنوك المركزية لا يمكنها رفع الفائدة بشكل كبير كما في السابق، لذلك أعتقد أن هذه الدورة ربما لن تنتهي بشكل نظيف وسلس، بل ستظل تتذبذب عند المستويات العالية لعدة سنوات.

بالنسبة للاستثمار، رأيي هو أن الذهب بالفعل أداة جيدة، لكن يعتمد على كيفية استخدامه. إذا نظرنا إلى المدى الطويل على مدى 50 سنة، فإن ارتفاع الذهب لا يقل عن سوق الأسهم، بل يتفوق أحيانًا. لكن المشكلة أن ارتفاع الذهب ليس ثابتًا. خلال الفترة من 1980 إلى 2000، ظل سعر الذهب بين 200 و300 دولار، بدون عائد يذكر. كم من الوقت يمكن للإنسان أن ينتظر 20 سنة؟ لذلك أعتقد أن الذهب مناسب للتداول على الموجات، بحيث تشتري عند وجود اتجاه وتبيع عند الانعكاسات، وليس من الحكمة الاحتفاظ به على المدى الطويل بشكل دائم.

هناك العديد من طرق الاستثمار في الذهب، مثل الذهب المادي، وشهادات الذهب، وصناديق ETF للذهب، لكن إذا كنت تريد التداول على المدى القصير، فإن العقود الآجلة للذهب أو عقود الفروقات ستكون أكثر مرونة، مع تكاليف رافعة مالية أقل، وهو مناسب جدًا للمستثمرين الصغار.

وأخيرًا، أود أن أقول إن الذهب والأسهم والسندات لها منطقها الخاص. الذهب يربح من فرق السعر، والسندات من الفوائد، والأسهم من زيادة قيمة الشركات. من حيث الصعوبة، السندات هي الأسهل، يليها الذهب، ثم الأسهم هي الأصعب. لكن من حيث العائد، على مدى الثلاثين سنة الماضية، كانت الأسهم أفضل بشكل عام. لذلك، الطريقة الأكثر أمانًا هي توزيع الاستثمارات حسب مستوى المخاطر الخاص بك، مع تخصيص جزء من المحفظة للأسهم، والسندات، والذهب. عندما تكون الظروف الاقتصادية جيدة، زود حصة الأسهم، وعندما تكون سيئة، وزع على الذهب والسندات، حتى تتجنب تقلبات السوق.