مؤخرًا رأيت أخبار ارتفاع قيمة الدولار هونج كونج، وأدركت أن سعر الدولار مقابل الدولار هونج كونج قد انخفض إلى 7.79، وهو وضع نادر الحدوث خلال الأشهر الماضية. بحثت في الخلفية وتبين لي أن هناك قوتين تعملان في الوقت نفسه: من جهة، جذب سوق الأسهم في هونج كونج الكثير من رؤوس الأموال القادمة من الجنوب، وطلب تحويل العملة إلى الدولار هونج كونج ارتفع، ومن جهة أخرى، بدأ صناديق التحوط التي كانت تتوقع ارتفاع الدولار مقابل الدولار هونج كونج في تصفية مراكزها، حيث أغلق حوالي ثلاثين بالمئة من مراكز الشراء.

ظاهرة ارتفاع قيمة الدولار هونج كونج تبدو مثيرة للاهتمام، لكن أعتقد أنه من غير المرجح أن تستمر في الارتفاع بشكل دائم. السبب الرئيسي هو أن سعر الصرف الحالي قد ابتعد عن الحد الأدنى المضمون من قبل بنك Hong Kong ومانشستر (السلطة النقدية)، وهو 7.85، لذلك ليس لديهم دافع كبير لاستعادة السيولة من العملة. وأيضًا، هل ستستمر رؤوس الأموال القادمة من الجنوب في التدفق أم لا، هو سؤال مفتوح، وهذا يؤثر مباشرة على مدى ارتفاع الدولار هونج كونج. تحليل بنك China Merchants أيضًا يتفق مع هذا، حيث يعتقد أن الدولار هونج كونج قد يقدر بشكل معتدل، لكنه لن يعود إلى مستوى الحد الأدنى المضمون عند 7.75 على المدى القصير.

بالنظر إلى آراء المؤسسات الأخرى، يتفق الجميع على أنه إذا لم يقم الاحتياطي الفيدرالي بخفض كبير في أسعار الفائدة، فإن مساحة قوة الدولار هونج كونج مقابل الدولار الأمريكي ستظل محدودة. لذلك، فإن ارتفاع الدولار هونج كونج الحالي قد يكون مجرد تصحيح مرحلي، وليس تحولًا في الاتجاه على المدى الطويل.